人的一生活得好不好，事业成功不成功，运气起决定性作用，也就是我们常说的要有好机会。任何学校和具良知的老师出于善良的目的都不会跟你说这样的话，但作为个体的我们不能不早一点认清这残酷的现实。很多人聚集到股市，即使被碰的遍体鳞伤也不愿离开，他们不都是受虐狂，是冲着机会而来。股市是世上最广泛参与的场所，这里每天产生无数个机会，无论身份贵贱、钱多钱少，参与者同等面对机会，胜负的概率大致相同。
股市的机会可以分为两种，一种是能够改善生活的，如中了一个新股，抓住一个涨停，吃到一个波段等等，获利后就是低调的人也会将心情放飞一次，满足自己或家人一个或几个奢侈的小愿望。另一种是由此改变命运的。92年开埠以来，能算的上改变命运并且受众广泛的机会大约有以下几个，上海认购证、法人股、B股牛市、新股存单申购，以及近几年发生的二级市场蓝筹股行情。在蓝筹股行情中白酒成为最耀眼的明星，值得投资人认真复盘研究。
我见过很多种行情，有的靠消息驱动，有的由行业利好带来，更多的是资金面、政策面改善触发，而此轮白酒行情有不同的特征。首先，上涨的时间够长。从2015年底算已经5年，如果从茅台上市算差不多18年，好像还没有走完。市场上演过各种概念炒作，如互联网、高科技、国企改革、兼并重组等等，个股突发利好几乎每天都有，数不过来，但能够持续上涨的不多见，板块整体涨5年的在我印象中仅此一次。其次，涨幅够大。茅台上市后涨了200倍，五粮液也有50倍。15年6月到19年12月，中证白酒指数上涨3倍左右，同期指数下跌约10%。另据 @归隐林地 统计，2010年6月至2020年6月，酿酒板块上涨4.43倍，在所有板块中名列第一。最后，白酒板块共22只股票，总市值应该超过了2.5万亿，参与投资者比较多，因此受惠人数也比较多。很多人因投资茅台改变人生，他们的事迹和经验又反过来影响更多的投资者，促使他们更加坚定地走价值投资之路。
回到主题，我们研究白酒牛市，目的是在今后相似的机会出现时能及时把握住，赚足够，这才是本文的重点。下面分两个问题来探讨。
第一个问题：白酒牛市产生的背景和条件是什么？我归纳为一个低谷+三个趋势叠加。2012年底发生了著名的塑化剂事件，加上反腐深入公务消费大幅度退出，又正好赶上前期大规模投入产能集中释放，行业从高景气直接进入冰冻期，砸出一个黄金坑。2016年白酒产量达到1358.4万千升，达到了历史峰值，而价格以茅台为例，2015年底只有800多一瓶，并且在苏果、永辉、麦德龙等超市可以随意购买。再看三个趋势叠加。一是中等富裕群体逐渐壮大。2008年全球金融危机以来，我国经济虽然受到影响但发展一直向前，到2019年，已有14个城市人均GDP超过了2万美元，其中最高的深圳已经达到了3万美元。另一个因素是2015年后一、二线城市房价不断上涨，快速放大了家庭资产规模，增加了高档商品消费群体。二是白酒行业的头部集中趋势。2017年，白酒规模以上企业有1593家，至2019年减少至1176家，预计2020年减少至1000家一下。前50家利润1400亿，占据了全行业7300多家企业的绝大部分。三是股市环境的改善。我刚入市的时候股市炒概念成风，到股权分置改革前市场平均市盈率还超过60倍，当时看业绩买股票就是傻子的代名词。2015年以后，股市上出现了蓝筹股行情，彻底改变了股市主流投资逻辑。茅台、五粮液等白酒股是这场意义深远行情的中坚力量，甚至如茅台具有旗手的地位。
第二问题：如果板块的行情要来，买什么是最好的决策？事后来看，这个问题答案很清楚，买龙头，既能获得超出平均的收益又能在判断失误的情况下承担最小的风险。如茅台，行情启动以来涨了7倍左右，五粮液5倍左右，行业平均才长3倍，洋河基本没涨，金种子还是下跌的。赢家通吃在充分竞争行业表现的更加明显。白酒是卖品牌的生意，强势品牌一旦确立周围就会寸草不生，巴菲特对这一现象的解释是：人们不会因为便宜把不喜欢的东西送到嘴里。 @今日话题 $贵州茅台(SH600519)$
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