两市明显分化,能否止跌企稳 【每日复盘】 第一,上证被大金融拖累,一直处于调整阶段,创业板连续反弹。...
两市明显分化,能否止跌企稳
【每日复盘】
第一,上证被大金融拖累,一直处于调整阶段,创业板连续反弹。
资金做了切换,抛弃金融周期,追逐成长,尤其是科技股。
这波快速调整,不算是系统性调整,只是资金切换的技术调整。
因此后期市场还有反弹,但是反弹也只是最多回到前期平台,而非突破前期高点,形成趋势行情。
因此今年市场处在一个非常混沌的状态下,轻指数,重个股,等待看好的标的,到达合理价格,没有机会耐心等待,不去追高。
第二,大金融板块持续调整
最近大金融是至暗时刻,例如平安,万科,一路阴跌不止,形成低估值陷阱。
机构资金今年对行业景气度的要求很高,而且对时间周期看的很短,因为资金都害怕今年全球流动性转向。
在这种情况下,地产受到政策压制,这是高于市场的力量,因此资金坚决不会碰,而且房地产的调控已经不是前几年供给侧改革的逻辑了。
保险行业,属于行业自身规律,景气度低迷,改革阵痛,以及市场情绪悲观叠加。
这两个板块表现出的下跌类似,但是本质原因不同。
保险行业虽然处于至暗时刻,但这是很多行业曾经都经历过的,包括银行,机械,甚至白酒。而龙头型企业随着时间推移是有走出困境的能力,周期的力量和规律一直存在。
面对阴跌调整,一种方式是忽略短期的情绪波动,持股等待分红,拉长周期,保险行业会走出来。这里需要时间去化解。
一种,有更加优质确定性,切性价比合适的公司,做一部分底部换仓动作,这个对于很多人来说很难做好,主要是新选择的标的确定性如何。
(个人的思路,保留保险底仓,底部换仓一部分到其他标的。)整体仓位比较清,现金还比较充裕,因此可以做组合的调仓。
第三,投资模型闭环完成
最近一段时间,虽然在市场上操作很少,但是一直在深度研究优质企业。
随着自下而上股票池的日渐完善,投资系统也进入闭环稳定期。
1.通过定性好公司,把资产和股票严格区分看,未来只做资产配置,而不做股票炒作。
2.守住安全边际,利用估值中枢以及估值空间的方法,对好公司定量,等待好价格。
3.绝对定性,模糊定量,底仓和活动仓相结合的方式,不断储备优质股权资产。
4.结合宏观择时,和情绪波动,对模糊择时做一定预判,有助于成本的降低。
5.以配置资产的思路,买入股票,不追市场的热点,不做风格轮动。不参与市场的游戏模式和竞赛模式。
最近用这套模型,一直在配置定性好的公司股权,尤其是医药股,例如健帆,已经在71以下的成本,储备了相当多的股权,后期深度跟踪集采的逆向风险点,以及业绩释放的情况。健帆今年业绩预计达到12亿,两年左右,预计释放到,21亿,根据其产能,销售扩张,产品第二曲线做一定跟踪。
个人思考备忘录
中国股市是星辰大海。
为什么世界顶级投资大师出现在美国,而不是日本,新加坡,欧洲?
为什么价值投资的经典著作都诞生于
美国资本市场?
而过去五年,中国资本市场出现了怎样的变化?
隐形的力量,才是一个国家资本市场发展的源泉,而全世界真正具备这种隐形力量的国家只有两个,一个已经走出了四十年的大牛市,另一个刚刚起步。
很多投资者没有真正理解这背后的隐形力量,因此没有资产配置的理念,更多是炒股票的思维定式。
房地产政策,以及银行打破刚兑,都是未来推升资产荒的隐形力量。
而全世界最有资产配置价值的公司也就千百家,我们的市场中也就两三百家好公司。
如果我们是做资产配置,是每天跟着市场飞来飞去,还是真正找到优质资产做配置呢?
中国资本市场的隐形力量,甚至会超越美国,长坡厚雪,伟大的时代才刚刚开始。
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