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中国期货界技术分析“教父”丁圣元告诉你技术分析的精髓有哪些
















耐心再耐心  大横盘中逢低买进


有了方法后,重要的在于应用。


在丁圣元看来,总体分析框架是从美元指数开始。美元汇率的长期走势向上大宗商品、能源与贵金属——以美元标价美元强势,则物价弱势,物价弱势,则通胀温和。通胀温和,则利率低、银根松。


美国股市——长期宽松环境下的投资市场,银根松,则股市牛、债市牛国内股市——大环境。


对于市场状态的分析,首先是方向判断:涨还是跌?需从趋势性强弱:方向性运动还是横向调整,以及跟势:趋势持续还是趋势反转来进行分析;描述市场状态,简明,以事实为准,尽量避免个人因素。对于状态改变,揭示与发现后采取行动。


据丁圣元总结,有帮助的两条市场技术分析经验法则:

持续时间——50%法则,一半到差不多。幅度,通常不宜预期具体幅度,跟势的功夫。

波动性——交替法则,先前趋势波动剧烈,逆转后波动减弱,反之亦然。


在技术分析中,典型底部和头部有着重要的区别。前提是之前存在显著且持久的趋势。


顶部的特点是持续时间短,波动剧烈,幅度大,向下突破时交易量不一定放大。底部的特点是持续时间相当长;波动(越来越)弱,幅度(越来越)小,向上突破必须伴随交易量的显著放大。


丁圣元认为,讲美元指数的时候,一定要把教科书上的关键点掌握。如果忽涨忽跌的情况,它不是底部,只是剧烈的调整。学技术分析其实要学到教科书,要学到那些最关键的东西。


另外,技术分析要领一定要学会一种方式,叫正反两方面来应用。比如价格水平,如果市场达到了,符合你的预期。如果它没达到,应该反方面应用。


“正面和反面的经验法则,假定我们处在这个地方,你怎么判断,当时看不出来,你应该反过来问这是不是个顶部。如果是个顶部它应该是怎么样的,顶部的持续时间是很短的。”丁圣元表示,按照我们划的这个线,它是往下走,所以当时你是不会受这个困扰的,如果你做的多了,你应该坚持。“如果你写研究报告的时候,至少有一个基本的脉络,不会因为这个信息动摇。如果这个趋势已经形成了,所有的东西要跟它原有趋势一致。”


至于跟势的秘诀是认准趋势之后,辨别顶部和持续形态。

所谓的持续形态 = 趋势持续,非顶部形态 = 趋势持续与心情毫不相干,立场很关键。应用中,一动不如一静,明朗趋势中绝不高点卖出再低点买回。

在丁圣元看来,主要市场超长期趋势明朗,但需要耐心。

美元指数看涨,10-20年;但近一二年大横盘,宜耐心逢低买进。
大宗商品、能源、贵金属看跌;
贵金属具有避风港作用,最后的下跌者,宜逢高卖出;
通货膨胀率长期维持低位,各国货币政策维持扩张态势,利率长期低企;
股市、债市普遍进入牛市,但近一二年大横盘,宜耐心逢低买进;
难得的长期趋势状态:投资资产配置应相应调整。

一套力求简明观察市场的尺度


市场的变化包含着两个层面,一个是整体层次——不断变化的,但是清晰的、可理解的。另一个是分子层次——杂乱无序的,分子之间相互轰击。市场参与者被轰击、相互轰击。这其中包括:新闻、小道消息、自己的观察与分析、他人分享的观察与分析、自己的盈亏变动、他人声称的盈亏变动、自己的情绪、他人的情绪。


在丁圣元看来,对市场的观察,应该是钟形曲线上一个样本,是一针见血还是不着边际?如果你是普通人观察,漫无边际,不得要领。大部分人在大部分情况下是漫无边际者,但自己意识不到,说得振振有辞。高级分析师需要做的是,要你的钟形曲线是那个针尖。


不仅交易,日常生活皆如此。投篮的命中率、自助餐的取餐量、物理学实验课,度量长度等。


市场真相到底是什么?要害不在于原因和预测,最大的不是真相不真相,而是及时性的顺应和应对。


外在、客观的观察尺度与行动准则体现在

他人靠不住,自己靠不住,唯一相对靠得住的就是行情——现场;观察,要有一把尺,纯粹依据市场行情,外在的、客观的。“行动,要有准则和要领:纯粹依据市场行情,外在的、客观的;排除新闻、消息、观点,排除情绪。”

“你有千变万化,我有一定之规。”丁圣元表示,市场技术分析是一套力求简明地观察市场的尺度。尽可能从事实和现场——行情出发;方法尽可能简明,统计性结论,重点在趋势:趋势强弱、方向,更是一套应对市场的行动准则;主要不是预测,而是及时察觉市场状态变化,及时采取机械式反应,行为的一致性只能由此产生并由此得到保证。


浅读《易经》里的交易智慧


在丁圣元看来,站在大格的局下,往往能看得更明白一些。《周易》主要不是知识,是智慧。承认现实、解决问题的实践方法,八卦是一种形势、态势、趋势组合。


《易经》里面有阴阳思维的模型,考虑问题不会那么绝对。知和不知是结合在一起,能和不能结合在一起,形成一个规则,让你按照这个规则去做。如果你能够上升到最后这个最高境界的话,这个规则是比较好的,就是阴和阳的模式。


假如我们观察一个事物,一分二为,这边是看得见的,那边是看不见的;理解的部分和不理解的部分;看不见的有合理猜测,有猜测不对的,不合常理的地方;看得见,理解了,你能正确应对。


“八卦是一个卦象,如果你能够客观的同时达到这八种状态,就不会有我刚才说的那个困扰。你就不会假定自己都知道,都懂,都能做。如果是这样的话,周易给我们做了个尺子,量一下我们自己。”


在丁圣元看来,兼听则明(知人者智自知者明):自己与他人;正方与反方,看低一线,自己是“平人”,内向的、谨慎的、退让的,冷静观察,力求事实,绝不轻举妄动,不抱怨市场,自我反思,自我约束,甘坐冷板凳。


实际交易从豫开始,豫、谦循环,从豫开始,遇到挫折后必然反省,大多数交易者对自己有乐观估计,偏豫,谦豫不平衡,谦、豫循环,谦、豫平衡。


丁圣元认为,人处在外向和内向的循环中,豫+谦=小过,小过,小鸟练飞的样子。可小事,不可大事。不宜上,宜下。“翅膀不硬,尚需磨练,切勿自视过高、急于求成。”





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