投资大师们的投资哲学

巴菲特：正统流派，符合常识，长期价值投资

索罗斯：反正统流派，挑战常识，强调短期获胜

塔勒布：（合）不确定性，但理论体系最为系统全面

代表作：《黑天鹅》、《反脆弱》、《随机生存的智慧》、《随机漫步的傻瓜》

投资大师们的投资哲学

索罗斯-反身性理论（纠缠现象）→人类不确定性原则（海森堡测不准原理）

反身性理论：任何一个系统里，只要参与者是有思维能够进行认知的个体，那么思维和现实之间就一定存在一种相互营销的关系。

一方面思考者努力了解现实，另一方面现实又在不断因为思考者的了解而发生改变，这种变化又会改变思考者的行动，循环往复、导致一种纠缠现象。

启示：不要太迷信过去的数据来预测股票、基金的价格，记住风险无处不在。

能力圈模型：充足调研，等待机会，待在能力圈内做事情。

安全边际：支付的价值不能明显低于价值，那么该项投资就没有足够的安全边际。

启示：留出 Buffer，应对意外风险，比如蓄水池模型。

护城河：当一个企业可提高售价但销量不会减少，说明该企业拥有护城河。

前2位共识-大机会下重注

※启发：注意伪机会与投资金额（巴菲特的50亿-小额VS普通人的50万-all in）

反脆弱：遇到黑天鹅，不但没受损反而赚大发了。

遍历性：只有活得足够久的人才可以看到概率世界真正模样。

时间概率 v.s. 集合概率

杠铃策略

避免把自己的时间精力投资在中风险中收益的东西上。

研究最危险的东西，同时研究最安全的东西。

了解冒险的本质：J 型曲线 v.s. 倒 J 型曲线

J 型曲线：付出有上限，但回报无上限，比如天使投资。

倒 J 型曲线：回报有上限，付出无下限，比如抢劫&诈骗

J 型曲线 v.s. 倒 J 型曲线

启示：主动试探，不断证伪，接触能力圈外的事情，即能守圈也能破圈。小剂量（10%） + 痛苦 + 恢复 = 变强

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