详解一季度黄金趋势：需求为何十年最弱

本周四(5月3日)世界黄金协会(WGC)发布了一季度黄金趋势报告，今年一季度虽然金价一度出现大涨，但由于仍然被陷在震荡区域内未能突破，黄金需求受到打压。

一季度全球黄金总需求973.5吨，是2008年以来表现最弱的第一季度。 

投资需求惨淡 

一季度全球黄金投资总需求287.3吨，同比大降27%，这其中，金币金条需求下降15%，黄金ETF需求暴跌66%。
 

到一季度末，全球黄金ETF总持有量增减到了2400.3吨，是2013年4月以来的最高水平，不过总的流入量只有32.4吨，同比去年的96吨大幅下降。 

在黄金ETF方面，北美地区的ETF增持了38.4吨，是2016年二季度以来最强劲的一个季度。欧洲地区增长1.2吨。亚洲地区减少3.6吨。 

在金币金条需求方面，一季度中国需求同比大降26%至78吨；印度需求下降13%至27.9吨。

不过尽管中国金币金条需求下降，但基本上维持在5年均值水平。 

金饰需求平稳 

一季度全球金饰需求487.7吨，同比去年小幅下降了1%。这其中，印度金饰需求87.7吨，同比下降12%，中国金饰需求187.8吨，同比上涨7%。 

美国一季度的金饰需求同比增长2%至23.3吨，是2009年以来最高的一季度。 

欧洲地区一季度金饰需求同比上涨1%至12.9吨，这其中，英国需求增长明显，而意大利则有明显下降。

土耳其成为了一季度金饰增长最强的市场，需求同比大增19%至9.9吨，价值增长34%。

央行需求大增 

一季度全球各国央行黄金需求同比大增42%至116.5吨，是2014年以来表现最强劲的一季度。

这其中，俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦三国央行总计增持了91吨。

一季度各国央行出售黄金则几乎可以被忽略不计，其中最大的卖家卡塔尔央行出售了3.1吨。 

技术制造需求平稳 

在技术制造需求方面，今年一季度需求同比增长4%至82吨，是连续第六个增长的季度。 

在这其中，电器制造需求增长5%至65.3吨。 

供应小幅增加 

一季度全球黄金总供应量同比增长3%至1063.5吨。

这其中，黄金矿产量增长1%至770吨，矿企对冲5.8吨，回收黄金287.7吨。

黄金矿产量基本上维持了过去的季节性特点。