涨姿势：2014牛债基赚超77%，买什么了？

　　你见过全年收益达70%的债券基金吗？今天就带你涨姿势：银河证券数据显示，易方达安心回报A（代码110027）在2014年收益达到77.68%，在全市场15亿规模以上的二级债基中位居第一，在纳入排名的93只二级债基A中名列第二。

　　2014年“股债双牛”行情下，债基甚至风采不输股基。统计显示，2006年至2014年的9年间，全市场债券基金的平均收益率分别为9.91%、15.53%、6.23%、4.23%、5.89%、-2.03%、5.30%、-0.06%、20.12%。股债相比之下，纳入统计的588只股票型基金2014年平均收益率仅为31.53%；标准股票型基金中排名第二的海富通国策导向股票收益率为71.70%，与易方达安心回报收益相当。而二级债基的第一名规模仅12亿元，不到安心回报的一半，影响力不可同日而语。

　　牛债基刷新了投资者对债券基金的认识。一起来看看，也是大家最想知道的：牛债基买了什么？

　　目前基金4季报还未公布，不过易方达安心回报3季报已显示，该基金重点配置了企业债和可转债，持有的企业债券资产占基金资产净值比例为78.40%，可转债资产占基金资产净值比例高达84.35%。基金一方面通过中高等级的企业债获取较为确定的持有期回报，保证投资者收益；另一方面保持了较高的转债仓位，在股市上涨的行情下，分享来源于股价上涨的可转债价格上升的收益。

　　解码易方达安心回报的净值狂飙，分析人士指出，可转债可能是易方达安心回报得以净值大增的杀手锏。从市场来看，本年度的确可转债走出了一轮波澜壮阔的行情。中证转债四季度涨幅为43.15%，超越同期上证指数36.84%、深证成指36.31%等各大股票指数。多只可转债基金在四季度赚得盆满钵满，长信可转债债券(A类)、华安可转债债券(A类)等转债基金在四季度的涨幅都超过40%。四季度易方达安心回报涨幅也高达43.41%（A类）、43.26%（B类）。

　　不过，牛债基不是只靠一年好运气或者只靠买股票走牛。债券投资长看三年，追求低风险基础之上的稳健回报。易方达安心回报自2011年6月成立以来，历经债市熊牛周期——无论是在2011年股债双杀，还是2012年债市回暖，以及在2013年近4成债基收益为负的债券熊市中，一直表现稳健并远超行业平均水平。

　　银河证券数据显示，安心回报自2011年成立以来，年化收益率高达21.46%，2012-2014三年收益高达98.12%（A类），在全市场规模15亿以上的全部债基中名列第一，在纳入排名的55只二级债基A中排名第二。并且，好债基不是只靠一年的高收益拉高长期排名，安心回报成立3年多以来3个自然年度都进入同类排名前1/2，其中2年进入同类前十并前1/5。这显示安心回报的收益既显著又稳定。

　　当前，国内正在逐步加大改革转型的力度，对经济增速下行的容忍度在提高，股票市场在改革红利、增量资金等因素影响下仍有上行动力，受正股上涨影响，转债市场未来仍有上行空间。因此投资者可积极关注擅长投资可转债的债券基金，提高投资组合的整体收益。