作者：ZW6351
来源：长线投资社群
我是一个有着20多年股龄的老股民，经历太多股市风风雨雨。2019年是我炒股以来收获较好的一年，我有两个账户收益，一个收益率为50%左右，一个为35%左右。我个人还较为满意，成绩主要归功于自己学习，还有结识了一位好老师。在这一年里，我认真学习了投资方面的有关书籍《慢慢变富》、《富有的习惯》、《寻找百倍医药股》、《伟大的时代，深度解析价值投资》、《 巴菲特 索罗斯的投资习惯》、《稳赢投资上班族股市制胜之道》等。通过读书，使我在股票投资方面理论知识有了很大的提高。另外结识很好的老师—谢博士，他将很多股票方面的知识分享给我们，使我对股票基本面，商业逻辑，股票财务分析和技术分析有个较深的理解和思考。对价值投资认识有了新的提高。
关于投资感悟，我个人非常认可巴菲特老人观点：“长长的雪，厚厚的坡。”投资就是与优秀公司相伴与其风雨兼程。
我们知道市值=估值*利润，估值维持不变，则市值和净利润是成正比的，所以我们投资股票就一定要密切注意股票的中长期净利润的变化，净利润增长多少倍，股价就上涨多少倍。这就要求我们密切跟踪净利润的变化。如何在众多的股票中筛选出中长期利润成倍增长的优质潜力股，并能够在合适的时机与价位进行股票投资，其中行业及行业地位、盈利模式(财务数据、商业模式)、投资时机等方面都是应重点考虑和研究的。
对行业的选择，只有选对了一个好的行业，极大增加了我们的能够胜出概率。好行业空间广阔，不易被颠覆和取代。如消费行业中的食品饮料，医疗健康和教育，都与人们生活息息相关。这都是好行业，科技股往往一个新的发明和创造就容易被取代，确定性不强。但是，有少数科技股，不断创新，与时俱进，具有从零到一质的发展空间。然而事物发展是不断变化的，这也要求投资永远在路上。
我们选择企业时一定要选择行业龙头公司。市场经济规律是强者恒强。因为龙头公司具有正向效应，有很高门槛，它的地位高生产效率高，他也更有能力和实力进行不断技术升级和研发更多的新产品，它有一个正向加强的过程，其他的企业可能很难跟他竞争。
选择好了行业，我们的重要任务就是对企业的盈利模式进行深入分析，重点研究企业的财务数据和商业模式。
从企业财务数据来看，具备以下特征：为优秀的股票：最近三年营收增速大于25%；净利润增速大于25%；净资产收益率大于15%；净利润现金含量大于100%以上，在结合公司毛利率，净利率，负债率，收现比，自由现金流等数据。以上数据从每年的半年报和年报里可以找到，需认真详细进行验证和分析。
研究企业的商业模式。就是研究企业的核心竞争力和壁垒，我们如何判断一个企业的核心竞争力，要把这几个问题弄清楚：
1、相对于竞争对手，该公司的产品渠道和品牌有何优势；2、这种优势对客户/消费者用户的重要性有多大；3、这种优势来源是什么？可持续性如何？未来是越强还是越弱？网页链接
想清楚这些问题，我们对企业的发展战略与经营策略就有个清晰的思路。
企业的壁垒，就是企业经营特许权。就是在某一方面经营形成垄断，在行业中形成宽宽的护城河，如技术壁垒，品牌壁垒，资源壁垒，资本壁垒，他们均有别人无法复制优势，他们的产品具有定价权，并且盈利能持续增长，如白酒企业中的茅台、五粮液，家电企业中的格力、美的。保险行业的中国平安。餐饮行业海底捞。
选择好了的股票，我们在什么价格？什么时间买入？以正治国，以奇用兵。投资成功的关键在于市场价格低于公司的内在价值时买入公司的股票。巴菲特老人也曾说过用0.4元的价格买入1元价值的东西，而实际情况来看优质的公司，往往估值都不低，是优质的稀缺资源。但是有时高速发展的公司，我们从三到十年发展来看，估值还算合理，即使买的股票价格高，随着时间的推移，价格也会回到合理的估值范围。市场有时发生股市大跌或对某些优质的公司发生暂时的错配时，股票价格降到合理和较低时，我们是否能够抓住大好时机重仓优质的公司，而不是继续等待股票下跌和建少量的仓位，错过建仓良好的时机。或者我们在市场中发现符合自己标的的公司时，价格合理我们应该及时出手。对于价格高估的公司，业绩一般，题材型公司，我们要及时放弃。
如果公司发生重大问题和业绩不及预期，我们要及时止损，将风险降到最低，不能死抱住不放，结果往往造成我们重大损失。我在股市上也曾犯过很多错误，有时反复犯，对公司认识不到位，理解不深入，如康美药业，康的新。有的企业经营出现问题，就是舍不的卖，结果往往造成我们损失，如聚光科技，铁汉生态。现在买股票，我不在只想赚钱，而是尽量把公司研究清楚，避免犯同样错误，觉得每一家公司要真正把它彻底搞懂，并不是一件特别容易的事情。有时候经常是看起来似是而非，你觉得懂了，实际上有一些东西你还没有搞懂，有时还在犯错。
时间是优质股票朋友，是平庸企业敌人。优质的公司往往有时很长时间价格不涨。有时还不停的下跌，我们是否能够坚持自己的观点，只要我们选股的逻辑没有变，我们就要长时间的坚守，即使股票下跌，正好是我们继续买入的时机。
弱水三千，只取一瓢，由于我们每个人的学识，专业，认知范围不同，我们选择一定要在自己最擅长的范围内选择。同时每个人精力有限，往往不能面面俱到，只能集中精力重点研究我们能力范围内的股票，投资中不断做减法，集中优势兵力重仓五到十个优质股票，最好不要超过15个。最终的目的是找到适合自己的投资方法，坚持独立思考原则，提高决胜的准确率和含金量。
如果我们把股票投资看成人生的一次旅行，那么投资的过程就是选择与谁同行，我相信我们都愿意与巴菲特、索罗斯、华为的任正菲、香港的李嘉诚、中国平安的马明哲、格力的董明珠、爱尔眼科陈邦、海底捞的张勇、宋城演艺的黄巧林等商业巨人同行，规避一些激进发展的老板。
2020年，我要不断修行，悟道，知难而前进，保持良好心态。与优质的股票同行，伴随其成长和发展，早日实现财务自由。
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