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复星的未来——千亿美元市值的“独角兽”?

界已经发生了深刻的变化,消费者的时间越来越宝贵,对个性化的需求增加。全球化使得资源整合的效率不断提升,科技实现产业化的时间大大缩短,不同产业之间的边界越来越模糊。


这些趋势正是复星提出C2M战略(客户到智造者,即Customer-to-Maker)服务全球上亿家庭用户背后的逻辑思考。


作为一个总资产高达5300亿元的体量庞大的企业生态系统,复星仍然保持了快速的业绩增长。根据公司年报显示,截至去年年底,复星集团总收入达到880.3亿元,同比增长19%,利润达到131.6亿元,同比增长28%,再创历史新高。每股盈利为1.53元(约港币1.77元),同比增长29%,过去5年年均复合增长率达21%。




“复星每一步的发展,不是靠烧钱,不是靠想象力,而是稳扎稳打。”郭广昌强调,复星始终坚持步步为营的原则,“每个投资的资产本身都是好的,能够实现盈利的,而绝非为战略而战略、在战略指导下不惜代价进行收购。”


一直以来,债务问题持续困扰复星多年,甚至拖累公司股价。自2016年以来,郭广昌多次公开表示把优化债务结构、提升债务全球评级至投资级设为公司重要目标。


为此,复星在过去5年里持续夯实资产负债结构,不断优化财务杠杆。集团的净债务比率自2013年底的86%大幅降至2017年底的49.7%。2017年平均债务成本为4.72%。2018年1月,穆迪将复星的评级由“Ba3 积极”上调至“Ba2稳定”。


此外,28日晚间,复星国际(00656)公布,当天该公司根据购股权计划授出购股权,以认购合共5170.1万股股份,2700万份购股权已授予全球核心管理人员,而2470.1万份购股权已授予该集团的优秀员工。每股行使价17.58港元,有效期10年。


经过长达25年的苦心经营,复星已经成功打造了健康、快乐、富足三大板块,提出独特的C2M模式,实现全球化布局。


该模式的核心商业逻辑是实现客户和产品生成端的无缝链接,即通过人工智能、大数据、云计算、物联网等2Link技术,使客户参与到产品、服务和内容的设计和制作过程中,同时又能使产品和服务通过平台入口精准触达到客户,使客户需求得到精确的满足。



目前,复星生态系统内每个板块旗下已有数十家。今年2月初,复星集团正式发布“有叻”特色家庭会员计划,源于复星C2M生态的幸福家庭生活方式,为客户实现家庭积分打通、家庭权益整合、家庭激励定制。


郭广昌表示,借助“有叻”会员计划,将使复星集团旗下数百家企业之间形成关联,不同产业间可以发挥更好的协同效应。以科技为引领、顺应全球化趋势,为家庭客户提供一站式的综合解决方案。


“很多投资人最担心的是你们这么复杂能管好吗?C2M打通可以做到吗?跨界管理可能吗?


有叻会员计划打开了巨大的向上空间,成为一个千亿美元市值独角兽的想象空间,复星真的能做到吗?”


“复星每一步的发展,不是靠烧钱,不是靠想象力,而是稳扎稳打。”郭广昌强调,复星始终坚持步步为营的原则,“每个投资的资产本身都是好的,能够实现盈利的,而绝非为战略而战略、在战略指导下不惜代价进行收购。”


会员计划是C2M战略的落地点,以家庭为单位实现M端不同产品的汇聚,共性是围绕家庭客户的健康、快乐、富足,将所有的消费行为进行整合。通过科技的手段可以对客户的需求作出更精准的判断,未来实现更周到的定制化服务,并为未来的投资并购提供方向指导。


同时,他透露,目前该会员计划由复星国际的专门团队负责运营管理,复星生态系统内的会员人数保守估计在3亿以上,未来除了集团不同企业之间进行客户资源的互换,也将与银行高端客户等外部平台进行合作。


根据复星的数据显示,目前已拥有超过3500万家庭客户。以健康生态为例,复星医药及Luz Saude的年门诊及住院人数达到750万,注册妈妈用户为3800万。快乐板块中,豫园商城年客流达到4000万,地中海俱乐部(Club Med)年接待人数为130万。在富足生态中,Fidalidade累计服务客户数达到290万,葡萄牙BCP银行的活跃客户数为540万。



以往,复星国际一直被贴着多产业运营和全球化投资的标签,其实复星正在走向科技驱动企业发展的道路,并提出与全球高科技巨头企业进行对标。


复星国际的控股公司(复星医药)在1998年上市以前一直在进行生物医药方面的创新,目前生物医药的投资已经有了十分清晰的战略和方向,公司每年还在继续加大资本的投入。


复星未来将采取多元化的科技投资形式,将与全球一流的大科技投资团队进行合作,投资一些科技基金,成为他们的伙伴;复星旗下的运营企业将按照销售收入或利润的比重进行科技投资;复星仍将通过自身的VC投资,以产业对接的逻辑在全球范围内寻找投资标的;主导参与一些绿地项目孵化,以及购买新技术等。


今年2月复星宣布成立科技创新中心,并将于未来3年在科创研发领域投入不少于200亿元,未来10年该领域将投资高达1000亿元。


投资方向主要围绕健康、快乐、富足等核心产业,结合家庭场景应用,重点布局物联网、人工智能、云计算、大数据、区块链、机器人、新材料、新能源等领域的先进技术。


复星在科创领域的投资颇有成效。根据中国科学技术部3月公布的独角兽名单,复星参股或投资的复宏含霖、宝宝树、菜鸟、微医均榜上有名。根据不完全统计,目前仍有7-10家独角兽企业,复星有不同程度的参与。


企业做多元化还是专业化一直是商业中的两个极端,每个方向都有不少优秀的公司。复星国际在产业布局上有清晰的思路,200亿的研发投入也让投资者产生美好的遐想。千亿市值的梦想必须要有,是否能实现是要靠自己一步一步实现的,我们不妨拭目以待。——投资魔方


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