弱市中寻找未来大牛股
越是在市场底部，越是进行价值投资的绝佳良机。湘财证券研究所宏观策略部近日发布研究报告，建议投资者在当前市场环境下，深入挖掘中长期投资标的。湘财证券借用投资大师彼得林奇给出的"tenbagger"定义，即假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨10倍。据湘财证券测算，目前有十只A股最接近"tenbagger"的特征。
投资大师彼得林奇给过一个能涨10倍的股票(tenbagger)的定义，即假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍，长期稳定的高速增长是tenbagger的主要特征。
据湘财证券研究所宏观策略部研究员李莹统计，在过去的10年时间，A股市场出现过的"tenbagger"共有13家，分别是海通证券、山东黄金、苏宁电器、华兰生物、贵州茅台、云南白药、中金黄金、国电南瑞、置信电气、双鹭药业、中联重科、宗申动力和三一重工；三安光电、科达机电、国阳新能、恒瑞医药、中国船舶、中信证券等50家公司股价上涨5-10倍。
李莹表示，从这63家公司的行业分布来看，机械设备、有色金属、食品饮料、医药生物占了半壁江山。这主要是由于中国近十年以来投资和外需主导的增长方式，尤其是重工业化带动了相关行业的迅猛增长，而以上市公司为代表的相关行业龙头更是取得了50%以上的净利润复合增长率。此外，在持续稳定的增长背景下，医药生物、食品饮料、商业零售等非周期性消费品也出现了快速增长的公司。
A股市场tenbagger的行业、规模和利润增长率具有普遍性：行业集中于景气长期上行的几个行业、规模较小、净利润和营收复合增长率在25%以上。此外，我们发现tenbagger的形成模式也较为固定，主要有以下3种：1)持续快速增长；2)伴随价格上涨的资源扩张；3)周期繁荣、重组解困。
从上述公司的首发规模来看，除贵州茅台和西山煤电以外，各个公司的募集资金规模均小于10亿元；从营业收入和净利润的年复合增长率来看，涨幅前12位的公司的平均值分别为43.68%和43.87%(不足十年的公司以其上市年限计算)。李莹表示，这都将成为选择"tenbagger"的重要标准。
"tenbagger"的形成模式也较为固定，主要有以下3种：业绩持续快速增长、伴随价格上涨的资源扩张、周期繁荣和重组解困。根据"tenbagger"出现的规律\结合行业研究员的分析，湘财证券重点推荐杰瑞股份、银江股份、格林美、乐普医疗、人福医药、红日药业、士兰微、国电南自、中远航运和东华科技十只股票，认为其成为"tenbagger"的概率最大。(湘财证券钱晓涵)
