股神年年有，巴菲特永远是巴菲特。
2021年2月27日，巴菲特公布年度股东信。不过今年巴菲特似乎没干啥，还是上千亿的美元现金拿在手里。
那这一年他在干啥？我们不妨从这份公开信来看看，这位独一无二的老人家袖里到底有何乾坤。
伯克希尔是巴菲特辛辛苦苦攒了57年的基业。去年公司出现了多次大笔回购股票的行为，总回购股票价值为247亿美元。巴菲特解释为公司被低估了，所以要买回去，释放出我们公司不愿意被低估、且有实力的表现。
重点是，就算不停买买买，公司的现金储备还有1383亿美元，下一步投资动作将成为焦点。
投资讲究准和稳。巴菲特认为可再生能源前景广阔，所以早就布局了这一领域。他认为自己公司旗下的伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE）将成为领导者，目前BHE已经斥资180亿美元改造和扩大美国过时的电网。
公司在风电、水电、太阳能等方面的投资版图
巴菲特说：“与铁路不同，美国的电力设施需要进行大规模的改造，最终成本惊人。这项工程将消耗BHE未来数十年的全部收益，但我们相信投资将获得适当回报。”
一向追求“稳稳的幸福”的巴菲特对于债券这一低风险投资并不看好。
在德国、日本等国家，数万亿美元主权债务投资者回报为负，美国10年期国债收益率也已经从1981年9月的15.8%大幅下降至1%左右。
长期看美国国债收益率逐步下滑
巴菲特特意强调：“一些投资者可能会试图寻找风险更大的借款人，希望能增加目前可怜的债券回报，但依旧改变不了债券收益大幅下降的事实。”
股东信重仓股显示，股价大涨之后比亚迪已成为伯克希尔第八大重仓股，价值投资让巴菲特12年大赚25倍。2008年9月，伯克希尔认购2.25亿股比亚迪公司H股，交易总金额约2.3亿美元，此后巴菲特从未卖出比亚迪，去年四季度末持仓市值已高达58.97亿美元。
比亚迪从2019年起股价蹿升
这一经典操作，足以证明他的眼光并未退化，也是对外界认为他老了，跟不上时代的最好反击。
巴菲特在股东信中反思了自己的投资失误，2020年伯克希尔一项数据“格外刺眼”，2016年收购Precision Castparts（PCP）失败造成去年约110亿美元资产价值减记，巴菲特表示这是因为自己对PCC的盈利潜力过于乐观。
PCP已经退市，亏损状况可见一斑
需要注意的是，巴菲特依旧认为PCC是一家“好公司”，首席执行官Mark Donegan是一位充满激情的管理者，未来这笔投资仍有可能获得良好的回报。
巴菲特认为，伯克希尔“综合企业集团”的标签并不准确，目前伯克希尔企业集团由控制和非控制业务组成，好投资不一定需要100%掌控企业，与100%掌控一家边缘企业相比，拥有一家出色企业的部分股权更有利可图，而且也更省心。
股东信显示，1964-2020年伯克希尔收益率高达2810526%，超标普500指数100倍以上，期间标普500收益率为23454%。尽管伯克希尔近年来持续跑输标普500指数，1965-2020年复合增长率仍高达20.0%，其中2020年增长率为2.4%。
这份数据就能很好地补充第六点，巴菲特不仅投资做得好，企业管理也是一绝。
91岁高龄的巴菲特仍然坚定地相信美国梦，他在信中强调“永远不要做空美国”。巴菲特表示：“在美国短暂的232年历史里……美国仅此一个，成为释放人类潜力的孵化器 。尽管遭受了严重的干扰，我们国家的经济进步却令人叹为观止。因此他坚信美国一定会走出困境。
以上就是信中的八个重点，每一点都是巴菲特用91年经验来告诉别人什么该做，什么不该做，自己的错误是如何犯的，自己的成功又是因何而起。也许你可以认为他老了，跟不上时代了，但他的价值投资理念已经影响了全球。
联系客服
