基金,已经是普通投资者非常熟悉的工具。今年春节后,股市涨得不错,投资者购买基金的热情也非常高。2月18日,睿远基金旗下第二只公募基金——睿远均衡价值基金全天认购金额约1200亿元,创下国内公募基金历史上最高认购记录。2月26日虽然科技股大幅回调,但是科技类ETF继续保持着份额增长态势。数据显示,华夏5GETF净申购18.13亿份,华夏芯片ETF净申购15.93亿份,平安新能车ETF净申购9.08亿份,广发国证半导体芯片ETF净申购6.26亿份。3月2日,易方达发布消息说,旗下的中概互联ETF单日成交量超过2亿元。投资者的热情由此可见一斑。
可是,从历史数据来看,每每基金申购很火爆出现爆款,往往意味着市场阶段性见顶,比如当年的兴全合宜,2019年3月发行的睿远第一只公募基金。以及A股历史上第一次买公募要抽签是2007年10月,就是6000点那个2007年10月。那这个时间买入高估值基金的投资者,未来短期内很可能会面临基金净值回撤的风险。
权益类投资,波动性都会比较强,股票型基金在持有过程中,着实很有可能会面临亏损的可能,这也是建议投资周期要规划得长一些的原因。当持有的基金出现了亏损,要如何处理呢?是继续持有还是赎回止损呢?这可能需要从几个方面综合考虑,才能做出判断。
如果是急用钱,那不管基金是亏损还是盈利,都是没办法的。在亏损的时候赎回基金,要蒙受损失,但若是没有别的办法能解决资金问题,赎回就是逼不得已的唯一办法。所以,这个问题的真正解决之道是,在决定投资权益类产品前,一定要确定这笔资金是短期内不用的,参考历史的牛熊周期,至少是5年内不用的资金。否则就应该考虑其它可以满足流动性需求,且回撤不会太明显的投资品种。
这里其实还有另一个比较经典的问题,如果有两只基金,一直亏损,一直盈利,如果急用钱,是应该赎回亏损的,还是应该赎回盈利的?从心理学角度,可能多数人都会选择先赎回盈利的,这样亏损没有兑现只是浮亏,而盈利已经落袋为安,会更心满意足一些。但其实,更理智一些,应该是判断基金未来的上涨的概率和空间,留下更大概率会涨得更多的基金。
亏损的基金舍不得卖,从心理学角度是符合大多数人心理的,总觉得一旦卖出就是让亏损兑现,而没有卖出只是浮亏,总有涨回来的一天,美其名曰“卧倒装死”。但是,从理性的角度,一个基金是不是值得持有,要看这个基金的品质。市场有几千只基金,比股票还多,又是有各种各样不同的品种,真的不是随便选一个就一定是质量好的。判断一个基金的品种,我想可以重点考虑这样一些因素:
从这三个方面对基金进行重新评估后,如果仍觉得所持有的是一只好基金,那亏损就很可能只是暂时的。当然,和买公司是一样的逻辑,基金的买入价格也很关键,在考虑如何处置亏损基金时,还需要考虑的一个因素是,当下整个市场的估值。
前段时间,科技板块非常火,大量的新基金准备发行,可就是短短6个交易日,半导体指数跌了快30%,那在高位入手了这些基金的投资者,当下势必是已经有不少的亏损。基金本身是很好的,但因为买入的时候估值比较高,导致了亏损,基金要如何处理呢?我想,可能需要重点注意两个方面:当下的整体估值情况,以及所持有的资金总量。
对估值的判断,主要还是参考历史数据,看当下估值在过去的位置,常用的比如“百分位”这个指标,就是看当下估值,与历史最高点和最低点的差距。指数类基金,这个数据比较容易拿到,如果不是指数基金,则可以结合基金的持仓风格,找接近的指数作为参考,具体可以看看基金的持仓,和指数的成分股之间的匹配度。比如,基金是做价值投资,那参考红利指数可能会更准确。如果基金的估值并不是很高,没有到哈根达斯顶部,那亏损甚至本就是预期内的,未来如果继续下跌,或者还是不错的补仓机会。相反,若是估值已经很高,而且当下的持仓很重,那先止损防止更大幅的回撤,可能是更明智的选择。
投资,最容易高估收益低估风险,涨的时候觉得一定还会继续涨,想要卖在最高点,跌的时候,总觉得很快就不会跌了,可以继续拿着,最后越赔越多。投资基金的风险比直接投资股票可能要少一些,但也并非完全没有风险。如果投资的基金亏损了,很可能是过去做了错误的投资决策需要修正,也可能只是短期的市场波动,未来会有修复的机会。区分不同情形,做出应对,才能有更好的获利吧。
我想,未来权益类资产,在家庭资产中会越来越重要吧,那投资基金更应该是一种长期的资产配置方式,不是为了短期内要赚到钱拿去消费。只要拥有的是优质资产,价格也不是高得离谱,短期的回撤在投资之初就应该考虑到的,也应该是能承受的才对。
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