前晚开了个内部讨论会，强调了一个观点：这是一次大级别的市场危机，不要急于抄底做多。
事实上在美股暴跌前夜就提示这是一个“疑似拐点”的大跌势，后来明确定义这就是一场“金融风暴”，这个词不是随便用的。
会议接近结束时，以原油为例估测了一下：距离2018年12月28日的42美元，还有超过10%的跌幅，那个地方下破是大概率，也只有那样才放心、才是技术完美。
我知道有人暗自怀疑或者不愿相信，但那就是真实的感觉，必须当面表个态。
关于美股的看法是：股灾是疯狂上涨的副产品，美国股市终于连续暴跌了！之前有多任性，之后就有多恐慌。肺炎只是导火索，根本还在经济和市场的内部问题。说实话，没有去年美联储的持续扩表行动，美股早就崩盘了。不过类似欧元区的“央行无债可买”，美国十年期国债收益率已经达到创纪录的历史低点1.15%，美联储哪里还有便宜的证券可买？所以美联储当然知道自己的局限性并在初期天然地抗拒宽松救市。所以这样的跌势，一旦开始就不会轻易结束。肺炎还在扩散，世卫组织28日刚刚宣布把NCP疫情全球风险由此前的“高”上调为“非常高”，我们都应该知道这意味着什么，再说股市与债市、汇市乃至经济的循环互动也有待展开。市场调整，当然需要一定的时间。
不想吓唬大家，只是努力找到一两个最有代表性产品，以此估测市场的未来路径，尽可能地把自己的宏观预感和交易策略具体化。
危机并不吓人，只要你把自己的事情做好。可怕的只有三件事：之前没有应有的远见和警惕性，或者，在危机之中没有抓住属于自己的机会，又或者在危机之后没有及时上车。
金融投资者最清楚我在说什么，不过抓住市场机会并做好自己的交易，确实不是一件容易的事。
就此再说说最近的贵金属和农产品，因为它们比齐刷刷下跌的工业品更令人费解。
先说贵金属，很意外，多头损兵折将。周五黄金一直弱势调整，狗血的是白银居然连续暴跌，国内白银期货一度被打到了跌停板。老实说，有点懵了！本来美股和美元都在暴跌，避险情绪应该回升而贵金属应该大爆发才对，但是没有。没期待贵金属一定爆发，之前说过“只是避风港”，风浪小一些而已。白银虽然走工业属性了，但也不能跌这么猛吧？黄金还好，对比一年来的商品走势，目前算是绝对的强势品种了，避险功能很明显。其实这次贵金属暴跌本身就是一个危险的信号，说明这次的危机烈度应该会比较大，大到一切都恐慌下跌、大到市场失序。回顾以往，只有在真正大级别的风暴里，黄金才会跟随大势出现较大跌幅。比如2008年次贷危机中美黄金指数就从2008年7月18日的987.6跌到了10月24日的681.7，跌幅接近31%。所以，如果承认这次确属“金融风暴”，那么黄金后市的补跌就是非常合理的。
再说说农产品行情，之前说过年内总体看多，但目前油脂、鸡蛋和棉花等农产品都还在走熊市路线，做多应该等到春夏之交，这个时间点也大致明确过(一切以市场为准)。最近问过一些主力和分析师，其实还是顺势看的，主要基于当前的看供求关系。他们说价格其实并不贵了，但目前看不到上涨的驱动力，所以打算再等等才做多。加之近几天整体商品行情都恐慌下跌，就扩大了农产品跌势，增加了老空头的红利。
回顾和分析这两个板块，只想说明：金融市场很顽固、很暴烈，意外也很多，所以人人都需要慎思慎行。找到市场阴极阳末的机会并不容易，否则不早就都发大财了？不要着急，我们长线看好的东西总会见底的。这次跌的越多、未来涨得越多，苦尽甘来终有时，后期会在拐点后涨起来的，至少应该会有一波像样的反弹行情。当然，农产品看天气变化，贵金属看货币政策。
金融投资这东西必须要分析和预测，但预测有时候却是有害的。即便预测正确了，更难的还在于时机和分寸的把握上。市场特别奖励耐心守候和做事谨慎的人，所以平时最好就是多听、多看、多讨论，少预测、少冲动、少交易，顺势而为是关键。
必须承认，有时候，行情涨跌真不全是基本面的问题，更是市场内部的结构和节奏问题。有人问：内部节奏是什么？应该说，包括供求关系或基本面的动态变化、包括市场参与者的情绪、包括整体市场气氛对交易者的影响、包括主力资金的多寡以及个性强弱等等。要知道有时候“主力特别坏”：老主力摁住对手往死里打，我们把这样的价格轨迹称之为趋势，趋势总是走到过头处才肯作罢；而作为对手的新主力谨慎而贪婪，坐山观虎斗，不见血腥不入场，所以拐点就会因此推迟，而新主力也就因此而获得了带血的廉价筹码，为未来的利润奠定了良好基础。所以，这就是金融市场的残酷性，不纯是理性思维可以解释和把握的。
重申一下，大家不用太担心，就算是大型金融风暴，也会像瘟疫一样有它结束的时候。
一般来说，市场下跌越快，危机持续的时间越短。不过也要警惕三浪回调的基本节奏。
每到危机时刻，政治家最着急，央行和财政部门也会被危机紧急动员起来。不出意外的话，用不了多久，美联储又会联合全球主要央行干预市场了。到时候，还是货币政策的一致宽松，还是那些熟悉的资产，还是金融市场被优先拯救，然后才是经济企稳、复苏和再繁荣。
本来一直对市场风暴前虚张声势的所谓政策刺激很不感冒，现在随着危机的展现和深化，遭受肺炎疫情和金融风暴双重打击的广大企业和实体经济会非常非常困难，水深火热之际确实需要政策的支持和抚慰，所以预计值得重视的重磅救市政策将在不久后走向前台。我们已经看到了中国政策正在积极转向，预计市场越是颓废，那么后期的政策就越积极。前美联储理事Kevin Warsh昨天预计全球各大央行很快将针对新冠肺炎采取协同行动。高盛也发布最新预测认为上半年美联储将降息75个基点。
政策的积极变化将有助于改善广大企业的艰难处境以及日渐崩塌的市场信心，加之中国股市总体估值已经偏低以及债券市场收益率相对偏高，所以未来中国股债市场的相对稳定性、长远潜力和国际竞争力都是毋庸置疑的。另外，虽然国际新冠肺炎疫情在不断蔓延，然而中国的疫情控制正在好转。随着气候的转暖，疫情转机正在倒计时。总之，不必着急也不必恐慌，机会都是跌出来的，就看个人如何把握了。
轮回的市场，熟悉的套路、不变的人性，流动的财富！
“离离原上草，一岁一枯荣”，说到这句话，仿佛看到一大片绿油油的韭菜被收割着…….
是啊！没人确切地知道究竟有多少人未能挨过新冠肺炎和金融风暴的双重打击，没人知道哪些人会永远失去再生的机会。危机是有意义的，每一次的世界级风暴，都不会是简单的结束和重新开始。大浪淘沙始见金，剩者为王，那些做得好的企业和个人会有更好的发展机会；那些在金融浪潮中游刃有余的高手会因此获得先空后多的双重机会。
总之，危机本身没什么好担心的，这是经济游戏的一部分，市场只是重新洗牌，然后一切继续。未来会有一些新鲜花样，但不要期待太高，创新只会是一小部分；也不要埋怨什么，毕竟人们不可能脱离时代的局限；我们一直在批评时弊，但我们呼吁并期待的完美也许是下辈子的事情了；知足常乐，把理想的日子留给子孙后辈岂不更好？
查理·芒格:“给你带来麻烦的不是坏主意，而是好主意。”
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