周期性机会怎么抓？要会看优缺点

对市场先生的行为，我们基本上是无能为力的，只能耐心地等待，等待其给我们的两大机会，一个是远远高估的时机，一个是远远低估的时机，而且要坚信两大时期会周期性地到来，这就是我们应付市场先生的根本之道。

在实际操作中，我觉得可以用看缺点与看优点的方式，让我们更好地抓住周期性的大机会。看缺点看优点是指在市场先生比较亢奋的时候，我们多多看所投资企业的缺点，多留给自己一份清醒；而在市场先生比较抑郁的时候，多看看所投资企业的优点，让自己更加勇敢。

任何一个企业都有其优缺点，有些优点是短期的，有些优点是长期的，有些现在看是优点，长期看却是缺点；反之亦然，现在看是缺点，未来看是优点。所以才优缺点最好是从长远的角度去看，而不是看影响市场价格的短期因素，也就是影响保健因素的因素少看，影响激励因素的因素要多看。

比如股权激励，有很多投资者把其当成利好，但实际上，股权激励很可能给企业的发展蒙上短期业绩导向，而使得不关注长期的竞争优势，这就是典型的长短期优缺点的转换。如果明白这一点，就不会特别在意股权激励怎么样了，而会继续观察企业是否因为股权激励而出现过多关注业绩的状况出现，如果有那对投资而言是要小心的。

对投资者而言，理解企业的战略及其变化应该是分析企业竞争优势与跟踪企业的核心。而不是盯着企业短期与谁合作了，短期业绩如何不放。物理市场上的优势也架不过消费者心智中没有地位。所以我从来没有给过苏宁好评价，也从来没有任何苏宁与阿里的相互入股是好事，更让我觉得它们是双输的局面，为什么呢？道理很简单，他们都很贵，在很贵的时候，我就只看到了两个企业的缺点。很贵去做的投资，基本上就只会是很有问题的投资。

在投资过程中，切记就是宏观思维导向， 其实半年前与现在整体的经济环境会有很大变化吗？没有的，但为什么投资者的心态会如此变化巨大？其实最大的原因就是股价跌了，其他宏观的原因无非是支持这种下跌的理由罢了。如果现在还是5000点，估计就没有那么多忧国忧民的股民了，你说是吗？

但看缺点看优点的方式，可以把我们从中解放出来，对于类似于中国平安、兴业银行等股票，我大多时候看其优点，现在我更愿意看到优点，看到未来好的方面。那为什么不看缺点呢？因为大家帮我看到了，所以估值才会那么便宜，而且一份悲观大家按200%甚至300%的权重给予悲观，那么我们还好怕什么呢？看优点是必然的选择。

创业板里其实有很多我喜欢的股票，但过去一两年我都在看它们的缺点，最大的缺点就是太贵了，贵的离谱。我常常用同花顺与跟我交流的人谈，同花顺在没涨之前是2pb不到，是20pb甚至30pb不止时候，你还敢买吗？对于类似的企业后面只能是跌跌跌。同样的，有些人推荐上海钢联，就那时候一点常识也没有，完全是因为其涨了，然后看优点，觉得其更会涨，其实那时候的大家已经double优点了，你再看优点也是无济于事的。

任何股票，对投资者而言，都可能面临着短期正确但长期错误的情况。投资者更应该关心，长期正确的前提下，然后考虑短期问题甚至不考虑短期问题。这一点上，大多数散户做得不够好。太多人看到觉得牛市来了，冲进去赚一把，但进去的时候，其实就有些开始估值比较高了。当亢奋的要死的时候，聪明的投资者早就看到缺点已经离开了，结果就被高高地站在了山岗上。其实只要想想，短期判断的再准确又怎么样呢？出来混总是要还的。

在周期性的底部与顶部要多多观察优缺点，这是投资至胜的重要途径。在企业发生了黑天鹅事件以后，尤其是在估值比较低的情况下，可以多看看企业的优点，年初泸州老窖发生存款丢失事件，我更愿意看到了老窖好的方面，虽然半年时间下来也没涨多少，但总算比大盘指数强不少，也算是欣慰了，如果不是发生丢失事件，我还不愿意去碰。同样的，天津发生爆炸案了，聪明的投资者应该本能的要想着对什么企业可能很不利，那么可能就会摸索到天津港去。成功因为黑天鹅事件，成为狗不理包子的企业，我总觉得是可能有机会的企业。

在投资领域，常常发生瞎子给盲人指路的情况。要想在股市里不迷路，需要对内在价值当成信仰，在不同的时候多多观察缺点与优点，才不至于迷路，不然你即使有眼睛，也可能是睁眼瞎。