研报小管家的内容皆来自于公开信息与券商研报,主要是从各家券商研报中筛选出的个股,从基本面入手,技术面为辅。更多的是从基本面去解释个股的上涨逻辑,希望对您的投资有所借鉴。此外,会增加部分市场热点个股基本面等。
一、喜临门
国内的家具领先企业,目标价看24元,截止现在有20%的空间。
技术分析
1、5月下旬开始盘整底部,已经有5个月的时间,底部较为扎实。
2、现在已经突破震荡区间,上升趋势已经打开。
基本面亮点
1、公司是从事民用家具业务、酒店家具业务和影视文化业务的国内床垫领先企业,包含ODM/OEM业务与自主品牌零售业务,前三季度营收20.47亿元,同比增幅高达44.4%,净利2.04亿元,同比增长40.2%。
2、16年国内内床垫市场规模81.8亿美元,2002-2016年CAGR达19.4%,已成全球最大床垫消费市场,但CR4仅为15%,远低于同期美国市场的78%,是成长黄金期,横向对比慕思、舍孔左和喜临门,喜临门在渠道建设和SKU品类提升上有广阔空间。
3、当下时点看好喜临门拐点,原因有四:
1)Q3自主品牌零售业务营收占比39%、净利率1%,实现扭亏为盈,上行趋势确立。
2)S KU品类提升叠加协同效应,驱动单店提货额与客单价双增长,同时深度绑定核心经销商。终端渠道建设快马加鞭。当下已是拐点,明年将成放量大年。
3)新增产能投放及复产项目重启,主要原材料TDI价格见顶回调,毛俐率将显著改善ODM/OEM业务、影视业务稳步推进。
二、美盈森
产业机会启动,被机构关注,目标价在10.5元,截至目前还有25%。
技术分析
1、突破矩形上轨,打开上升趋势。
2、量价配合较好。
基本面亮点
1、包装行业两年大产业机会已经启动,盈利能力强势恢复,16年Q4毛利率为28.7%, 17年Q1,毛利率达到30.6%, Q2进一步上升至34.6%, Q3再度上升至36.5%, 17年前三季度公司的毛利率为34.2%,较去年同期增加4.5个百分点,要知道2017年前三季度箱板瓦楞纸的平均销售价格较2016年同比上涨了44.6%!所以无论原料价格单季度涨跌,单季度连续三个季度同比、环比上升。
2、四个包装工厂营收同比均大幅增长,这四大包装工厂分别是母公司的本部、东莞、苏州和重庆工厂,上半年增速分别是45.3%, 79.4%, 71.1%和66.8%。
上面只是业绩复苏的表现,下面是业绩复苏即将成为大趋势的两大逻辑:
1)包装行业两年大产业机会已经启动:18, 19年国废价格回归理性,板瓦楞纸行业自身的产能扩张,供求关系缓和,箱板瓦楞纸价格将回落,包装行业将享受成本下跌的红利,看好包装行业18, 19两年大的产业性投资机会。
2)智能音箱:语音是第三代人机交互的方式,17年Q1度亚马逊ECHO的累计销量达到1070万台,机构Ovum预计2021年全球安装智能语音助手的新型智能设备的销量将达到,6.3亿台,相较16年销量增长10倍,公司已经绑定全球智能音箱产业绝对的王者亚马逊,并进入其他巨头智能音箱供应链,为业绩提供高增长。
三、天域生态
综台性园林企业龙头,目标价41元,截至目前20%空间。
技术分析
1、上升趋势打开,突破横盘平台。
2、价涨量增,明显有自己介入。
基本面亮点
1、综台性园林企业龙头。订单大幅增长,Q3新签订单6.668元,同增33.04%,前三累计新签订单8.74亿元,占去年营收的105.81%。
2、联合体之一预中标雄安新区9号地块一区造林项目EPC总承包项目第一标段,负责项目工程施工。
3、Q3营收1.49亿元,同增33.04%,增速较快,市政园林占园林工程收入比重由2013年的44.7%增长至2016年的88.7%,毛利率近年均超过30%,占比不断提升,加上园林景观设计毛利率始终处于高位,近年均超过55%。
4、在北上广设立了三大设计中心,多地设立子公司,具有较强跨区域经营与管理能力,加大研发,形成和积累了在河湖生态环境综合洽理、西北地区盐喊地治理和生态湿地、水土保持等领域的领先生态修复技术和工程管理经验。
四、拉芳家化
洗护领域民企龙头,利润增长率较高,目标价格44元,截至目前还有30%空间。
技术分析
1、二底时间已经到位,成交量较低符合二底条件。
2、还没有突破下跌趋势线,可以继续横盘,建议突破介入。
基本面亮点
1、洗护领域民企龙头。16年日化行业规模3423亿,未来5年将达到5700亿,国际品牌以一二线市商超渠道为主,本土品牌以三四线城市经销渠道为主。一二线逐渐饱和,国际品牌增速放缓,民族品牌市场份额呈上升态势,而且三四线未来将成为主要战场
2、形成拉芳(大众)、雨洁(去屑)、美多丝(高端)等多品牌矩阵,高端品牌美多丝3年收入复合增速130%,占比从2%提升至15%,毛利率远高于其他品牌
3、商超和电商渠道快速发展,收入占比和毛利率逐年提升。
4、股权激励行权对应18-20年利润复合增速不低于21.64%。
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