霍华德.马克斯 (Howard Marks)在华尔街与巴菲特齐名,是当今世界知名价值型投资者推崇的楷模。巴菲特本人也说过:“只要在邮件信箱里看到霍华.马克斯的投资备忘录,我会马上打开阅读!”
霍华德说过,在2008年第四季度雷曼兄弟破产,市场深陷危机后,大量的资产以不合理的低价出售。崩溃中随之而来的是高回报与低风险,那时把握机会只需要两个因素:资金和勇气。今天,一些资产价格已经很公平,有些已经相当高,没有像2008年那样的便宜货。资金和勇气在这样的环境里没有用武之地。我们不再处于一个高回报低风险的市场。
霍华德的代表著作《投资最重要的事》,是价值投资理论的哲学升华。其中,列出了股票投资的最重要的18个要点。
1、股市相当有效而且相当难以击败,只有正确思考,独立思考,逆向思考并逆向投资的高手才能长期战胜市场。
2、最重要的投资决策不是以价格为准,而是以价值为准。
3、最重要的不是买好的,而是买得好。
4、最重要的不是波动性风险,而是永久性损失的风险。
5、最重要的巨大风险不是在人人恐惧时,而在人人都觉得风险很小时。
6、最重要的不是追求高风险高收益,而是追求低风险高收益。
7、最重要的不是趋势,而是周期。
8、最重要的不是市场心理钟摆的中点,而是终点的反转。
9、最重要的不是顺势而为,而是逆势而为。
10、最重要的不是想到逆势而为,而是做到逆市而为。
11、最重要的不是价格也不是价值,而是相对的性价比,即安全边际。
12、最重要的不是主动出击,而是耐心等待机会上门。
13、最重要的不是预测未来,而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。
14、最重要的不是关注未来,而是关注现在。
15、最重要的是认识到短期业绩靠运气,长期成功靠能力。
16、最重要的不是进攻,而是防守。
17、最重要的不是追求伟大成功,而是避免重大错误。
18、最重要的不是牛市跑嬴市场,而是熊市跑嬴市场。
也有人认为,《投资最重要的事》一书中的精髓,并非上面18条,而是这一句话: “接受是我的重要主旨之一:接受周期与变化的必然性,接受事物的随机性,从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静,在其他投资者失去冷静的时候,这是一笔伟大的财富。接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性...” @今日话题 $上证指数(SH000001)$ $格力电器(SZ000651)$
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