成长性将重新定位
中投证券研究报告指出，工程量饱满、成本管控水平提升、较多项目完工结算确认变更收入，是公司2013年业绩预告异常靓丽的三大主因。公司陆地制造和海上安装项目全年均在满负荷运行，海上安装和海底管线铺设工程量同比均有翻倍增长，同时设计、陆地建造工程量也稳定在高位，从而带动营收大幅增长。公司狠抓四大能力建设，积极推行设计标准化、设计采办建造一体化、海上区域化管理，资源调配能力显著提高，作业效率提升约20%，使得项目毛利率上升明显。公司去年同步实施30个大中型项目，保守估计完工7个，大量项目在去年年末结算带来项目变更收入的确认，帮助公司去年全年业绩同比增幅相较三季报进一步加大。
中海油持续增长的资本支出有效保障公司订单和业务量，今年继续景气成长将是大概率事件。中海油五年期规划的产量增长计划未变，今年将是关键年。预判中海油1月底将出台的2014年资本支出计划有望在2013年高基数下持续20%以上增长，公司将从中直接受益。目前公司新签订单没有减缓趋势，在手订单丰厚，根据多数订单一年以上的工程周期，在2015年上半年之前，公司业绩成长锁定性都较强。
公司2013年深入推进与壳牌、Technip、克瓦纳的战略合作，加大东南亚、澳洲、中东等地的投标力度，海外影响力日渐增强，预计今年将是海外订单释放期，有望平滑国内业务在2015年的波动，从而使市场对公司成长性重新定位。中长期看，南海深水是未来国家海洋油气开发的重点，一旦有新的深水项目成形，公司将大幅度迈向新的历史高度。预计公司2013-2015年EPS为0.62、0.73、0.81元，上调公司评级至“强烈推荐”。
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