林园这句话值得思考 上周，在解读巴菲特年会的时候，林园有一番论述，也引起市场争议。他说：注册制来了，...

上周，在解读巴菲特年会的时候，林园有一番论述，也引起市场争议。他说：注册制来了，它的核心意思就是投资好的企业去，形成一种优胜劣汰。来了以后自然就会改变供求关系。我们投资上只需要注意，接下来大家还是要把买入好企业放在第一位。大部分企业，我判断95%以上的企业，今天的价还是高价位，没有投资价值。

对于95%的这个说法，市场有不同认识，是不是95%？林园也没有统计，我猜他只是强调市场高估的程度和范围。我基本上是同意的，A股市场确实非常贵，没有道理可言，真正便宜的票少。原因主要是审核制门槛太高，很多公司不能在A股上市，远走他乡。注册制下上市门槛降低了，供应量势必大增，股票原来越多，基本面一般的就不值钱了，回落得会非常厉害。所以中国股市前景向好的背景下面临巨大的结构性变革，今后选股需要慎之又慎。把握住：朝阳行业+龙头公司+低估值，三个基本要素选股。特别是最后一条，一定要严格。很多投资者只管公司好坏，不管估值高低，这是不对的，将来要吃亏。

作者：孙文胜

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