目前市场上对成长股判定,有大致5种方法,欧奈尔选股法、彼得林奇筛选法、巴菲特成长性投资法、巴菲特确定性投资法、美林时钟投资法。
这些百度都能搜出来大致的判定流程,我个人比较倾向于在主营收入增长,ROE,ROA及其变动(斜率),PEG,PB和市值总和考虑来给公司定价。
一般当过去6个季度出现有明显的ROE增长趋势出来后,且去年ROE不低于17%,后一季度的美股收益同期增长在25-50%之间的标的会是我重点研究和介入的对象。
同期增长低于25%的话,即使有成长性,市场也不会开始推高该股估值,比较典型的就是苏泊尔。
但是增速太高,又往往不确定高,因为投资者很难相信这么高速的增长会持续,所以不确定高很多。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。
它弥补了每股税后利润指标的不足。
应该说越高越好。
但要综合考虑其负债率和销售毛利率等。
经过几年的学习、观察、实战,对具有中国特色的成长股的选择做出如下总结: 第一、 最关键的是业绩的成长,即营业收入及净利润的增长需要符合一定的标准。
基本判断条件连续三年营业收入同比增速大于30%,净利润大于25%,此条属于在茫茫股海中筛选出标的第一道关卡。
第二、 净资产收益率,即ROE要高。
净资产收益率一般要大于20%,较好,太低则不符合成长股标准;
第三、 主营业务的毛利润率要高。
毛利润率至少保持30%以上,越高越好。
第四、 低负债率。
企业的负债率不可以超过50%,超过则为高,轻资产企业在这点上则显得更低;
第五、 现金流要持续为正。
特别是企业的经营现金流持续为正较好,在这里需要强调,看年度的,因为有些企业有季节性的影响,可能第一至第三季度现金流为负,而全年则是显示为正;
第六、 对于企业估值,成长股建议用市盈率。
在这里需要强调一下,低估值投资之路,相对来说是低风险,有一定的保障。
但对于成长股,咱们就必须给予略高的市盈率。
因为我们预期的业绩会高增长,现在的高估值是透支未来的业绩。
个人认为可以容忍的界限,在大牛市为市盈率80倍。
当然,熊市会相对低一些。
第七、 行业属于轻资产优佳,因为重资产的业务模式意味着需要在前期投入较大的现金流,而回报的现金流则比较少;
这点如软件信息企业这类比较轻资产,获得投资者的青睐;
第八、 行业属于新兴行业。
新兴行业意味着朝阳行业,当然有一个限定条件,就是国家在政策的扶持上不可以过度。
比如,政府近些年对光伏产业的过度扶持、补贴导致行业竞争加剧,整体利润率不高。
第九、 行业地位,竞争力要强。
个人在选股的时候,基本只专注于细分行业的龙头。
细分行业的龙头市场战有率高,这在一定程度上保证了其提供了持续的现金流,有助于企业未来的发展。
我长期跟踪的康得新基本上已属于垄断行业的地位了。
第十、 技术壁垒。
技术壁垒的重要性,其实就是我们常说的护城河,是否能独一无二。
这样的企业,需要你用智慧的眼光去发掘。
第十一、 公司的管理层必须要有高瞻远瞩。
这点可以拿康得新做比较,记得我曾经写过康得新是最会讲故事的企业。
让我们简单看一下公司近几年的发展历程。
上市之初,康得新以预涂膜为主营业务,后来扩展光学膜也成为主营业务之一,而当下类似车膜、3D眼镜膜这一类业务均不断的扩展,。
我们可以看到,康得新的管理层利用其优秀的现金流资源,不断扩张,寻找新的盈利点。
如果你去仔细的读其IPO招股说明书的目标内容,你会发现,公司的管理层每一年的目标都提到其公司发展的情况是如何,未来朝哪个方向发展,不仅仅做好总结,还展望未来,思路非常清晰。
我们都知道,A股喜欢讲故事,但有的故事讲着讲着就成了泡沫,而康得新不仅故事讲得好,还有效转化成业绩。
此外,其在营销渠道上,快速打开国际市场,方式上也采用了互联网+的概念,市场喜欢什么,需要什么,就给你什么。
这样的企业管理层,非常让人折服,深信其企业的发展能力。
最后,需要强调一点,实战中满足以上称述全部条件的上市公司数为0,而且指标是死的,公司数据是活的,所以最靠谱的就是每年去同行业的竞争公司咨询——你们认为目前的最大竞争对手是谁,如果问10个人有7个人以上说到一家公司,说明这家公司是实力公司,如果每年提到这家公司的人数在增加,说明这家公司是成长性公司。
展开全部净资产收益率百分之十的股票,多了去了,不是每个都是潜力股,要成为潜力股至少满足以下。
1,负债较低。
不同的负债会明显改变净资产收益率,有些公司实际并不赚钱,只是财务杠杆高,看起来收益率高。
2,净资产收益率10%至少可以维持10年,有些公司看起来净资产收益率高,实际业务发展并不明朗,业绩容易起伏。
如果可以证明净资产收益率10%能维持N年,才叫潜力股。
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