黄金的四大投资周期

自布雷顿森林体系解体至当下2014年1月的40年的时光里黄金共经历了三次大的牛熊周期。

金银天然不是货币，货币天然是金银。马克西资本论的这句话道出了金银的货币属性。在漫长的历史长河中，金银一直都具有货币和商品双重属性，只是黄金的货币属性更强一点，而白银的商品属性更强。

而到了 17 世纪，伦敦已经开始有实货及期货黄金与白银的买卖，伦敦市场每天都会定出定盘价钱，让买卖相方以定盘价钱结算。此时，金银具有了投资工具的属性。

但是金银真正具有交易价值还是二战后，布雷顿森林体系解体。所谓布雷顿森林体系就是以美元和黄金为进出的金汇兑本位制。它定死了1盎司黄金=35美元。所以这个时候，黄金价格是没有波动的，没有波动就没有交易的价值。

直到1973年，布雷顿森林体系彻底崩溃后，黄金的波动性才彻底被释放出来，此后的黄金的投资工具属性以及交易价值才真正凸显出来。

而在自布雷顿森林体系解体至当下2014年1月的40年的时光里黄金共经历了三次大的牛熊周期。

黄金的第一个周期——超级牛市周期，时间1970-1980.1。

在这段时间里，黄金从布雷顿森林体系规定的35美元/盎司，一路飙升至1980年1月份的850美元/盎司。主要飙升时段是1979年从226美元/盎司，近乎垂直飙升至1980年1月份的850美元/盎司。

造成此波牛市的三大主要原因：

第一：恶性通货膨胀，美国银行利率达到恐怖的20%；

第二：战争因素，苏联入侵阿富汗；

第三：国际政治局势持续紧张，伊朗绑架美国人质事件。

黄金的第二个周期——超级熊市周期，时间1980.1-1999.8。

在这个将近20年的超长时间里，黄金在经历了1980.1-1982.6迅速下跌之后的近18个年头里，一直低位横盘整理，整理的时间远远超出当时所有市场人士的预期。直到1999年美国911恐怖袭击之前，创出了历史性低点251美元/盎司，才开始结束了漫长的盘底过程。

黄金的第三个周期——超级牛市周期，时间1999.8-2011.9。

在段波澜壮阔的十二年牛市中，黄金价格从251美元/盎司涨到了1920美元/盎司。这里主要分两个阶段：

第一个阶段是1999.8-2008.3，黄金自低点251到高点1032，上涨原因主要是受成本的推动。

第二个阶段是2008.10-2011.9，黄金自金融危机见低点681后，受美国量化宽松政策的推动，加速上扬，至2011年9月见高点1920美元/盎司。

黄金的第四个周期——超级鹿市周期，时间可能2011.9-2022年，空间可能是850-1600

首先，这里用的是鹿市周期，而非牛市周期，也非熊市周期，具体原因这里不做展开。

其次，时间是从2011年高点1920的9月份开始起，大约是到2022年，选择这个时间也是有道理的，但是这个只是一个大概的时间范围。真正的时间是很难确定的，否则就是未卜先知了。

再次，空间是850-1600，而非其他，同样有一定的道理。有缘以后再说。

第四周期，纯属个人臆测，不做下单依据。