参与基金投资的方式有两种：场外和场内。大家最熟悉的应该是通过支付宝、天天基金等平台买基金，这些平台都是属于“场外”。“场内”需要先开户，然后通过你的证券账户买卖基金，操作与股票交易一样。

今天主要讲讲场外基金，下一期讲场外基金。

基金名称后的A/B/C是什么意思？

大家搜索基金时，经常看到基金名称后面会跟着一个字母，有时还会遇见中文名称相同，仅仅是后缀字母不同的情况，比如“XX指数A”、“XX指数C”。

在大多数情况下，基金名称后面的ABC，指的是收费方式。最常见的是A和C，B比较少见。

A和B的本质区别并不大，只是付费时间点不同，并且实际投资中B模式比较少见，所以我们仅举例说明一下A和C。

以“天弘中证500指数A”和“天弘中证500指数C”举例说明。“天弘中证500指数A”，你买入时需要支付0.1%的申购费用。

“天弘中证500指数C”，你买入时，不需要支付申购费用，但需要支付每年0.25%的销售服务费。销售服务费一般是每日计算，按月支付。

显而易见，长期投资者适合买A类基金，短期投资者适合买C类基金。具体到天弘中证500的例子，简单做一个计算，我们就能得出结论：当预计持有期限小于0.4年时，选择买C更划算；超过0.4年时，买A更好。

需要说明的是，个别情况下，尾缀字母会有其他含义，比如分级基金的尾缀字母A和B分别代表融出资金的低风险份额和融资炒股的高风险份额。

场外基金交易会收取哪些费用？

除了刚刚提到申购费用或销售服务费，每只基金都会收取管理费和托管费。一般来说，指数型基金的管理费和托管费会比较便宜，加起来一般在0.6%/年左右；主动管理型基金的费率会略贵，二者加起来一般是1.75%/年左右。

需要跟大家着重强调一下，管理费和托管费是每日计提，并从基金的净值扣除。也就是说，你们在APP中查看基金收益情况时，“昨日收益”、“持仓收益”、“日涨跌幅”等数据反映的是已经扣除了管理费和托管费、但没有扣除申购费和销售服务费的情况。

我们在遴选选基金时，往往会比较两只基金的历史业绩，历史业绩的信息是由净值计算的，而净值数据是扣除了托管费和管理费的，所以比较完两只基金的历史业绩，没必要再去单独比较两只基金的管理费和托管费了，再看一下申购赎回时的费率就可以了...

举个例子，下图是“天弘中证500”还是“富国中证500指数增强”历史净值走势。尽管富国的托管费和管理费更贵，但扣除费率后的净值走势仍然持续比天弘优秀。

看完历史净值走势，不需要看托管费和管理费，但还是要看一下申购赎回时的费率。申购时，天弘的费率是0.1%，富国的费率是0.15%。赎回时，天弘的费率如下图所示：

赎回时，富国的费率如下图所示：

可以看到，当持有期限小于7天时，两只基金都会收取1.5%的费用；当持有期限不短于7天时，富国的费率比天弘贵0.45%。但从历史业绩来看，富国获得的超额业绩远远高于0.45%，所以整体来说还是富国更优秀！

评价基金的常见指标包括波动率、最大回撤、夏普比率、收益回撤比。在天天基金APP可以查看以下数据。在APP中，输入基金代码后，有一栏数据叫作“特色数据”，点进去就能看到。

波动率和最大回撤都是衡量基金风险的指标，具体含义见下表。这两个指标的取值越接近0，说明基金的风险越小。

夏普比率和收益回撤比反映的是经过风险调整后的收益情况，公式的本质都是“收益/风险”，只不过衡量风险的指标不同。二者计算公式分别如下：

这两个比率的取值既可能是整数，也可能是负数。夏普比率的取值越大越好，收益回撤比的取值越小越好（即负的越多越好）。

在评价基金的过程中，在计算这些指标时，最好多用几年的数据，我一般是从Wind下载，但Wind是付费软件。免费的APP上，目前我只发现天天基金提供近1年的数据，大家可以凑合着用。

需要多说一句的是，以上指标评价的都是基金的历史业绩，历史业绩好不必然意味着未来业绩好，这些指标只是我们选基金的一部分参考。

本文于2020年2月27日首发于公众号“黎歌笔记”，欢迎各位朋友到公众号留言互动~

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