“全球股票市场还有下调空间，可能需要几个月的时间才可以确定到底，但是最悲观的情况已经到顶，未来造成很大下跌的可能性已经不大”，渣打银行(中国有限公司)个人银行首席投资总监梁大伟认为。
在世界各地飞来飞去的他发现，整个市场的资金流动性不好，银行、金融机构、企业就算有资金也不太愿意放到市场中，导致市场资金紧张。
10月29日，美联储宣布将联邦基金利率降至1%，对此，梁大伟的反应是：美国还能做什么？
悲观情绪达到顶峰
梁大伟很感慨：“过去几百年历史中，股票市场都没有这么波动过。”因为这次金融海啸使芝加哥期权交易所波动率指数趋近80！从历史数据来看，在1998年、2001年、2003年，波动指数曾经达到40多的历史最高水平，那是因为那三年发生了亚洲金融风暴，“9·11”恐怖袭击，安然倒闭案。
这次金融海啸使全球股票市场的波动已经达到顶峰，梁大伟这么想，但是近期市场仍然存在着诸多不确定性。
违约互换指数是一个可以影响和预测美国股票市场的工具。指数越高代表市场上更多机构都没法按合同支付本金和利息，这将使金融机构对贷款审批的过程进一步收紧，资金也就更紧张。
梁大伟对这一个指数的表现信心不大：“违约指数一高，就会把美国股票指数拖下来，短期内看不到具体情况使违约指数大幅改善，所以短期内股票市场仍存在一定程度的不确定性。”
新兴市场在过去三四年表现很好，但是最近呢？摩根士丹利的新兴市场指数显示，新兴市场盈利增长在1998年曾达到90倍，最近则回调到12-15倍左右，“说明已经回到低的区间，除非再回到98年亚洲金融风暴才会进一步下降”，梁大伟认为，虽然新兴市场国家已经从以前的债务国变成债权国，亚洲新兴市场外汇储备达到4.3万亿美元，但是未来6个月新兴市场企业的盈利增长可能从二十年来的最低40%，下降到最高20%-30%。
“大幅下调的空间已经不多，悲观情绪已经到顶，但是仍不确定是不是底部”，梁大伟认为，还是要靠政府干预才可以阻止深远的衰退。
“如果单从利率方面入手救市，美国可以做的事情不多”，梁大伟认为，事实上现在美联储的利率已经降至1%，而美国还可以做什么？
帮助金融机构管理不良资产的救市措施会在未来几个月内陆续看到，“但我们要关注效果。”梁大伟担心如果金融机构有资金也不愿做贷款的话，恶性循环会影响全球的经济，所以全球投资人都在看欧美对银行不良资产的具体操作。
现在抛售已晚，今后如何投资
“从风险回报的角度看，现在抛售股票已经太晚了”，梁大伟说，原因在于主要国家股市的主要指数，跌幅都很高，而且都在最近半年发生，比如巴西、俄罗斯都集中在下半年爆发。
数据显示，美国共同基金的资金在净流出。“从6个月平均值看在不停流出，这也是为什么现在大部分股票市场都不好。”
鉴于目前的不确定性，身为投资总监的梁大伟建议维持三个月的股票减持，但是12个月中长期就保持中性，因为他认为多个政府的持续干预在未来有机会使金融市场稳定下来，为长期投资者提供很好的机会，帮助投资者可以把资产分散在股票市场上。
按投资信心给市场排名的话，梁大伟心中的最后一名一定是美国，“保持不乐观的看法”，他的理由是，房地产在美国资本市场占有重要地位，未来3到6个月，美国房地产还有下调可能。
而欧洲的机会大于美国。欧元对美元大量回调，未来可以刺激欧洲的出口；欧洲的利率是3.75%，减息空间比美国大，并且欧洲本身不管是市净率还是市盈率都比美国低，可以吸引投资者。
“日本有机会避免衰退但是没有能力带领全球走出现在的困境”，梁大伟认为，“日本工资增长过去几年基本是零，而且人口结构老龄化，使国家开支增大。”
对于已经深度下跌的中国A股，梁大伟也从数据和图表中找到了自己的结论：“拿美国纳斯达克1987年-2001年的指数和上证2001年到现在的指数比较，我发现这两个市场最主要的共同点是所谓的概念使这两个市场的市盈率达到很高的水平。”
“中国市场一些公司去年PE很高，但仍然有人投，是觉得中国未来GDP的增长会保持在高水平，今年又开奥运会。当市场趋于概念投资，没有具体业绩支持股价的时候，总会有问题。”
梁大伟很遗憾地发现两者的走势相似。“从图表看，不排除还有一点点下调空间，我们每次看到概念泡沫破裂的时候往往很难在一年内改善，如果从历史探讨，希望1600或1500点可能是底部。”
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