董博欣丨金融咨询师，上海诺辉投资管理有限公司总裁。负责公司整体管理、项目投资、投后管理、与企业咨询业务管理。曾任深圳华为技术有限公司资本架构部总监；中国南方航空股份有限公司财务部收入室经理。
如果把企业比作人体，那么现金流就可以看作人的血液。就算再强壮的运动员，也无法承受血液有一秒钟的断流。对于企业来讲，现金流的大小反映了企业的现实支付的能力，也决定着企业未来的生存和发展能力。而如何保护好自己的血液，并提升造血能力，这是小到每个人大到每个企业都应该掌握的关键。
关键一：让机构来投资
为什么要让机构来投资？投资本身没有局限于是个人投资还是机构投资，每个人有足够资金，都可以成为投资者。那为什么要选择专业投资机构来帮助我们进行投资呢？
事实上，个人投资当然是可行的一种投资方式。然而，个人投资者有很多局限性。第一，个人投资者行业接触面有限，可投项目来源少，难以选出优质项目；第二，由于行业经验限制，个人投资者难以全面分析项目，往往容易拍脑袋做投资决策；第三，个人投资往往存在抱团取暖方式，希望通过多人共同投资以降低风险，实际上羊群效应并不能降低投资风险；第四，投资合作协议的不规范往往是致命隐患，为后续发展埋下众多隐患；第五，由于能力和资源受限，个人投资存在投后管理能力弱的问题，无法参与到企业运营当中，为企业经营和发展提供实质性帮助；第六，缺乏退出策略或退出协议不清晰，导致退出困难，无法保障投资者的利益。”
但是，相比于个人投资，机构投资者的优势明显，能够有效弥补个人投资者的缺点。基金公司团队完整，个人专业素养与团队综合能力远高于个人投资者，能够有效剖析投资项目，做出合理投资决策。同时，机构投资者的一个资金池通常要投资多个项目，形成互补的投资组合，风险承担能力大大增强，平均回报率通常会高于个人投资者。所以，就目前的市场环境和行业现状来看，选择适合自己的机构投资者代为投资是更为可行的方式。
关键二：以投资角度看融资
从企业家的角度看待企业，有助于企业家找到企业的症结所在并努力完善。而从投资者的角度来看需要融资的企业，更有助于企业家了解投资者看重企业哪些方面，努力拉高权重指标。企业如果需要获得融资，需要在三方面讲清楚、说明白，分别是：“人”、“事”、“执行”。人、事、执行这三方面都靠谱明白了，投资者是非常愿意投资的。
人靠谱。投资人非常看重人的因素。正如前华为荣耀总裁刘江峰，从华为辞职出来后便拿到千万美金量级的融资，投资人的逻辑很简单，人靠谱到极致，基本上不用看其他方面，其过去成功经历是最好的背书。毕竟刘江峰仅一年就创造了2000万部手机，为华为带来了30亿美金销售额的辉煌业绩。创业者需有成功经历或其他证明方法，向投资人证明自己可以把事做成，即所谓“人靠谱”。
事靠谱。企业项目是否处于风口上，是否合乎社会发展趋势？一切以信息不对称获得的垄断利益，都会被颠覆。比如中介，或者各类中间机构，只要这个中间机构没有提供价值，仅靠信息不对称获得收益的，都会被消灭，而能够颠覆这些企业行业的，就是风口，就是趋势。靠谱的事，是为社会创造价值，而不是投机取巧。
执行靠谱。企业战略规划、产品定位、商业模式等方面是否明确？企业团队对人物能否执行到位？风口如同赛道，不仅要选对方向，也要跑得快。因为同样事靠谱、人也靠谱的团队很多，中国的每个风口上，都挤满了猪，有一群猪都在跑，这就要看谁跑得快了！
关键三：上好安全资金存量这个“保险栓”
企业经营的财务战略，也就是说把企业短期和长期的资金规划好，包括存量、融资和投资。投资和融资，实质上就是“一个出钱，一个进钱”。“存量”则是一个大家很少讨论、却一直都在做的事情。在企业经营过程中，现金的回收和现金的支付并不是完全同步的，因此要保证正常运营就必须持有一定量的现金来做缓冲。（这里的“现金”指的是广义的“现金”，即包括库存现金、商业银行中的支票、账户存款、流动票据等。）我们在确定企业应该持有多少现金的过程，就是在确定企业的安全资金存量。而要管好企业现有的资金存量，关键在于4个转变：
在确定企业安全资金存量时，要考虑到企业的方方面面。例如企业的现金要跟业务要相关。业务的状况决定了资金的需求，也决定了企业未来会持有多少现金。盘算资金的使用状况，要把销量、支付多少货款、跟银行行长关系好不好等因素都考虑好，然后才去制定财务策略。
二望“长期”
企业经营不能只想到今天，要想到一个月、三个月，或者半年以后，盘算未来的资金存量是不是合理，未来能收多少钱，放多少钱，应该保证的资金存量是多少，考虑的周期要很长。
三视“导向”
目前处于什么样的内外部环境？经济危机时，需要多存点钱；如果经济好转，容易从银行借到钱，那就可以调低企业资金存量。例如前些日子股市暴跌，在董博欣看来，股市如果持续暴跌，危机将变成大概率事件，因此企业要早做应对：减少投资，减少赊账，积累现金，压缩生产。采取保守型的财务战略，争取一旦危机发生可以存活。
四察“动态”
根据环境变化来调整你的资金存量的水平、构成。基于环境的变化，选择风险性不一样的资金存量构成。
关键四：资金管理“三原则”
在畅销书籍《从0到1》中，作者“硅谷创投教父”彼特·蒂尔谈到，“成功人士总能在意想不到的地方发现价值，他们遵循的是基本原则，而非秘籍。”企业资金管理也并无秘籍可言，有必须遵循的基本规律倒是不假。
在资金管理前，首先要判断业务风险的高低。由于不同企业的风险程度不同，所采取的财务风险也应当不同。业务风险高，财务风险就要降下来；业务风险低，财务风险就可以相对高。
其次，在制定财务战略的过程中，要坚持三个原则：安全性原则（本金是否有保障）；流动性原则（资产变现能力）；收益性原则（资产回报能力）。通常来讲，很多人都陷入一个误区，认为“钱当然是越多越好，都是现金放在银行里面，那才安全”。的确，现金是流动性最大的资产，具有直接的支付能力和偿付能力。在面临突发情况时，现金有较强的应对性，可以满足不同的决策需求。但我们不禁要问，这是最好的抉择吗？持有现金就等于要付出损失较高收益的机会成本，并且会受到通货膨胀的影响。从这个角度来看，现金的流动性好，但回报性少、收益低。
怎么管理现金，应当选择什么样的资产形态结构才最适合？事实上，就是资产收益性、安全性、流动性三个方面的平衡。例如把银行里的现金换为股票，这是一种明智的选择吗？一般来讲，这是安全性不是很高，但流动性、收益性比较好的类型。如果将现金存为定期，则意味着流动性差，但安全性、收益性不错。其他资产形态也同样如此，没有任何品种能同时满足三个方面的要求，大部分只能满足其中的一个或两个指标。
董博欣 著
电子工业出版社 2015年1月出版
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