股市为何会涨，为何会跌？从不同角度分析有不同的涨跌原因。如果从供求关系分析，股市涨跌的原因是因为供求关系失衡。如果从参与股市投资或投机的人的角度分析，即从股民的角度分析，股市涨跌的原因是因为多数人对股市价值或价格的预期相同而采取同一行动或实施相同操作。而预期相同的具体表现就是买卖意愿相同，并实施同向操作。参与股市交易的人买卖意愿的强弱，反映交易者做多和做空的意愿强弱，决定交易者的操作行为。如果做多意愿增强，即看涨预期的人增多，则买入意愿增强，主动买入的人多。如果做空意愿增强，即看跌预期的人增多，则卖出意愿增强，主动卖出的人多。如果买入意愿强于卖出意愿，股市上涨。反之，如果卖出意愿强于买入意愿，股市下跌。这样我们可以用上涨成交量和下跌成交量来间接反映买卖意愿，也即量化买卖意愿。下面设计的动能指标就是描述买卖意愿的，即反映股市涨跌动因的技术指标。
上涨成交量和下跌成交量间接反映了买卖意愿的强弱。故用上涨成交量衡量买入意愿，用下跌成交量衡量卖出意愿，用上涨成交量与下跌成交量的差表示买入意愿与卖出意愿的绝对差。这个绝对差就称其为股市动能，用于描述买卖意愿的变化，并将买卖意愿变化予以量化，用数学公式表述。这就是动能曲线公式，也就是股市涨跌动因分析公式，或称其为动能指标。
动能的变化反映股民买卖意愿的变化。动能增加，反映买入意愿增强，动能减少，反映卖出意愿增强。动能的积蓄是股市启动上行的必要条件，动能的补充是股市持续上涨的充要条件。这是股市价格变化与动能变化的关系，简称股市能价关系。
股市能价关系揭示了股市动能与价格的内在联系，反映了股市规律，是研判股市走势的科学依据。动能的变化是原因，股指的变化是结果。动能的变化与股指变化是因果关系。
⑴指标参数
参数名 缺省值 最小值 最大值 步长
N 17 1 9999 1
⑵指标公式
公式名称：OBV112
V1:=IF(CLOSE>=REF(CLOSE,1),VOL,0);
V2:=IF(CLOSE<REF(CLOSE,1),-VOL,0);
V3:=SUM(V1+V2,N);
EMA17:EMA(V3,17);
EMA102:EMA(V3,102);
EMA255:EMA(V3,255);
动能柱:MA(V3,5),COLORSTICK;
①动能曲线。因为股民的买卖意愿是随时变化的，所以股市动能也随时变化。又因为股市日常波动具有随机性和不可预测性，从而导致股市即时动能也具有随机性和不可预测性。即时动能不可能为我们提供相对稳定的、较持久的具有方向性的信息。对于研判股市而言，即时动能的价值不大，根据即时动能无法判断股市未来趋势。因此，我们必须使用较长时间内的动能平均值来研判股市，就可为我们提供相对稳定或具有方向性的信息。OBV112指标实际上是对N时间内的动能变化进行描述，反映的是一段时间内的动能变化。如果N=0，则反映的是从上市第一天开始以来的总动能的变化。
指标中的EMA17、EMA102和EMA255为对N时间内的总动能的不同统计参数的指数平滑移动平均线，对应短、中和长期线，颜色分别为白、黄和红。如图-2-1所示。
指标还含有动能柱，是N时间内动能总和的5天算术平均值。当动能为正时动能柱呈红色，当动能为负时动能柱为绿色。
动能柱的长短反映动能的多少，动能柱的颜色变化反映动能的正负。动能柱由绿变红动能增加，动能柱由红变绿动能减少。红色动能柱变短和绿色动能柱变长表明动能减少，绿色动能住变短和红色动能柱变长表明动能增加。动能柱只反映短期买卖意愿的变化，不具方向性。
我们把N天内的总能量通过17、102和255三种参数值的指数平滑移动平均值来描述动能变化，并通过计算机描绘动能曲线，非常形象直观，趋势一目了然。
图-2-1（上证指数动能曲线和动能柱）
图-2-2（股票动能曲线和动能柱）
OBV112股市动能曲线运行趋势与股市运动趋势并不完全同步。二者有时同步，有时异步，有时反向。比较之下，两者之间存在如下异同点：
①趋势一致，即同升或同降。动能增股市涨，动能曲线和运动曲线呈多头排列，齐头向上。在牛市初期和中期，动能曲线与运动曲线同步向上，能增价涨,如图-2-3所示。
图-2-3（股指能价趋势一致）
对于个股而言，一般也只是在初涨阶段同步，形成能增价涨态势，如图-2-4所示。能增价涨阶段，有充足的动能促推价涨，上行动力强于下行阻力，可以保持上涨趋势，甚至加速上涨。这是牛市或牛期的初、中阶段。到晚期或后期，会出现价涨能减。这是惯性上涨。惯性上涨不可持久。因为缺乏上涨动能，上行动力不足，克服不了下行阻力，无法维持原运行状态，会出现减速上涨。当上涨动能耗尽时，趋势必将反转，股市必跌。
图-2-4（时代新材能价趋势一致）
图-2-5（时代新材能价趋势相反）
②趋势相反，即动能减股市涨，或动能增股市跌。这叫动能变化趋势与股市运动趋势相背离。背离情况有二种，一种是动能减股市涨，动能曲线向下运行，运动曲线向上运行，二者呈相反的上下方向。这表明动能在不断消耗，买入意愿逐步减弱，上涨动力不足，股市只是惯性上涨，不久将来要下跌。这在牛市中出现得较多。对于个股而言在牛期中出现较多。第二种是动能增股市跌，动能曲线向上运行，运动曲线向下运行。这表明买入意愿增强，股市在不断积蓄动能，为重新启动股市上涨做准备。当动能积累到一定程度时，上行动力会大于下行阻力，股市就会启动，上涨势在必行。而且动能积蓄时间越长，积蓄数量越大，启动力量越大，涨势越凶猛，持续时间越久。这种情况在熊市尾、牛市初出现较多。当然，在次级运动回调中也会出现。如图-2-5所示。
③股市横行动能增加。这是买入意愿增加，收集筹码囤积股票，动能积蓄，横盘后股市必上行，如图-2-6所示。
图-2-6（股指横行动能增加）
④股市横行动能减少。这是卖出意愿增强，分散筹码抛售股票，消耗动能，横盘后股市必下行。如图-2-7所示。
股市上涨需要启动，启动需要初始动能，初始动能需要积蓄，积蓄需要时间。所以，股市启动前必须经历较长时间的动能积蓄，只有当动能积蓄到足以启动股市上行时股市才会开始上涨。动能积蓄阶段，也是股市下行或横行阶段，是股民收集筹码囤积股票阶段。
这反映了“量先于价”，或“能先于价”，也即“有能才有价”的股市规律。特殊情况也有“价先于能”，即“先有价后有能”。这是因为价涨引起股民的注意，从而增强买入意愿，动能不断增加。这是追风所为，情况极少，不成规律，并且都是出现在上涨途中，是个例。
股市启动之后，要保持上涨趋势，必须随时补充动能，以保证有足够的动能维持上行运动。所以，股市启动之前是动能积蓄阶段，启动之后是动能补充阶段。如果启动之后没有动能补充，上涨只是昙花一现，不能持久。
动能补充时间的长短和动能补充的多少决定股市上行的时间和速度。补充动能越多，上行速度越快。补充动能时间越长，上行时间也越长。如图-2-8所示。
当缺乏动能补充时，动能会越来越少，股市靠惯性而上行。惯性上行时间不能长久。一旦惯性消失，股市必下行。股市启动后能否保持原运动方向，即能否保持上行方向，完全决定于是否有动能补充，补充的动能是否足够。股市启动后，股市运动的快慢，同样决定于补充动能的多少。补充动能大，运动速度快；补充动能小，运动速度慢，甚至停滞不前。如图-2-9所示。
这就是股市运动与动能的关系。
图-2-9（股指长期动能减少惯性上涨）
从另一角度分析，惯性上涨实际上是主力资金控盘的结果，也就是主力持股不卖使得股票供给稀少，股价上涨，而成交量极少，导致动能减少。但当股价上涨到一定程度时，如果仍然没有动能补充，股价就会下跌。因为主力会在高点出货，大量抛售股票，股价肯定下跌。
动能是买卖意愿的量化，是供求关系的量化，是股市运行的动力。价格变化决定于供求关系。供求关系决定于买卖意愿。买卖意愿反映于成交量。成交量决定动能。所以动能的本质除是股市运动的动力之外，也是股民买卖意愿变化的量化，或者是供求关系变化的量化，也即动能既是股市运动的动力，也是股市供求关系变化的量化反映。
动能增加股市并不同步上涨。就一天而言，动能增加股市一定上涨。该日买入意愿一定强于卖出意愿，股票供不应求，上涨成交量大于下跌成交量，动能增加，所以股市上涨。而对于一段时间而言，动能增加股市可能上涨，也可能下跌。只有当总体买入意愿强于卖出意愿时股市动能增加，股票供不应求，股市才会上涨。当总体买入意愿弱于卖出意愿，虽然动能增加，由于股票供过于求，股市总体会下跌。为何动能增加股市反而下跌？动能不是股市运行的动力吗？不是供求关系变化的量化反映吗？动能增加只是反映买入意愿的增强，表明动能增加期的买入意愿越来越强，上涨成交量比下跌成交量大，动能越积越多。对于单日而言，买入意愿强于卖出意愿，股票供不应求，股市肯定上涨，动能增加。对于一段时间而言，虽然买入意愿增强，上涨成交量大于下跌成交量，动能增加，但由于卖出意愿比买入意愿更强，股票供过于求，股市下跌。所以动能的增加只是表明环比股市买入意愿的增强，并不等于买入意愿一定强于卖出意愿，股市会同步上涨。只有当买入意愿强于卖出意愿，股票供不应求时，股市才会上涨。而仅仅是买入意愿增强，卖出意愿比买入意愿更强，虽然动能增加，由于股票供过于求，股市肯定下跌。
动能增加的过程是股票供给总量减少，需求总量增加的过程。随着时间的推移，股民囤积股票数量越来越大，动能越积越多，股票供给越来越少，供求关系发生变化，需求量越来越大，股票由供过于求转变为供不应求，股市启动，开始向上运行。初始动能是股市启动的必要条件。收集筹码囤积股票就是积蓄动能。
股市启动后，股市上行。在股市上行前期，买入意愿增强，股市动能不断得到补充，动能继续增加，股票供不应求，供求关系保持不变，股价上涨。但在股市上行后期，虽然买入意愿减弱，动能减少，上行动力减小，但因做多者持股不卖，股票供给总量少，供求关系仍然保持不变，股价惯性上涨。
动能减少的过程就是做多意愿减弱的过程，也是做空意愿增强的过程。做多意愿减弱的过程是股票供给总量增加，需求总量减少的过程。动能积蓄阶段，做多意愿增强，股票需求者大量收集筹码，囤积股票，目的是将来变为股票供应者。而在动能补充阶段，随着股市上涨，价位越来越高，原来的股票需求者的获利比例越来大，也就逐步转变为股票供给者，股票供应总量会越来越大，供给总量会大于需求总量。供求关系因此发生转变，股票就会由原来的供不应求转变为供过于求，于是股市下跌。股市下跌过程，如果做多意愿越来越弱，做空意愿越来越强，总能量就会越来越少，买入意愿减弱，卖出意愿增强，而且卖出意愿会远远强于买入意愿，供远远大于求，股市会持续下跌。只有当动能停止减少，买入意愿增强，动能开始增加，供求关系发生转变时，股市才会止跌企稳，重新向上。
动能变化过程是股票供求关系转变的过程。股票价格变化决定于股票供求关系，也即股市涨跌决定于股票供求关系。股票供求关系的变化决定于买卖意愿的变化。买卖意愿的变化反映于动能的变化。所以股市动能的变化决定股市涨跌，股票动能的变化则决定股票价格涨跌。正是由于股市动能与股市运动之间存在这种内在联系，从而为我们分析、研判股市运动提供了另一途径和方法。我们既可以从运动学原理去研究股市，也可以从动能转换原理去研究股市。这就是两种不同的方法和途径。这两种方法所得出的结果相互验证，符合道氏理论的相互验证原则，更能增强科学性、准确性和有效性。
动能指标主要用于研判股市动能变化趋势，发现股市股票供求关系的转化过程及时机，并以EMA17、EMA102和EMA255三线的趋势变化判断股市买卖意愿的增加和减少，由此判断股市趋势转折点。具体应用如下：
①确认股市底部。动能柱由红变绿股市进入底部，做空动能做最后的释放，做多动能损耗殆尽。一旦做空动能释放完毕，动能柱由绿变红，做多意愿增强，股市开始回升。能量柱由红变绿到由绿变红的过程形成一个能量底部，即“绿底红沿”，这就是股市底部，如图-2-10所示。
参数取值不同，确认的底部不同。参数分别取17、102和255，确认的底部分别为短期、中期和长期底部，对应的趋势分别为短期、中期和长期上涨趋势。
能量底部是股市或股票的特征能量态，对应的股市指数或股票价格也处于底部，即相对低点。这是由动能指标与运动指标的因果关系所决定的。底部特征能量态的出现决定必会形成底部特征运动态，也即运动曲线波谷。换句话说就是能量曲线波谷对应运动曲线波谷。
② 判断股市转势。OBV112三线由熊市下降趋势转为掉头向上，表明股市趋势发生变化，其特征是EMA17与EMA102、EMA255出现金叉，之后EMA102也与EMA255出现金叉，如果EMA102原先已下穿EMA255的话。这是股市由熊市转为牛市的标志性特征。“能先于价行”，EMA17与EMA102动能金叉出现，EMA17与EMA102运动曲线金叉随后出现。这是股市底部呈现的能价特征态。此时介入股市为最佳时机。如图-2-10所示。
图-2-10（股市见底，动能曲线转向）
图-2-11（股市见顶，动能曲线转向）
三线由牛市多头排列上升趋势转为掉头向下，EMA17依次与EMA102和EMA255出现“死叉”，表明股市见顶，将由牛市转为熊市。所以股市运动曲线EMA17随后会依次下穿EMA102和EMA255，如图-2-11所示。
不管是牛转熊，还是熊转牛，当短期动能曲线EMA17与EMA102相交时都应引起高度重视，不是买入时机的到来，就是风险信号的出现。
③指标相互验证
验证趋势。当FJQ112形成趋势时，使用OBV112进行验证，两者同时形成相同趋势时，趋势得以确认。
验证买卖信号。FJQMM买卖信号有效性必须经过OBV112指标进行验证才有效。即当买卖信号发出时，要有动能增加信号出现买卖信号才有效。
动能指标反映的是股票供求关系的变化和股民买卖意愿的变化。股民买卖意愿又与股民对股市的信心相关。股民对股市充满信心必然买入股票。反之，股民一旦对股市失去信心就会卖出股票。所以动能指标又可称其为“信心指标”。只要三条动能曲线呈多头排列，我们对股市就充满信心。因为动能曲线多头排列的时候正是所有股民满怀信心的时候，是股市最旺盛的时候。这样的时候，我们当然应充满信心。只要形成“绿底红沿”特征能量态，我们同样对股市充满信心。因为出现动能底部特征态的时候，就是大多数股民失去信心的时候，或者是恐惧和绝望的时候。这正是有远见者提振信心的时候。因为道氏理论的精髓还应包括绝望之中充满希望。用巴菲特的名言来说，就是“别人恐惧时我贪婪！”所以，我们同样充满信心。
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