前些天(9月初)跟一位相识多年的朋友吃饭,聊到股市投资,她说自己炒股十年,基本上是不赚不赔。我打趣说,那很不错,毕竟你玩这个娱乐项目十年也没花什么钱,比其他娱乐好太多了。
然后她很认真地说,我想在股市赚点钱,不是当娱乐的。看她这么认真,我便也认真地跟她讨论了『如何在股市赚钱』这个话题。我觉得,讨论的内容对于许多『炒股』的朋友来说还是很有借鉴意义,所以在此总结分享一下:
她自己说,以前股市赚亏真的全靠运气。尽管知道是运气,谈到自己赚钱的几个例子时还是眉飞色舞,能感觉到她其实把那几次赚钱当成了自己的能力。
1、想清楚你凭什么可以在股市赚到钱。有个段子说,如果在牌桌上玩了半个小时你还没有发现谁是傻瓜,那么你就是那个傻瓜。在股市中玩了十年,你还不知道钱是如何赚到的,如何亏掉的,那么你就是那颗韮菜。你想靠运气赚钱,那么就长持高息分红股赚打新的钱;你想分享国运(经济发展红利),就找几个指数做定投;你有一些对行业发展的判断能力,那就找几个行业龙头长期持有;你能看趋势炒短线,那么,你是大神,我没啥可以告诉你的。
她说以后不炒了,就打算找几个靠谱的票长期拿着赚点小钱算了(语气中能听出来,长期持有赚小钱,炒是为了赚大钱)。
2、长期持有赚的是小钱还是大钱?长期持有就能赚钱吗?A股中单是茅台一只股票,就成就了许多因长持而赚大钱的投资者,万科、格力等众所周知的大白马那也是数十倍计的收益,所以长期持有无疑赚的是大钱。但是不是只要长持就能赚钱呢?当然也不是,最典型的反面例子莫过于中石油。于是我建议她关注那些身边可以接触到的公司,比如中国平安、招商银行等。她立即说,平安好,身边买平安的人也多,至少有什么消息可以很快地知道。
接着她就问到,平安什么价格可以入手。
3、价值判断的标准要追求简单,而不是准确。每个人都希望用最低的价格买到最高价值的东西,这里的第一个难点就是对价值的判断。比如一股平安到底值多少钱?有人说值60,也有人说值80,还有人说至少值120。到底值多少,用不同的角度去看会得出不同的结论。假设它有个绝对准确的价值是每股X元,那么你应该用每天(或每月)的变量去重新计算这个X值吗?计算出来之后呢?价格高于它就卖出,低于它就买入?我会倾向于用一种尽量简单的方式去计算它的价值,比如对于平安就用EV(内含价值)的1.5倍,然后根所历史记录可以知道它股价的波动区间在1EV~2EV之间,结合目前股价可以知道它在低位运行。有这些信息就足够了。至于1.5EV是不是那个准确的X,这个不重要。(X只能通过自由现金流折现法来计算,实际上牵涉的变量太多,根本没法准确计算出来)
好,通过上面的解释你得出了平安每股价值1.5EV也就是98元的判断,现在的股价在75元左右(对话时间为9月初)。
她接着说,看走势一直在跌啊,是不是应该再等等?我没啥别的能耐,就是有耐心,所以决定等它跌到70就买。
4、承认自己没有择时能力。你如果拍脑袋定个价比如70元买入,我也不能说不对,但你得有长期等待且有可能永远也等不到的心理准备。如果是我,我首先会承认自己不知道它接下还会不会再跌,也不确信它的最低价会是多少,我唯一知道的是它现在就处于底部区间。至于是不是要等更低,我觉得可以采取按时间或按价格分批买入的办法,比如每周买1/5,或现在建仓1/5,每跌多少再加1/5,这个属于战术的部分,长期来看对总体收益不会有太大的影响,关键要是让自己舒服。而你选择的『70元买入』是让你自己舒服的方式,你坚决执行就好。
接下来平安的走势是振荡下跌了几天,然后反抽,在上周五(9月18日)收盘82.89。她问我,现在要不要进?
我说你不是定的买入价是70么,现在82了为什么又想进了呢?她说看平安这么强势,害怕等不到70了,这么好的机会怕飞了。
我无语。最后我说,如果是我,短期上涨这么多我会干脆再等等,也许下周会回调,但现在的股价仍然是在底部区域,不是涨了几块钱它就贵了。
再然后,这周真的回调了,截止目前股价78.7,她没有买入。
我不知道接下来股价会如何走,但我敢肯定的是,她的心态会继续随着股价的波动而反复无常。跌了几天就认为会跌得更低所以可以再等等,涨了几天觉得会飞了所以想赶紧买入。在上涨过后买入,在下跌中卖出,短短三个星期的心态历程跟一整轮牛熊并无两样,大部分散户的命运大抵如此,
由此可见,就算你已经决定要靠『长期持有』来赚钱,真执行起来太难了。而长期持有不过是价值投资中的一部分,当价投就更难了。
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