中信证券：A股正处于全年第二个关键做多窗口，回归业绩主线

中信证券研报指出，即将公布的一季度宏观数据有望整体超预期，市场对基本面的预期正在不断上修，预计4月政治局会议将针对经济中局部偏弱领域进行针对性政策加码，经济正在从局部复苏走向全面复苏，不会出现通货紧缩，外部地缘环境改善和流动性拐点明确提升市场风险偏好，A股正处于全年第二个关键做多窗口，当前财报季业绩的重要性明显提升，主线轮动已开始，建议继续回避纯AI主题炒作，回归业绩主线，在行业板块之间和数字经济内部两个维度高切低。

一方面，从社融、出口、内需到GDP，一季度国内宏观经济数据有望整体超预期；而全面调查研究并评估近期经济状况后，预计针对性政策将有望加码，重心可能在稳就业和稳信心；中国经济在全球相对优势明显，外部地缘因素持续改善，中国资产的相对吸引力提升；另外，近期通胀读数下行主要源于供需恢复阶段性错位，经济正在从局部复苏走向全面复苏，不会出现通货紧缩。另一方面，A股正处于全年第二个关键做多窗口，市场情绪依然较高，主线轮动已经开始，当前财报季业绩的重要性明显提升，配置上，建议在行业板块之间由高位切向低位，重点关注医药、基建和基本金属；同时在数字经济内部由高位切向低位，重点关注与硬件和算力相关的半导体、通讯设备。