个人封转开实例
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截止2008年1月7日,我一共做过5次封转开套利.分别是:
我的封转开第一单:封基裕元(500016),转,开基博时产业(050008)
我的封转开第二单:封基景博(184695),转,开基大成创新(050008)
我的封转开第三单:封基同德(500039),转,开基长盛同德(519039)
我的封转开第四单:封基隆元(184710),转,开基南方隆元(202007)
我的封转开第五单:封基景阳(500007),转,开基大成景阳(519019)
(1)我的封转开第一单:封基裕元(500016),转,开基博时第三产业(050008)
<1>2007年上半年个股行情火爆,我也小有斩获.如何保住胜利果同时能使自己的资金进一步稳定增长,就成了我当时的心中所想.封转开首次进入了我的投资视野,在参于之前,我在网上查找了一些相关的信息,给我的感觉:封转开基是个不错的防御性的投资品种,如果买后大盘下跌,还有一定的折价率做为防护垫,反之买后大盘继续上涨,那我就比别人先多赚了一段利润.由于当时大盘的走势还是相当不错的,我参于裕元的封转开也没有太多的顾虑,于是我在裕元停盘退市前的最后一个交易日2007年4月11日,1.931元/份,买入209000份,4月12日裕元公告净值是:2.174元/股,相对前一天我的买价,有了近12%的折价率,为我的封转开的第一单,垫定了成功的基石.4月24日博三产业一天就完成了募集100亿的预定规模,当天也是它的拆分日,净值是:2.212元/份,4月27日博三产业就可办理日常申购和赎回的业务了.
<2>4月24日是老封基裕元的拆分日,裕元2007-4-24公布净值:2.212元/份
我买了209000份老封基裕元,拆分后可得新开基博时第三产业份额:
2.212元/份×209000份=462308份×1.0元净值（净值归一）
我买入时投入的资金是:
209000份×1.931元/份+209000份×1.931元/份×0.2%=404386元
(备注:0.2%是买入封基时的单边网上交易手续费)
到拆分日时我共赢利:462308份×1.0元/份-404386元=57922元
赢利率:57922元/404386元=14.32%
裕元公告在4月27日打开了赎回,当天净值是1.002元/份!
至此我的裕元封转开套利历时半个月(2007.4.11--2007.4.27),我在2007年4月27日打开赎回的第一天就获利出局了,扣赎回时的手续费率0.5%,最终结果是赚13.92%,（赎回费=462308份×1.002元×0.5%=2316.16元，最终赢利=57922-2316=55606元，赢利率=55606/404386=13.75%）来了个开门红,再来看看同期上证综指表现:2007年4月11日:3495,22点,2007年4月27日:3759.87点,涨幅是7.57%,参于裕元封转开套利可跑赢上证综指6.35%左右。
(2)我的封转开第二单:封基景博(184695),转,开基大成创新(050008)
<1>由于前期刚经历过5.30上调证券印花税率的风雨洗礼,此时我的安全意识较强,有了前次封转开的经验,我再次于6月11日以2.228元买入305000份景博,参于景博的封转开套利.
<2>6月22日是老封基景博的拆分日,景博2007-6-22公布净值:2.211元/份
我买了305000份老封基景博,拆分后可得新开基大成创新份额:
2.211元/份×305000份=674355份(净值归一)
我6月11日买入305000份,同日是景博10派2元,分红登记日,我买入时投入的资金是:
305000份×2.228元/份+305000份×2.228元/份×0.2%-305000份×0.2元=619899元
(备注:0.2%是买入封基时的单边网上交易手续费)
到拆分日时我共赢利:674355份×1元/份-619899元=54455.9元
赢利率:54455.9元/619899元=8.78%
大成创新公告在7月18日打开了赎回,当天净值是0.968元/份!
(674355份×0.968元/份-619899元)/619899元=5.3%
至此我的景博封转开套利历时一个半个月(2007.6.11--2007.7.18),我在2007年7月18日打开赎回的第一天就获利出局了,扣赎回时的手续费率0.5%,最终结果是赚4.8%,虽然赚的不多,也算是封转开套利成功了!
再来看看同期上证综指表现:2007年6月11日:3995.68点,2007年7月18日:3930.6点,跌幅是-1.628%,参于景博封转开套利可跑赢上证综指6.428%左右.
(3)我的封转开第三单:封基同德(500039),转,开基长盛同德(519039)
<1>我第一次买同德是在10月15日,3.010元/份,买入同德278000份,10月16日在同德盘中快速冲高的过程中我在3.097全部卖出,扣来回的手续费0.4%,获利2.49%,因为当天我自己估算出的同德盘中估值是在3.16元/份左右,折价率大概在-2%左右,考虑到封转开过程中的流动性风险及时间成本,我决定还是暂时先获利了解更现实一些,毕竟以后是风险还是收益都是预计,事先谁也说不好,先把看得见的收益落袋为安,手中留有资金就还有机会!
<2>我第二次买同德是在2007年10月24日,从当天的上证综指周线kdj指标来看是死亡交叉,大盘有中线调整的危险,同时在26日有中石油新股发行,我粗略的估算了下,可能是1%--2%左右的中签率,发行价16元/股,需资金160万可稳中1000股,参照前期刚上市的中国神华上市几天后的短线连续上涨的勇猛表现,以及比照同类型的上市不久的新股中海油服的现价,我自己估计中石油上市后的开盘价可能在50元/股左右,花160万可稳中1000股中石油,假设开在46.3元,扣卖出的手续费0.6%(即差不多0.3元股),1000股就能赚30000元,收益率大约是:3/160=2%左右.就算比自己预期赚的少也能有个1%收益,打新股可是稳赚不赔的,本着稳健的原则,我最后决定在2007年10月26日(周五)还是申购中石油新股较稳,我有两个账户,单一的一个账户上的资金无法保证稳中1000股中石油,需两个账户的资金合并,可是这时候问题来了,我所在的证券营业部最新规定:当天转账资金超过5万,要事先预约,这下时间上就来不及打新股了,这时候同德再次落入了我的投资视野,由于封闭式基金是每周只公告一次净值,就是每周五晚,而24日是周三,经我粗略估计当天同德的净值可能在3.11元/份,此时二级市场的市价是3.03元/份,对应的折价率是-2.4%左右,从当天大盘的日线kdj指标及移动平均线ma,再结合当天盘面走势,大盘短线反弹的可能行很大,从以前开放式基金的募集速度看多是在当天就完成了预定目标,就算同德慢点,三天也足够募集完了,我前期就细查过同德的历史业绩,给我的感觉是:极佳的防御品种,抗跌性好,激进不足.真好符合我的要求,我就是担心大盘要调整才打算参于封转开套利,准备赚点稳健的小利,同德是25日停止交易,26日就开始募集新资金,三个交易日后就是30日左右,验资需1--2天,在31日左右就可能拆分了,只要过了拆分日我这次封转开套利就基本成功了,因为拆分日后新老资金和股票合并了,同德以前只有5亿的总规模,由于是封基,最多也就是80%的股票持仓,相对新募集的150亿的新资金(现金),股票持仓只有(3.11元×5亿×80%)/(155亿)=8.03%,涨跌都慢了!我就进了保险箱了!就算万一错了,凭同德在以前熊市中的历史表现看也差不到那去,(俗话说三个臭皮匠还能顶个诸葛亮呢,何况同德有三位经理呢)
充分考虑好后,我就果断出手了,24日在3.03元/份,买入500039同德278000份,秉承鸡蛋不放在一个篮子里的投资理念,我没有满仓同德只是重仓,我也怕事有万一,不过还好当天收盘时同德收在3.045元/份.我的账面还略有浮赢,虽是少点也比赔了强!25日同德就停止了交易,剩下的我就只有等待了,从此时起我的赢亏命运就已掌握在同德的手里了,我是一点劲也用不上了!随后几天大盘虽有反复,但总的还是在我的预料之中.在10月31日上证综指收于5954.77点,比同德24日停盘时的5843点涨了近150点,此时同德的折价率已扩大到了5%以上,我不由暗暗窃喜,可是这时最大的麻烦来了,和同德同一天发行的华安创新一天就超了150亿,还采用了比例配售,而我买的同德迟迟不见停止的公告,此时我预感到情况要不妙了,我再一看大盘的周线指标,我的心一下就绷紧了,本来就中线不看好,只是看好短线反弹,看来我这次封转开套利要失败,同德让我很伤心,直到11月16日,我也被人家来了个瓮中捉鳖!我是千算万算不如天算,同德三经理没想到,同德的新基民没想到,我同样也没想到,可是只有我真实的赔钱了!惨呀!所以说投资市场是千变万化的,7分技术,三分运气,缺一不可,我只好安慰自己:只要我尽力了,剩下的就由命运来安排吧!
<3>11月20日是老封基同德的拆分日,同德2007-11-20公布净值:2.8655元/份
我买了278000份份老封基同德,拆分后可得新开基长盛同德份额:
2.8655×278000份=796609份
我买入时投入的资金是:
278000份×3.03元/份+278000份×3.03元/份×0.2%=844024.69元
(备注:0.2%是买入封基时的单边网上交易手续费)
我共亏损:844024.69元-796609份×1元/份=47415.69元,
亏损率:47415.69元/844024.69元=-5.62%
就是说同德封转开,转换完后,等新开基长盛同德的净值涨到,1.0562元/份,我才会不陪钱,再加上赎回时要付的0.5%的赎回费,大概在1.0615元时,我赎回时才能完全平手,考虑到之前我做过一次高抛低吸,成本能降2.49%,大概在1.03658元时,我赎回时就可以不赔了,按1元/份,买新开基长盛同德的朋友,他们在1.02元左右赎回时就能完全平手,我比1元/份买的朋友还多花:1.03658-1.020=0.01658元/份,换成百分比是1.658%左右!
长盛同德公告在12月14日打开了赎回,当天净值是1.0239元/份!
至此我的同德封转开套利历时一个半月最终以赔-1.268%的结果,暂时失败而告终,但是我没有急于赎回同德,因为在这一个半月的观察中,同德已初露黑马相,我初步打算在2008年的一月底到而二月初时赎回同德,我私下估计大盘可能在5800--6000点之间,同德的净值是在1.20元--1.25元之间.再来看看同德停盘期间的大盘涨跌情况:10月24日上证综指收于5843.11点,12月14日收于5007.91点,即在同德封开期间大盘跌幅是14.3%,而参于同德封转开的损失率是3.55%=(1.0615-1.0239)/1.0615,跌幅远小于同期大盘指数的跌幅,说明参于封转开,能回避一定的下跌风险.我是职业炒手,所以不可能象上班族一样买了基金一放做中长线,这样的话我就没事干了,就失业了,我要充分发挥我12年炒股慢慢积攒下来的一点个人经验,争取利润最大化,目前我是11年赢利1年亏损,算是初有小成吧!
<4>以上说明,在封转开过程中除了要考虑到流动性风险,还要充分考虑到停盘后到拆分日间的大盘走势,只有综合考虑了各种可能才去参加封转开套利,至于最终是否参加封转开套利还是要看每人对风险的承受能力的!如果你很想买1元/份的新基,那还不如在封转开之前买入老封基呢,因为最少你买的封基还有一定的折价率能做防护垫呢!要是停盘期间大盘涨了.你就赢在了起跑线上了!是投资就会有风险,你如果老想回避失败往往也就回避了成功,失败了不要紧,只要知道原因,别忘了失败是成功之母!
(4)我的封转开第四单:封基隆元(184710),转,开基南方隆元(202007)
<1>由于有了前三次封转开套利的经验,11月1日我和几个朋友都在4.04元/份左右买入了隆元,当时隆元的折价率是5%左右(防护垫),基金净值爱随大盘指数波动,开基的净值涨跌幅一般来说比指数涨跌幅要小,隆元5%左右的折价率我粗略估计了下:能抵抗上证综指300点左右的下跌,我买隆元时指数是5536点,买了隆元可坚持到5200点左右不赔钱,要是随后大盘还止不住跌势,买封转开基也得赔,以上说明封转开套利也是有风险的,不过它事先有了一个折价率作为缓冲剂,一般情况下能留给封转开套利朋友的折价率也就是在5%左右(算是对今后1--2个月资金流动性风险的补偿)
我是在4.04元/份买了隆元12500份,我看当时大盘走势不稳,我在11月5日先全部卖出了隆元,随后在11月6日3.962元/份再次买入了隆元,我做了把倒差价,比死捂的朋友降低了1.55%左右的成本(扣来回手续费),当时我是这么想的:要是我做对了隆元的这次高抛低吸我就参加封转开套利,否则就放弃这次封转开套利.毕竟我只赔了点手续费,不多!赚钱的机会是找出来的,不是等出来的,只要我手中有钱就还有机会!
<2>12月4日是老封基隆元的拆分日,隆元2007-12-4公布净值:3.851元/份
我买了12500份老封基隆元,拆分后可得新开基南方隆元份额:
3.851元/份×12500份=48137.5份
我买入时投入的资金是:
12500份×3.962元/份+12500份×3.962元/份×0.2%=49624.05元
(备注:0.2%是买入封基时的单边网上交易手续费)
到拆分日时我共亏损:49624.05元-48137.5×1元/份=1486.55元
亏损率:1486.55元/49624.05元=-2.996%
隆元公告在1月4日打开了赎回,当天净值是1.071元/份!
至此我的隆元封转开套利历时近二月(2007.11.6--2008.1.4),扣第一次赔的0.4%(手续费),7.1%-2.996%-0.4%=3.70,最终结果是赚3.7%
再来看看同期上证综指表现:2007年11月6日:5536.53点,2008年1月4日:5361.57点,跌幅是-3.16%,参于隆元封转开套利可跑赢上证综指7.2%左右,我个人观点:一般来说股市每年年初都会有一波行情,一年之季在于春,一天之季在晨,股市里,第一季度就是股市的黄金季节而第一季度中的黄金时间就是春节前(2月7日),同时也是为了图个喜庆,所以12月20日前后就可能会发动新一轮的行情,12月20日后大家就可满仓了,既可买好的股票也可买基金(lof),买后就死捂不动,当然水平高的话也可满仓做短线杀来杀去,反正是把能用的钱全用上,明年合理的年预期收益率是30%--50%,超过50%就算成功!所以在隆元打开赎回我没有我急于套现,我初步打算在2008年的一月底到而二月初时赎回隆元,先赚足我个人认为比较有把握的这段行情.
(5)我的封转开第五单:封基景阳(500007),转,开基大成景阳(519019)
大成景阳领先自2007年12月17日起开放集中申购,2008年1月11日集中申购工作顺利结束:本次集中申购有效净申购金额为4,857,506,129.68元人民币,20多天才募集到了４８．５7亿！太少了!老封基景阳拆分基准日:2008年1月17日,拆分基准日基金份额净值为3.979元,原基金景阳基金份额转型而得的10亿份基金份额转换为3,978,985,800份.原基金景阳转换为39.78亿份,新募集到了48.57亿,还没开始建仓,就快半仓了!看来不用一个月就要建仓完毕,打开赎回了,参于景阳封转开套利时,我已是轻车熟路了,就直接说一下结果了.
封基景阳拆分基准日:2008年1月17日,拆分基准日基金份额净值为3.979元.
2007年12月10日我是3.588元买的83300份景阳,,拆分后可得新开基大成景阳份额:3.979元/份×83300份=331450.7份
我买入时投入的资金是:
83300份×3.588元/份+83300份×3.588元/份×0.2%=299478.16元
(备注:0.2%是买入封基时的单边网上交易手续费)
到拆分日时我共赢利:331450.7份×1元/份-299478.16元=31972.54元
赢利率:31972.54元/299478.16元=10.67%
大成景阳公告在2008年2月5日打开了赎回,当天净值是0.961元/份!
由于此时股市的中期调整还不充分.还存在回落的可能,同时大成基金信息披露很不规范,所以我没有象同德一样继续持有了一个多月,我选择了打开赎回的第一时间就获利了结,至此我的景阳封转开套利历时近二月(2007.12.10--2008.2.5),按2月5日净值0.961元/份赎回,再扣赎回时的0.5%的手续费,最终结果是赚5.79%,再来看看同期上证综指表现:2007年12月10日5161.92点,2008年2月5日:4599.70点,跌幅是-10.89%,参于景阳封转开套利可跑赢上证综指16.68%左右
(6)封转开套利的一般流程:
<1>先召集基金持有人开会,表决封转开
<2>通过转型议案后,向上交所申请复牌
<3>证券交易所核准基金终止上市,封基退市
<4>正式转为开基并进行再扩募100亿--150亿
<5>公告原封闭式基金的拆分日,然后新老资金和股票合并
<6>进入封闭建仓期,最长不超过三个月,一般大约需1个月.
<7>打开申购和赎回,可以赎回份额,资金到账
至此封转开套利的程序结束,下面我就以500039基金同德(封闭式)为例来讲一下封转开的一般流程,大家先看一下同德的基本资料(大智慧里可按f10键)
法定名称 同德证券投资基金
基金代码 500039
基金简称 基金同德
基金总份额(万份) 50,000.00
流通份额(万份) 49,750.00
存续期限(年) 15年
上市日期 2001-08-01
成立日期 1992-12-01
终止日期 2007-11-30
<1>封转开的基金一般情况下,会在离终止日期前三个月就发出转型公告,先召开基金份额持有人大会.同时公告基金份额持有人的权益登记日
例如:2007.08.13同德证券投资基金就发出了召开基金份额持有人大会公告,会议审议事项,关于同德证券投资基金转型有关事项的议案
(一)会议召开时间:2007年9月13日上午9时30分
(二)会议召开方式:现场方式
(三)会议召开地点:世纪金源大饭店(北京市海淀区板井路69号)
基金份额持有人的权益登记日，本次大会的权益登记日为2007年8月17日,即在2007年8月17日上海证券交易所(以下简称"上交所")交易结束后,在中国证券登记结算有限责任公司(以下简称"中登公司")上海分公司登记在册的基金同德全体基金份额持有人均有权参加本次基金份额持有人大会.
基金管理人将在基金份额持有人大会召开前发布提示性公告,就持有人大会相关情况做必要说明,请予以留意.因为2007年8月18日,19日为公休日,所以8月17日就是通德的最后一个交易日,然后就进入召开基金份额持有人大会,10月12日同德复盘,前后共用了55日,就是说近二月都在召集开会和上报转型的材料,具体过程为:2007-09-14关于同德证券投资基金基金份额持有人大会表决结果的公告,同德证券投资基金(以下简称"基金同德")基金份额持有人大会已于2007年9月13日在北京召开.出席本次大会的基金同德基金份额持有人所持份额共计312,014,355份,占基金同德基金总份额5亿份的62.40%,达到法定开会条件,符合<<中华人民共和国证券投资基金法>>和<<同德证券投资基金基金合同>>的有关规定.会议审议了<<关于同德证券投资基金转型有关事项的议案>>(以下简称"本次会议议案"),并由出席大会的基金份额持有人对本次会议议案进行表决,表决结果为:312,014,355份基金份额同意,0份基金份额反对,0份基金份额弃权.同意本次会议议案的基金份额占出席本次大会的持有人所持份额的100.00%,达到出席本次会议的基金份额持有人所持基金份额总数的三分之二以上,达到法定条件,符合<<中华人民共和国证券投资基金法>>和<<同德证券投资基金基金合同>>的有关规定,本次会议议案获得通过.
本次会议结果将报送中国证券监督管理委员会予以核准.中国证券监督管理委员会核准前,基金同德将继续停牌.
<2>2007年10月12日下午基金同德复牌,2007-10-12同德证券投资基金基金份额持有人大会决议公告
中国证券监督管理委员会于2007年09月30日下发了<<关于核准同德证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复>>(证监基金字[2007]273号),同意同德证券投资基金基金份额持有人大会决议生效.
基金管理人已向上海证券交易所申请于2007年10月12日下午基金同德复牌,复牌后基金管理人将按照<<上海证券交易所证券投资基金上市规则>>、<<同德证券投资基金基金合同>>等的有关规定向上海证券交易所申请终止上市.上海证券交易所核准基金终止上市后,基金管理人将发布<<同德证券投资基金终止上市公告>>.
关于长盛同德主题增长股票型证券投资基金集中申购的安排和原基金同德持有人的份额赎回,基金同德终止上市交易后,开始办理长盛同德主题增长股票型证券投资基金的集中申购.集中申购期结束后对原持有人的基金份额进行份额转换,在开放日常申购、赎回后,原基金同德持有人可办理份额赎回.
<3>2007年10月25日500039基金同德终止上市
基金简称:基金同德
交易代码:500039
基金类型:契约型封闭式基金
终止上市日:2007年10月25日
终止上市权利登记日:2007年10月24日,即在2007年10月24日下午上海证券交易所交易结束后,在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本基金全体基金份额持有人享有基金同德终止上市后的相关权利.
<4>自2007年10月26日起向全社会进行集中申购,截至2007年11月16日本基金集中申购工作顺利结束.集中申购的有效净申购金额为10,814,199,778.08元人民币,折合基金份额10,814,199,778.08份；
<5>公告原封闭式基金500039同德的拆分日:2007年11月20日,新老资金和股票合并!
基金份额转换基本情况
(一)转换基准日
2007年11月20日
(二)转换对象
2007年10月24日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的基金同德基金份额.
(三)转换日
2007年11月21日
(四)转换方式
假设基金同德在转换基准日的基金份额净值为a元(精确到小数点后第7位),现以1:a的比例将基金财产进行转换,转换后,基金份额净值由原来的a元变为1.00元.相应地,基金份额增加到a倍,基金资产净值未发生变化.转换份额采用截尾的方式保留到整数,所产生的误差归入基金资产.
例:某投资人账户持有100,000份基金同德基金份额,转换基准日基金同德基金份额净值为1.7654321元,则新基金份额为:
新基金份额＝100,000×1.7654321=176,543份
(五)转换结果公告日
2007年11月23日
<6-7>长盛同德基金于12月14日打开赎回业务,长盛同德主题增长基金将于12月21日起打开申购业务,,至此,经过一个月的建仓期,长盛同德这只"封转开"基金全面接受投资者的日常申购赎回"检阅".
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