吕健中: 教你如何买基金 笔者写本文的目的是为了探讨在全面的指数行情下... - 雪球

笔者写本文的目的是为了探讨在全面的指数行情下主动挖掘市场里被低估的品种。如有雷同，算你抄我。，基金投资者的属性分两种，第一种是风险偏好较低，可承受风险有限。第二种没有太多的时间关注市场的波动，本文里特指的基金，指的是新募集的主动管理型基金（公募）。私募基金，指数型基金与分级式杠杆基金并不在讨论之内，以后有机会写这一类的专题。
 
与其说买好的基金，更不如说买适合自己的基金品种。所谓适合资金的品种要根据自己的风险偏好来考量，家庭情况，年龄，性格，收入等等，不同群体所反应的偏好等级并不同，所以在考虑入市之前，必须把几个问题考虑明白。

1，是否可以做到长期持有？是否可以承担相对应的风险？
2，除了所投入的资金买基金之外，会否影响到你的生活？
3，你大致对现在市场的情况是否有所了解？

如果上述问题考虑清楚了之后可以给自己一个完整的定位。目前来看，购买基金一共有六个渠道：基金公司官网，银行，证券公司，基金代销机构，第三方理财机构，互联网金融平台（例如支付宝钱包等）选择一个最方便适合的渠道，这里不做过多累述。
 
开始讲重点：
我的重心主要侧重在三个方面：
第一，选择有主题的基金。步入2015年以来市场上的机会很多，和以前熊市中做热点题材做对比，牛市中更多的是对主题的深度挖掘，虽不一定能真切的最后体现在业绩上，但投资预期的魅力正在于此。一路一带规划，军工，国企改革，互联网+，京津冀，自贸区等这几个大题材已经被市场大幅挖掘，而市场多过于想象，题材的叠加效应又使得后面的挖掘更具想象空间：比如：军工+国企改革，自贸+国企改革，京津冀+国企改革，一路一带+国企改革，一路一带+军工等等，这是叠加的思维，也是投资的三维象限的想象空间，

第二，选择被低估的基金。基金的投资价值建立在市场机会与管理人的主动投资的能力之上，与净值的表现高低没有直接关系，理论上讲，所属标的低的估值代表了更高的安全边际，在这个经济向下，政策向上的时间关口上，任何超预期的信息都会反应到投资者的内心中，积极的数量化工具+政策传导效率会引导实体经济进一步降低融资成本，从而拉动总需求后带动经济复苏，而这使我们投资周期股的基本逻辑，疲弱的制造业数据背后很多工业型企业的股价表现其实不低，主要还是市场主题性带动，而对于一个经济体来说，企业库存的出清是进入到下一个周期循环的充要条件，行业景气周期的出现需要创新的带动。而国企改革和互联网无疑是给了这个创新一个砝码，贷款的超预期投放，进一步放松房地产政策，会预期到不断加码的宽松政策逐渐奏效，去库存化明显。二三经济数据呈现反弹，低估值的周期品种存在上涨动因。
 
第三，选择灵活的基金。1：考察过往业绩，2，参考回撤能力，3，买新基金。
考察过往业绩投资者了解基金和投资经理的风格是非常有必要的，就如同观察考试成绩来判断一个学生的成绩好坏从而判断优秀与否，过往业绩的表现从一定程度上说明了他的盈利能力。虽然考试成绩不是最好的指标，但却是最现实的指标，但这个样本参数的时间需要足够久，这些数据越多、跨越的时间越久，越能够说明问题。，查看投资经理的从业经验，如果投资经理曾经做过深入的基本面研究，从事投资之后又经历过市场的牛熊转变，这样的经历会使基金经理在管理基金时受益非浅。因为国内的投资人往往以短期的报酬率决定基金的好坏,其实这样做是错误的。长期积累的报酬率才是评估基金好坏最客观的标准。我们通过基金的证券组合可以看到基金在投资风格上的特点，从仓位的轻重、持股的集中度以及资产的周转率等等，都可以反映出基金的投资风格。其实直接的方法，是把基金的十大重仓股罗列出来逐一分析。
 
今年诞生了一个新名词：接盘侠。我有兴趣的百度了一下这个词的原属定义：接盘侠就是接受被过手几道女人的男人,也就是女人未结婚之前跟了好几个男人,玩累了然后找个好男人结婚,那么这个好男人就是接盘侠。股市里其实也是一样。大规模的快速成立的新基金其建仓成本基本可以判断到的，你的净值说处的高低直接反应了其标的现在的价格，其实有些投资经理的职业操守还算不错，如果没有更好的买点，宁可打新或缓慢建仓，担心追高后给别人接盘的风险，但有的不是。所以主动型的基金与被动型的指数基金的区别就在这里。我个人观点是在选取基金标的之前，尽量回避那些已经大幅上涨过的行业。投资经理的职业操守是非常重要的一点。投资者购买了基金，实际上是购买了基金经理的理念及投资服务，投资经理受投资人之托，这种关系当中信任是最重要的。如果投资经理的人品，行为不能信任，谈何托付？在基金投资上，没有最好，只有最合适的，谨记。
 
本文主要针对经历尚浅和新入市的投资者，老鸟勿喷。
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