市场偏见中的机会 市场到底是对的，还是错的，这是一个永恒的争论。永远都不会有结论。如果市场总是对的，...

市场到底是对的，还是错的，这是一个永恒的争论。永远都不会有结论。如果市场总是对的，怎么解释乐视网，华锐风电和信威通讯的陨落，怎么解释三聚神雾康得新假白马的显形？为什么当时整个市场都看不出来问题？如果市场总是错的，那么价值投资就失去了理论依据。巴菲特说，如果市场不犯错，他可能流落街头。

我认为市场有时候是对的，有时候是错的，而且错的离谱。正是有时候市场荒唐的错误提供了巨大的投资机会。市场常常犯错，而且犯大错，但是市场又总是会纠错，机会就在这里。

市场本质上是投资者的集合，是人群。人犯错不奇怪，人群更是经常集体无理性，所谓乌合之众。人犯错的根本原因是无知和偏见，特别是固执的偏见是市场的常态。市场到处都是偏见，这些偏见中蕴藏着巨大的机会。深度挖掘这些偏见，寻找发现其中的机会，就是夹头们的主要工作。

举个栗子，一年前，TCL集团长期被市场误解，而严重低估。很多人根本不了解TCL，印象还是做电视机的家电股，不知道TCL集团当时的主体已经是面板了。因为市场厌恶TCL集团，所以给出了错误的严重低估的估值。

我的TCL当时成本是3元多一些，已经重仓。而且在3元之下持续加仓。我当时对TCL集团的分析，球友小明完全赞同，但是他问了一个很深刻的问题，如果市场一直不认可TCL集团，怎么办？这问题我肯定考虑清楚了，不考虑清楚怎么敢重仓TCL集团，那就是一个字:等！至于等多久才能消除偏见，得到市场的认可，当时是完全不知道的。

一年后，TCL集团水到渠成的更名成TCL科技。市场终于消除了对tcl的偏见，也给出了合理的估值。守得云开见月明。

现在，就是现在，市场对京东方还是有巨大的偏见。这些偏见主要是，认为面板业价格战永远都不会结束，面板业就不可能赚钱。认为面板业不是高科技，而是周期性行业。不认同京东方是成长股，不认同京东方是科技股。给京东方的标签是超级重资产，普通工业公司的周期股。只比钢铁煤炭稍好一点，远不如水泥和养猪，其实猪股才是真正的周期股。

无论是营收，还是现金流，市场给京东方的估值是完全错误的，可以说是严重低估。而市场会不会消除偏见，给京东方合理估值？我只能耐心等待，让大家拭目以待吧。