财富观察第7期

在国际上主要发达国家都保持超低利率和继续量化宽松的背景下，中国会面临国际资本流入的压力。这就意味着中国会承受资产泡沫化的潜在压力。因为有一些还有现实的风险，比如说房地产。但一旦调控过度，导致房价崩塌性的不可控的调整，就会是一个现实的风险。 [查看完整实录] [我要评论]

本期嘉宾兴业银行首席经济学家鲁政委

经济学博士，兴业银行首席经济学家，市场研究总监，上海金融领军人才、首届沪上十大金融创新人物。《金融时报》专家组成员，人民银行上海总部公开市场操作部专家咨询团成员。2010年度第一财经金融价值榜”最佳中国分析师。

观点

鲁政委：中国的股票市场没有现实的泡沫，而有潜在的泡沫化压力。这个话怎么理解呢？如果我们现在放松政策，可以调查所有的人在股票市场的操作行为，他们肯定会满仓杀入。[详细]

鲁政委：加息和存款准备金率目前上调的可能性已经很小了。虽然现在市场猜测的比较多，但是我觉得在年内难有下调的希望。目前的政策是不会放松的，如果有问题就局部解决。[详细]

鲁政委：欧债问题要付诸国会投票，搞的严重还要全民公决。如果这样的话，不是一时半会能搞定的。路线图虽然出来了，但我觉得在至少未来一年时间里，我们仍将受到市场动荡的困扰。[详细]

鲁政委：黄金在短期内不会出现一个明确的方向，也会呈现箱体震荡的状态，现在其实正处于这样一个状态。黄金触及1900是在一个非常短的时间完成的，大多数时间是在1600-1700区间震荡。[详细]

问答

你对CPI未来的走势怎么看？

鲁政委：CPI和PPI都比我们预期的要低一些，我们对未来的看法是年内通胀的高点在7月份已经过去，未来总体的趋势会是回落的，所以说这轮通胀的洪峰已经过去。到11月份具体的数据还会下降的非常快。

中国经济的GDP增速在明年会有什么样的变化？

鲁政委：中国经济明年的情况是温和可控的整体回落的状态。对明年GDP的预测现在要给出非常准确的数字还不容易，我们对明年给出的区间是8.5-9.5%之间。会比今年略微的低一些，但总体还是不错的。

IMF报告称中国的资产泡沫加剧，你怎么看？

鲁政委：IMF的说法我是同意的，不是和自己比，也不是和自己纵向比，而是横向和其他的国家比，在中国经济整体的增长依然是不错的，即使目前有温和的回调，9%以上的增速还是很好，尤其是在回落后，依然能保持稳定增长。

你认为引发温州问题的主要原因是什么？

鲁政委：如果去解析温州的那些案例，你会发现那些跑路或者资金链断裂的老板并不是老实巴交的，有相当一部分在不同程度上涉及了投机性的领域。其行为一旦失败，直接造成了资金链断裂。

高利贷蔓延到全国其他地方，你是如何看待？

鲁政委：我认为在全国其他地方并不严重，鄂尔多斯在出问题前，其高利贷早已久负盛名。他们本身是一路货色，这个也就很正常。温州中小企业的破产率只有8.3%，这表示大家都认为温州中小企业倒闭很多，其实并不是这样的。

你怎么来看待地方发债的问题？

鲁政委：中国最快也要到明年或者后年，地方政府不用再穿着马甲来发债。但是这个隐忧依然存在，那就是如何建立起对地方的有效的约束机制。如果这个不做好，地方政府过度举债，现在发债，只不过为其多开了一条融资通道。

欧洲应该比美国的问题严重的多，而且很棘手。像今年四季度的11月和12月是两个非常重要的危险期，债券的到期量是非常大的。 [详细]

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