融资杠杆

(2013-01-31 22:52:09)

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分类： 投资札记

　 　 运用融资杠杆进行投机，其本质是跟时间赛跑。

　 　 Ｙ＝Ａ×Ｍ（１＋Ｘ）^N

　 　 Ｙ：总资产

　 　 Ａ：杠杆倍数

　 　 Ｍ：本金

　 　 Ｘ：复利

　 　 Ｎ：复利持续时间

　 　

　 　 决定总资产的核心数据是：Ｍ、Ｘ、Ｎ。

　 　 Ａ，无法影响投资的风险与收益概率关系，仅做到放大收益与损失的范围。

　 　 Ａ，无法以复利的形式影响整个投资结果，其作用空间注定是有限的。

 

　 　 为什么说融资杠杆本质是跟时间赛跑呢？

　 　 Ａ等于２时，对于复利能力为３０％的投资者来说，仅仅是Ｎ＋３，延长了三年的投资期。

　 　 也就是说，无利息成本、无风险的１：１杠杆，相当于复利３０％的投资者多活３年。

 

　 　 年轻的滚雪球游戏玩家，没必要在融资杠杆上下功夫。

　 　 有那个兴趣，还不如锻炼身体、振兴中华，多活几年，就找平了。

 

　 　 年老的滚雪球游戏玩家，更没必要在融资杠杆上下功夫。

　 　 孔子他老人家云过“君子三戒”：

 

　 　 少之时，血气未定，戒之在色；

　 　及其壮也，血气方刚，戒之在斗；

　 　及其老也，血气既衰，戒之在得。　 　

　 　 岁数大了，玩了很多年滚雪球游戏了，也该戒贪、戒得了，没必要跟上帝叫板，不如争取多活今年。

 

　 　 融资杠杆，属于时间范畴的作弊手段，该区域属于上帝的魔法咒语范畴。

　 　 能不招惹，尽量不招惹。

　 　 非得要玩，也纯属寻求刺激，对结果影响相当有限。

 

　 　 人类历史上，玩杠杆最牛逼的，类似索罗斯这种动辄高倍杠杆整外汇交易的。

　 　 折腾数十年，也无外乎３０年３０％复合增长，４０年没玩过巴菲特。

　 　 看看那些传说中甚为牛逼的私募，端出来的大菜，也就那个熊色。

 

　 　 复利这个游戏，不管怎么作弊，都是注定有天堑的。

　 　 一个，是游戏者长期斗争的复利基础；一个，是游戏者到底能活多久。

　 　 后者，比前者还牛逼。

 

　 　 玩杠杆，玩不明白，就不用活了。

　 　 玩杠杆，玩的明白，算多活几年。

 

　 　 数学，就这么残酷。

　 　 它会用理性告诉你：怎么扯都白费，都是细碎......