“从历史上看,股票通常周期性的被认可为投资,或者被斥之为赌博,而且往往是在错误的时间形成错误的看法,比如说,市场往往在最狂热的时候,被称之为最安全的投资”。-彼得林奇。
投资,从来不是简单的事,过去的一个多月,市场处于巨大的风险之中,不仅仅是A股的中小创下跌所暴露出来的流动性风险和估值风险,漂亮50的一致看多预期,甚至周期性、资源型上市公司开始用市盈率估值,也进一步说明市场进入狂热。
大洋彼岸,纳斯达克指数势如破竹,中概股屡创新高。
香港市场,热点此起彼伏,谁还记得两年前的门前冷落。
与此相反,前一段时间,我第六次成功从中概互联高点波段清仓,默默的进驻三个转债品种,国贸转债、金禾转债、隆基转债。
这是两年来,我第一次把债券类品种,配置到账户仓位30%以上。
暴跌如期而至。
说实在话,我是欢迎暴跌的,要不然,高手和低手还有什么区别?
如何在危机四伏的股市生存,在《彼得林奇的成功投资》第一大部分“投资准备”的第三章“投资是赌博吗?”,我们可以得到很多启示。
本章的核心,就是讲一个事,“守拙”。
1、守拙从债券开始。
长期来说,债券可以给我们提供一个5%左右的年化回报。
债券持有人几乎一篇研究报告都不需要读,也不用太操心,就可以拿到这个回报。
唯一需要关注的,是除了国债之外,大部分固定利息企业债都有“强制赎回”条款。一旦市场利率开始下降,投资人原本的高息债券本来可以大赚一笔,这时候债券的发行方却会赎回债券,所以,买债券之前要好好看合同。
(中国的可转债,也有独特的强赎条款,一般是在可转债涨到130元一个月之后,如果持有人不把可转债转换成股票,可转债发行公司,可以用一百零几元的价格,把可转债赎回,从而使无知的可转债持有人遭受重大损失)
散户买债券的正确姿势,是买货币基金。
1971年,Bruce Bent和Harry Browne天才的发明了货币基金,这使得老百姓可以把现金交给基金公司委托购买债券,购买债券的门槛大大降低,债券交易变得触手可及。
富达基金又在货币基金的基础上,做了升级,增加了开支票的功能,股民可以直接用基金账户的资产消费购物。
看到这里是不是虎躯一震,这不就是美国70年代的“余额宝”吗?
是的,余额宝正是美国上个世纪70年代那场货币基金大变革的移动APP版。
中国场外的货币基金是“余额宝”,股票账户可以买的货币基金,是华宝添益,代码511990(免佣金券商请自行百度)
2、买股票是做生意,买债券,是一场说走就走的旅行。
“从1927年以来,普通股票的平均年投资收益率为9.8%,企业债券为5%,国债是4.4%,货币基金是3.4%。”
如果1927年开始,你分别投资1万美元,到上面4个品种上,60年后,货币基金会变成7万,国债会变成13万,企业债会变成18万,股票会变成270万。
开始的选择不同,一生的差距是7万和270万的差别。
差别的内在原因是,债券仅仅能拿到利息,而买入股票,我们就变成了公司的一份子,生意越做越大,股东就越赚赚多。
所以,从一生的角度,我们要把钱拿来做生意,而债券的价值,是我们生意大赚的时候,拿出来奖励自己的,一场说走就走的旅行。
旅行回来,休息好了,玩痛快了,继续投入股票。
这种方法,后人发展成了“股债动态平衡”理论。
说一个很有趣的事,我是先看到这一章,然后才买的可转债,还是先买的可转债,才看到这一章?老实说,我是先买的转债,然后才看到的这一章,最美妙的操作,是我先做了,然后再从大师这里得到共鸣,这就是投资之乐,阅读之趣。
3、在股票市场守拙,就是玩一场永远不要“梭”的梭哈游戏。
“在股市里,每一次出现新情况,例如收益大幅度提升、出售亏损的子公司、开拓了新市场,就跟正在翻开一张新牌一样,如果新开的牌,和你手里的牌组合起来,构成一幅好牌,你就应该继续持有”。
谨慎的人,也同时是勤奋的人,要每个季度,甚至每个月,根据上市公司的财务报告或者经营情况的公告披露,来不断的计算自己的赢面和输面,并在赢面变大时加仓,在局势不利时减仓直至清仓。
3.2、股市的输家,则不论赢面大小都下注,享受交易大起大落的刺激。想要做长期的赢家,就要做到只在自己赢面大的情况下下注,如果没有赢面,宁愿一场也不下注。
3.3、永远不要“梭”。
电影上,如果一个玩家胜券在握,就会把筹码全压上自己赢,很豪迈的把筹码全部推到赌桌的中央,这叫“梭啦”。
但是股市不是下棋,下棋的人在形势大好的情况下,如果不出臭棋,肯定会赢。股市是打扑克,永远有意想不到的暗牌,持续赢钱的人,要能乖乖接受一手好牌也会打输的事实,在拿到三张“A”的时候,输给对手的“同花顺”,在拿到“同花顺”的时候,对手叫来了警察。。。在股票市场,赚钱的人永远会遇到不时发生的亏损、出乎意料的挫折、以及意外发生的不利情况。
但是“只要有60%的股票表现如预期一样,就足以战胜华尔街”。
3.4、笨人只能靠恒心、勤奋、学习来战胜对手。
如果一个上市公司一个月翻一张牌,别人玩梭哈翻五张牌,我们就翻70张。
如果别人每次玩一副5张牌的游戏,我们就同时玩10副70张牌的扑克游戏。
我就问你,我敢对我自己这么狠,你怕不怕?
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