投资周记0187

    进入2010年，电子信息类股票大放异彩，成了震荡市中的一道亮丽风景。由于我在该行业潜心研究多年，有过10余年的精耕细作，在这种行情里自然也会大大受益，去年年底调仓布局，我对该类股票的配置比例超过80%，从而导致近期的市值大副提升。自99年5.19行情以来，电子信息类股票一直是我的重仓品种，无论是火爆的5.19科网行情，还是大蓝筹和有色当道时电子信息倍受冷落的行情，我都没有放弃对该行业的研究，从99年的清华同方、东软股份，03年的士兰微、信雅达，04年的浪潮软件、华微电子，以及后来的航天信息、华胜天成、用友软件，再到得润电子以及08年的大华股份，这些都构成了我近些年利润的主要来源。与此同时，我还坚持了另外一条主线----医药产业，尽管这个行业与我自身的工作毫不搭界，但我对医药股的挖掘也差不多有10年的历史，从2000年的太极集团，到01年的东北药与哈医药，02年的双鹤药业，再到03年的丽珠集团、健康元、康美药业、武汉健民，04年的天士力、恒瑞医药和康缘药业，05年的新和成、双鹭药业、益佰制药，06年的马应龙，07年的沃华医药以及09年的羚锐制药，都曾是我参与或者重点研究的对象，通多年的经验积累，我也逐步在医药行业摸索出一些规律，找到了一条自己的盈利模式。可以说，电子和医药一直是我在股市里的主业，今后我还会一如既往的坚持下去。

    随着股指期货的推出以及金融衍生产品的日渐丰富，我们这些中小投资者，今后在股市的生存空间可能越来越窄，如果没有自己独到的东西，只怕很难在股市里安稳地生存。根据中国的国情和我自身的情况，我决定放弃主战场，而是在细分市场（电子和医药）进行深度挖掘，因为在主战场，无论是我的资金实力、信息来源还有智商与精力，都无法与那些资本大鳄和机构投资者去抗衡，如果我也和他们一样根据政策动向和大盘走势不断去捕捉热点，来回地进进出出，那无异于以卵击石。与其拿自己的弱项去与别人打拼，还不如利用自身的优势，坚持走专业化道路，就像那些优秀的中小企业一样，做细分市场的龙头。所以，今后我的研究范围基本上就限于电子和医药这两个行业，而且是以总股本3亿以下的中小企业为主。电子和医药这两个行业虽然竞争比较激烈，但由于新技术层出不穷，会不断催生出一些细分产业，从而也会诞生出很多优秀的新企业，而且国内具备垄断实力的大企业并不多，中小企业也面临着很多的发展机会，这就为我选择合适的投资品种提供了良好机遇。比如电子信息产业，它包含的产业链是相当长的，从集成电路到电子元器件，从软件开发到增值服务，从系统集成到3C产品等等，可选择的余地非常大，而从技术升级来看，从早期的彩电、VCD，到电脑、手机和网络，再到3G通信、安防、语音技术、RFID、LED、微投影技术以及GIS、3D等新兴领域，可投资的机会实在是太多了。很多做价值投资的人对电子信息产业通常是不屑一顾，一是认为这个行业变化太快，竞争激烈，企业很容易被淘汰，大多数企业都不能像传统产业那样长寿；二是认为掌国内缺乏握核心技术的企业，稍微强点的也都到境外上市了。应该说，这些现象是客观存在的，但目前在国内，能真正让你持有数十年的企业应该是凤毛麟角，大多数企业都是有几年的辉煌之后便开始衰退，这在电子信息行业里尤为明显。不过我们没有必要把眼光放太长远，如果在一个细分领域找到一两个高成长企业，投资2-3年，实现2倍左右的收益后，再退出寻找一下个高成长企业，我认为这样应该还是可行的。不管其他人是否认可，我打算沿这个模式一直走下去，在自己熟悉的领域寻找投资目标，比盲目的跟随热点可能会稳妥得多，而且在同一个领域里研究，许多经验和资源也是可以共享的，比如04年我研究航天信息，需要100%的精力，到08年研究大华股份，就只需要50%的精力了，而09年研究顺络电子，可能只需要20%的精力，这样一方面自己的投资会有很大的保障，同时投资活动也会越来越轻松，可以腾出更多的时间和精力做其他事情。

    本周我的几个重仓股整体表现不错，非重仓股的表现也很抢眼，从周一到周四，每天都有股票涨停或者冲击涨停，市值也天天刷新高点，今年头半个月，账面获利已超过15%，在前面几年累计取的较高的复合增长率之后，今年开局还这么顺，的确是值得欣慰的事。事实上今年的盈利总额已经超过06年全年，可见资本市场的复合增长率有多么重要。目前，顺络电子仍是我的第一重仓股，但大华股份由于暂时表现较弱已经滑落至我的第4位，水晶光电和中创信测目前暂居我的第2和第3位，这3只股票在长线账户均是去年12月份开始建仓，每只股票的浮动利润也都超过30%。非重仓股里加大了医药的配置比例，对天士力和羚锐进行了回补，另外因重组停牌的欣网视讯实际上也在贡献利润，一旦复牌上市也会有若干个涨停。有些人可能会觉得我的节奏把握的这么好，是不是有什么好的软件指标，其实我一不听消息，二不懂技术，只是在自己熟悉的领域寻找好的投资品种，在自己熟悉的股票里寻找合适的买卖点，如果你对某只股票很熟悉的话，他什么时候要发脾气，什么时候会很开心，应该是大致有个数的。从表面上看，我近期赚钱似乎很容易，但背后做了多少努力，有过多少积累，可能一般人就想像不到了。现在把顺络电子的研究文章提前公布出来，如果有人仔细看过，就应该能明白我在每只股票上付出了多少，所以说我能获取这些收益也是理所当然的事情。需要提醒的是，顺络电子累计的涨幅已经很大了，目前的估值也偏高，建议没有参与的不要盲目追高，重点看一下我在每篇分析前用红字标注的声明。近期虽然电子信息类股票行情火爆，但投资者一定要保持头脑清醒，单纯靠概念炒作的股票肯定是不可靠的，在选择这类股票时，一定要结合行业地位、主营业绩、估值水平以及成长行进行考虑。对我个人来说，目前也要防止头脑过热，一是不能盲目去追随热点而忽视企业自身的业绩与成长，二是不能沉醉于其他人的赞扬与吹捧中，无论别人怎么说，都要保持自己的本色，坚持走自己的路。为了让自己保持冷静与清醒，从下周开始到春节前，我将大量减少上网时间，同时今后也不在博客里贴交易记录了。