对冲基金在海外已经发展了几十年，目前全球对冲基金的资产管理规模已经达到2.65万亿美元。在中国，和投资银行、私募股权投资相比，“对冲基金”（hedge fund）显得更为陌生而神秘。尽管对冲策略在中国越来越普及，产品线越来越丰富，高净值投资者对于产品的认知和接受程度越来越高，国内具备对冲基金管理能力的专业机构和人才却相当匮乏。
当丰厚的业绩提成吸引公募、海外和民间的金融精英变身“对冲基金经理”，中国对冲基金人才培养会遭遇哪些困境呢？从华尔街引进的海归和从“一张白纸”培养起来的金融英才投资风格有何差异？“习得”对冲基金操作的方法是什么？FBK特别邀请到拥有多年对冲实战经验的美国TFS Capital LLC 基金经理刘炎博士分享对冲基金人才养成心得。在2008年对冲基金最惨淡的一年，他管理下的基金依旧斩获了28%的年度收益；2009年至2012年连续四年获得理柏基金奖，并于2012年获得最佳另类投资基金奖。
FBK：对于中国来说，制约对冲基金的人才发展的瓶颈是什么？
刘炎：中国不乏绝顶聪明的人才，却受到投资环境和土壤的限制。目前在投资品种、投资制度、对冲基金建立和量化策略实施等方面，国内都还有很多进步空间，行业的整体发展也有待提高。再聪明的人没有机会得到锻炼，都不可能一下子成才。所以，中国对冲基金市场最缺的不是人才，而是土壤。中国人学习的能力很强，需要的是这片土壤变得越来越丰厚。
FBK：对于中国基金公司来说，目前最佳的方案是引进国外有经验的人才吗？
刘炎：目前在中国从事对冲基金操作的人主要分为两派。一派是在国内自力更生的人——因为没有在复杂金融市场长期锻炼的经验，他们拥有丰富的国内实盘经验，但在投资策略研发的方向有一定的局限性和重复性。这也就造成了这类交易员的操作都集中在最简单的方式上。另一派的人正在逐年递增——就是从海外成熟市场回来的人，他们的投资策略类型比较丰富，但是国内实盘经验有待积累。我认为，随着时间的推移，国内和国外的人才经过更多的结合和互相学习，国内对冲基金的知识和技能会有大幅的提高，因为学习比创新要快得多。
FBK：对冲基金丰厚的管理业绩报酬对金融人才有很大的吸引力。您认为需要成为量化投资经理需要具备哪些基本素质？
刘炎：重中之重是“兴趣”。不光是对于赚钱的兴趣。我觉得有一类人天生对投资、对发现市场上的无效性特别感兴趣。就像那些做生意、做贸易的人，一旦发现商业机会就有很大的激情和满足感，这甚至和是否赚钱都没有关系。兴趣可以驱动一个人去学习，持续投身这个行业。其次才是一些技术性的基础，比如统计学、计量经济学、宏微观经济学、资产定价、公司财务、编程语言等。面对每天大量的金融数据，还要有大数据处理的能力。
FBK：在这个过程中，学校的教育如何很好地对接？
刘炎：我在学校呆了很多年，老师和学生的聪明程度是毋庸置疑的。我觉得在学校能学到基本知识，但一定要配合实战操作，才能真正掌握。学校不会教你某类交易不能操作，每日交易量有限制等。所以学习对冲基金，很重要的是需要实盘操作的经验。实盘交易的另外一个用处是，当一个人真正用自己比较重要的一部分钱进行投资时，会尤其关注其上下波动，有兴趣探寻其中的原因，尽力学习相关的知识。在国内交易期货和股票的门槛也不是太高，学生们把资金集合一下，应该能够做小资金的操作。
本文仅代表受访者个人观点。受访者刘炎，美国TFS Capital LLC基金经理、投资决策委员会委员，美国艾默里大学经济学博士。
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