两市明显分化，能否止跌企稳

【每日复盘】
第一，上证被大金融拖累，一直处于调整阶段，创业板连续反弹。
资金做了切换，抛弃金融周期，追逐成长，尤其是科技股。
这波快速调整，不算是系统性调整，只是资金切换的技术调整。
因此后期市场还有反弹，但是反弹也只是最多回到前期平台，而非突破前期高点，形成趋势行情。
因此今年市场处在一个非常混沌的状态下，轻指数，重个股，等待看好的标的，到达合理价格，没有机会耐心等待，不去追高。

第二，大金融板块持续调整
最近大金融是至暗时刻，例如平安，万科，一路阴跌不止，形成低估值陷阱。
机构资金今年对行业景气度的要求很高，而且对时间周期看的很短，因为资金都害怕今年全球流动性转向。
在这种情况下，地产受到政策压制，这是高于市场的力量，因此资金坚决不会碰，而且房地产的调控已经不是前几年供给侧改革的逻辑了。
保险行业，属于行业自身规律，景气度低迷，改革阵痛，以及市场情绪悲观叠加。
这两个板块表现出的下跌类似，但是本质原因不同。
保险行业虽然处于至暗时刻，但这是很多行业曾经都经历过的，包括银行，机械，甚至白酒。而龙头型企业随着时间推移是有走出困境的能力，周期的力量和规律一直存在。
面对阴跌调整，一种方式是忽略短期的情绪波动，持股等待分红，拉长周期，保险行业会走出来。这里需要时间去化解。
一种，有更加优质确定性，切性价比合适的公司，做一部分底部换仓动作，这个对于很多人来说很难做好，主要是新选择的标的确定性如何。
（个人的思路，保留保险底仓，底部换仓一部分到其他标的。）整体仓位比较清，现金还比较充裕，因此可以做组合的调仓。

第三，投资模型闭环完成
最近一段时间，虽然在市场上操作很少，但是一直在深度研究优质企业。
随着自下而上股票池的日渐完善，投资系统也进入闭环稳定期。
1.通过定性好公司，把资产和股票严格区分看，未来只做资产配置，而不做股票炒作。
2.守住安全边际，利用估值中枢以及估值空间的方法，对好公司定量，等待好价格。
3.绝对定性，模糊定量，底仓和活动仓相结合的方式，不断储备优质股权资产。
4.结合宏观择时，和情绪波动，对模糊择时做一定预判，有助于成本的降低。
5.以配置资产的思路，买入股票，不追市场的热点，不做风格轮动。不参与市场的游戏模式和竞赛模式。

最近用这套模型，一直在配置定性好的公司股权，尤其是医药股，例如健帆，已经在71以下的成本，储备了相当多的股权，后期深度跟踪集采的逆向风险点，以及业绩释放的情况。健帆今年业绩预计达到12亿，两年左右，预计释放到，21亿，根据其产能，销售扩张，产品第二曲线做一定跟踪。

个人思考备忘录
中国股市是星辰大海。
为什么世界顶级投资大师出现在美国，而不是日本，新加坡，欧洲？
为什么价值投资的经典著作都诞生于美国资本市场？
而过去五年，中国资本市场出现了怎样的变化？
隐形的力量，才是一个国家资本市场发展的源泉，而全世界真正具备这种隐形力量的国家只有两个，一个已经走出了四十年的大牛市，另一个刚刚起步。
很多投资者没有真正理解这背后的隐形力量，因此没有资产配置的理念，更多是炒股票的思维定式。
房地产政策，以及银行打破刚兑，都是未来推升资产荒的隐形力量。
而全世界最有资产配置价值的公司也就千百家，我们的市场中也就两三百家好公司。
如果我们是做资产配置，是每天跟着市场飞来飞去，还是真正找到优质资产做配置呢？

中国资本市场的隐形力量，甚至会超越美国，长坡厚雪，伟大的时代才刚刚开始。