作者:亚夫
来源:医学界产业报道微信号
对近一年来A股的热闹局面,经济学家谢国忠在今年4月份说:“这套金钱游戏最终只会证明是玩火自焚!” 这两个礼拜时间,A股真的是来个飞流直下三千尺——这个令人瞠目结舌的大“泡泡”终于破灭了。股票的价格应该反映其内在的价值。不管泡沫多大,睿智的人们总是能够看穿其中蕴藏的风险。
最近几年,移动医疗领域风险投资的热闹程度,虽然波及面较窄,但其吹出来的泡泡,可能并不亚于A股市场。
正如股票的价格长期来看,应反映股票的内在价值;VC投资,也应该是结合产业升级方向、选择真正优秀的创业者、支持优秀企业成长,以推动产业的效率的提升。但移动医疗领域的投资,当前却正在背离VC投资的本质目的,正在沦为危险的“金钱游戏”。
乱象一:资金扎堆失理性
近两年,中美移动医疗领域的投资都在高速增长。但和美国多样化的投资方向不同,国内的VC投资,主要集中在医患领域。医患领域中,又主要集中在挂号端。笔者曾问过多位挂号类业务的创始人,中期能够看到盈利希望吗?不能!未来市场能集中吗?不能!能摆脱对于政府资源的控制吗?不能!
这个领域的投资,既没有可靠的商业模式,也没有清晰的中期未来,为何这么多的资金投入其中?很可能是机构考虑到BAT做支付场景的战略需求,愿意投入其中,搏的主要是未来整合退出的机会。
除了挂号和医患端的热闹,中国的VC市场上,其他移动医疗类创业项目融资仍比较困难。这可能是因为创业者的创造力不足;但更可能的是VC投资机构的极端水平低下。这个市场上,想象力是缺乏的,但更缺乏的是洞察力。
乱象二:创业公司连续再融资
由于资金扎堆现象严重,不少创业公司,采用激进的2VC策略。既然VC在博傻,那么就利用这种情绪,快速融资、多轮融资。最近1年出现了创业公司资金刚刚到账、尚未使用,便开始下一轮融资的情况。
对公司财务稍有了解的人都知道:股权融资是成本最高的融资的方式,为什么创业者要在资金尚未使用的情况下,发起再次融资?难道创业者是傻子吗?如果创业者不是傻子,谁傻了?机构傻吗?
机构的代客理财的商业模式,是这种疯狂行为的最佳解释:
1.投资人对自己的洞察力没有信心,只能跟风;这样既有业绩,也没责任;
2.至于未来的成绩,将来的事儿将来再说。
乱象三:创业公司做投资
由于资金扎堆,一些公司快速融资之后,竟然从创业公司转型为投资公司。
2014年,当小米手机四处跑马圈地、高速投资的时候,笔者告诉朋友,小米的故事要讲完了。因为这个几千人的公司,竟然没有一个专利;作为一个创业公司,竟然成为投资公司。请问VC公司把钱投给创业公司,是不是对于自己的投资能力不够自信?一个创业公司开始做投资,是不是因为主业突围乏力?别听他们扯淡全产业链,这样叫嚣的公司,就没有见过好公司。
果然,今年在中国市场上,小米手机的占有率也被华为超过了。在特定的时候,猪能被吹上天,但如果长不出翅膀,飞上天的猪是要被摔死的!
泡沫时代的对策
做投资的人并不傻,傻的是那些VC机构的投资人。这个市场和股市的泡沫一样,到最后都是出资者在买单。尽管如此,笔者还是要说:
投资人必须冷静的去发现企业的价值,去发现真正好的项目;支持那些真正有利于推动产业升级的项目,而不是去跟风。
对于创业者来说,你们需要控制自己的欲望:我有伟大的理想,但知不知道什么叫做有节制的欲望?
不管是机构投资者,还是创业者,都需要回到常识、回到理性、回到初心:做出有核心竞争力的、高效率的企业,以便去提升社会的总体生产率。
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