说到投资的心态问题,大家都知道巴菲特的别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。但是在我看来这两句话只有懂的人才懂。什么意思呢,只有对市场,对公司有极度深刻理解的人才能做到,因为这两句话是反人性的,现实情况是我们通常在别人恐惧的时候自己也是恐惧的,别人贪婪的时候自己更贪婪。
为什么会这样呢,因为每个人所知有限,而且对那些抱有从股市赚快钱心态的人来说,他们希望每天都从股市取点钱走,另外追涨杀跌也最刺激,最简单,最没有门槛,不用去深入研究上市公司,追涨杀跌偶尔也能赚钱,赚钱的时候可以归结为自己的能力,亏钱的时候可以归结为自己运气不佳。
以招商银行为例,前段时间我说,如果招商银行再跌到28,我会考虑加杠杆,很多朋友认为我在赌博,他们并不知道我实际上是一个极度的风险厌恶者,我说这个话是经过深思熟虑的,在他们看来风险厌恶者应该买兴业银行或者民生银行。
我可以给大家分享一个我在银行工作时候的故事,我当时所在银行的信用卡业务做的不错,在所在城市发卡量排第二,仅此于招商银行,15年的时候其他业务都陷入亏损,靠着信用卡的利润给全行员工发年终奖,信用卡的利润是非常高的,去看看那些做消费贷的公司就知道了。而招商银行的信用卡业务是业内以及消费者评价最高的,活动也是最多的,因为发卡量越大,与商家谈判的空间越大,活动越多,而活动越多,反过来会促进发卡量。这里只说信用卡这一点,其他像理财,代销等中收业务都有这种特征。
还有一点可以给大家分享的是,最近在研究汇丰控股,汇丰是一家拥有150多年历史的银行,历史上汇丰因为大量借款给中国政府,牢牢控制了中国政府的盐税和关税,中国政府如要动用,须经汇丰准许。这对近代中国的政治和经济影响巨大,连汇丰银行的买办也高人一等,因为经常替清政府中介借款,它的买办甚至被赐二品顶戴,赏穿黄马褂,成了“红顶买办”。
汇丰银行开办后,一改在华外商银行只重汇兑不重存款的做法,将存款业务列为银行主要业务之一,近代国人没有什么存款概念,普通百姓也没有什么钱储蓄,因此达官显要的存款才是汇丰银行关注的重点。为了吸引他们,汇丰一面做广告宣传储蓄的种种好处,一面规定存户资料绝对保密,中英两套账目从不示人,汇丰银行的举措获得了当时不少权贵的芳心,清廷官吏、民国政要宁愿少取利息,也要将贪污、搜括所得的巨额资财存入汇丰银行,以保证安全。
汇丰的发展经历了一些列的收购,就是大鱼吃小鱼,但是就是这样一家银行,从08年之后,差不多十年没有什么发展了。实际上中国未来也不需要有这么多银行,资产规模的增速也会放缓,以后不说一定有银行破产,但是一定会有小银行被并购,强者恒强!
最后,话又说回来,对于深度研究的投资者不会存在心态问题,只会存在现金流问题,因为越跌越兴奋!
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