一叶可以知秋。
广东绿色产业投资基金的兴盛和衰落，可以成为“政府引导型”节能与环保产业投资基金的一个研究样本。
成立于2009年底的广东绿色产业投资基金自一出生，可谓风华正茂——总规模50亿元中广东省科技厅5000万元引导资金引人瞩目，它的成立甚至得到了时任广东省副省长宋海的亲自批复。其后在2010年，光大银行广州分行再给予200亿元的贷款配套，广东绿色产业投资基金号称总规模高达250亿元。
但时至今日，据本报记者调查了解到，该基金已接近解体，在大环保概念下的创投私募劲舞的江湖中，划过了几道漂亮的水花之后，留下了尚未也可能无法解决的后事。
在“十二五”期间，节能与环保全社会环保投资需求约3.4万亿元的“盛宴”中，谁家欢喜谁家愁？
华丽的出身
李雪锋自信满满，缘于其“比较强的整合政府资源的能力”。
2009年10月，时任广东省副省长宋海亲自批复广东省绿色产业投资基金成立的请示。
2009年12月28日，广东省科技厅与深圳国融信合投资股份公司、香港建基国际集团有限公司签署了《合作设立“广东绿色产业投资基金”协议书》，总规模为50亿元人民币的“广东绿色产业投资基金”，由政府5000万元引导资金和49.5亿元社会资金共同组成。
其后在2010年，光大银行广州分行再给予200亿元的贷款配套，广东绿色产业投资基金号称总规模高达250亿元。当时被称为国内首只以科技、金融相结合的产业投资基金。
在2010年4月，该基金在深圳还成立了EMC联盟，将银行、保险公司、节能设备制造商、节能材料供应商、工程安装公司、设计公司、EMC公司、检测机构和律师事务所等单位结为联盟，形成一个完整的闭环，共同完成EMC模式所需的九个环节。
2010年，广东绿色产业投资基金的理事长李雪锋曾向本报记者介绍，基金运用EMC模式，对广东公共照明系统进行持续的投入，将形成过千亿的产业聚集。
李雪锋还有一个身份是中国绿色产业投资控股有限公司董事局主席。此前在接受本报采访时，李雪锋曾透露了他的战略，并表示想去掉该基金“广东”这一地域性特点。按照李雪锋的规划，“十二五”将在其他十个省（广西、陕西、河北、山东、辽宁等）参考广东模式成立基金配合当地投资节能环保系统建设。
“计划未来3-5年组织100亿美元，对国内其他省市按广东模式进行投入，从而形成1000亿元的采购市场，带动上下游近4000亿的相关产业的市场，项目全部投入完成后，每年可节约的电费高达250亿元。”李雪锋曾对本报记者表示。
2013年4月，据一位曾在广东省绿色产业投资基金工作的投资经理向本报记者分析，让李雪锋自信满满，缘于其“比较强的整合政府资源的能力”。
事实上，广东绿色产业投资基金的出生，也正是在广东省科技厅倡导下，广东省开展“绿色照明示范城市”专项行动这一背景。
在此背景下，在2010年1月至5月，广东省12个市、县、区（市、县）、镇开始积极申报“绿色照明示范城市”。在当年3月，广东省绿色产业投资基金还与佛山禅城区签定了广东省绿色照明示范城市EMC模式投资合同，路灯改造数量50000盏。
2010年6月广东省绿色产业投资基金代表出席在佛山禅城区“千里十万”重大专项实施工作现场会，并听取了佛山禅城区对将要实施的“绿色照明示范区”的工作规划。
2010年7月，第一批符合条件的“绿色照明示范城市”获得批准，广州、佛山禅城区、中山小榄镇成为第一批“绿色照明示范城市”，该基金称，将根据广东省科技厅“绿色照明示范城市”专项行动的精神要求，全额投入。
而据李雪锋介绍，广东绿色产业投资基金管理办公室就设在广东生产力促进中心，“广东省生产力促进中心是广东省人民政府批准成立的副厅级事业单位”。
业务合作均已停止
科技厅投入的5000万元股本金曾经到账，但目前已经转走。
似乎一切顺风顺水。几近三年过去，项目推进如何？
据广东省科技厅厅长李兴华介绍说，该基金的投资方向主要是运用合同能源管理（EMC）模式进行节能减排项目。基金前期的投资方向以推进城市绿色照明示范城市项目为主，通过引导社会金融资本加大对城市绿色照明的投入力度，推动绿色照明产业发展。
但据本报记者了解，受困于LED路灯技术、价格等瓶颈，不少试点城市工作进展缓慢。
以广东为例，由于政府行政审批程序缓慢等各种原因，导致上述工作以及和政府签订的协议多停步于意向性进展。
广东绿色产业投资基金EMC联盟常务副秘书长林昭景曾向记者介绍说，LED节能灯推广过程中，由于新型的LED节能灯价格高昂，一次性投资成本巨大，则让各地对选择LED节能灯非常犹豫。
“此前一般都是由科技厅带着我们去地方谈项目，比如肇庆等地，都签了合同，但是执行不了，很多是做了一点样板工程之后就不了了之。实际上，和科技厅在上述业务上的合作在去年已经停止了，原因我也搞不清，可能是工作推进太慢，做地方政府的生意太困难。此前由我们基金主导的路灯改造项目目前好像已经移给南方电网。”一位前广东绿色产业投资基金工作人员向本报介绍，至于广东省科技厅投入的5000万元是否曾经到账，都不得而知。
而据本报记者咨询另外一个该基金前工作人员，其表示科技厅投入的5000万元股本金曾经到账，但目前已经转走。
之所以称为“前广东绿色产业投资基金”，是根据上述工作人员介绍，“公司人员已经解散，公司应该已经有2年未年审，按照《公司法》，公司应该就自动注销了。”
上述工作人员对李雪锋的办事能力还是挺认可，“公司的战略方向都对，但他是在以政府的思维做民营企业的工作。他自己也说，要不做先驱，要不做先离。几百万的小订单都不做，要搞大的。这样公司就难以为继，虎头蛇尾。”
该基金已接近解体，在大环保概念下的创投私募劲舞的江湖中，划过了几道漂亮的水花之后，留下了尚未也可能无法解决的后事。
“傍政府”的商业模式难以为继
以“政府行为模式”在运行，而不是“纯市场化”的PE。
本报记者根据公开资料初步统计，在2010年到2012年上半年，根据该基金频频出席的活动似乎可以显示该基金风生水起。
2010年4月广东绿色产业投资基金与江西省签订“推进江西绿色产业基金”的合作协议。
2011年5月，作为广东绿色产业投资基金旗下的专业投资基金，中能绿色基金在深圳成立，号称为深圳首家节能环保产业并购基金。中能绿色基金成立主要针对LED等绿色节能环保产业进行投资，规模为20亿元人民币。
2012年4月，在广东绿色产业投资基金的推动下，号称国内首只专业推动节能环保的产业投资基金——中宸基金落户广州。按照当时的说法，中宸基金将配合省部级政府机构推动环保产业的快速发展，同时，协助地方政府搭建金融创新平台，重点在垃圾处理等方面进行系统投入。据规划，基金总规模三年内将达到500亿元人民币，其中，用于环保产业约100亿元。
2012年5月29日，在广东绿色产业投资基金的推动下，广西首只专业推动节能环保产业的投资基金——中特基金正式落户南宁，该基金总规模计划三年内达到300亿元。
“在中国做企业一定要学会傍‘大款’，而最大的‘大款’就是政府。产业基金一定是配合政府来做的，它也只有配合政府，顺势而为，才能得到政府产业政策的支持。政府完全不缺钱的我们不做；完全没有利润的我们也不做；只有政府想做但又非常缺钱的我们才去做，而且不打破产业原有的利益链”，2012年在接受《中小企业投融资杂志》采访时，李雪锋说：“我们做的所有项目和投资都是得到政府支持的，而且很多都是与省、部合作的。”
“这些项目都是与政府合作的，一定是政府支持的。”李雪锋如此阐释他的“绿色投资路径”，“绿色产业投资基金主要亮点就是拥有较好的政府背景，风险较低。目标企业能参与由EMC联盟和政府合作带来的垄断优势，使投资具有较低的市场风险和系统风险，从而快速占领市场，获取垄断收益。投资人也因此而获益。
但时至今日，广东省绿色产业投资基金签订的项目难以为继，其合伙人已各自撤离，基金名存实亡。
“也许正是过度依靠政府，当投资基金的市场效益让位于社会效益的时候，广东绿色产业投资基金的商业模式难以为继。它是以‘政府行为模式’在运行，而不是‘纯市场化’的PE。”深圳市一位投资管理公司合伙人向本报分析，“所谓的‘产业投资基金’应该是市场上的一个投资工具，在运作机制上需要做到市场化”。
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