中信建投医药团队解读新型冠状病毒肺炎疫情

目前对疾病的关键认识：

①发热是主要症状之一，但患者可能表现为中低热、甚至无明显发热；

②目前患者不在局限在老年患者，患病人群的年龄中位数为48岁，但有基础性疾病、老龄患者容易发生重症和死亡；

③病毒是来自哪种野生动物还不明确；

④传播途径以呼吸道飞沫传播和密切接触传播为主，传染性较强；

⑤目前没有可靠证据表明在潜伏期内有传染性。

投资建议：春节期间，人口流动叠加流感疫情加大防控工作难度。目前新型病毒肺炎确诊病例大幅上升，除西藏外，全国各省均有确诊病例。

短期看，与疫情相关的投资主线顺序为：诊断、治疗性器械及药品、药店以及互联网医疗等。

相关的上市公司包括：

1、诊断：①直接与新型冠状病毒相关的检测试剂：至1月28日，已有华大基因、达安基因、湖南圣湘、上海之江、上海捷诺等5家针对新型冠状病毒的检测产品获得NMPA特殊审批通过，除华大基因同时采用二代测序及RT-PCR方法外，其余采用RT-PCR方法；此外尚有万孚生物、透景生命、凯普生物、硕世生物、热景生物在内等20多家公司完成诊断试剂研发，正在报证过程中。②按照发热门诊流程，我们认为可能会增加诊断频次的产品和公司包括：迈瑞医疗（血常规+CRP）、安图生物（代理的流感九项中包含甲乙流+合胞病毒检测）、万孚生物（感染程度炎症因子）。

2、治疗性器械及药品：迈瑞医疗（监护仪、呼吸机、麻醉机、心电图机），东阳光药（奥司他韦），血制品（天坛生物、华兰生物、博雅生物）等。

3、药店：益丰药房、老百姓、大参林、一心堂等。

4、互联网医疗：①直接提供互联网医疗服务或咨询的企业：平安好医生、阿里健康；②为医院搭建互联网医疗平台的企业：创业慧康、卫宁健康。

长期看，我们维持年度策略的观点：继续看好医药行业的结构性投资机会2.0版。行业格局变化势不可挡，与2019年相比，2020年医药投资不变的是继续深化产业思维，破旧立新，精选优势赛道。我们看好创新药、CXO、仿制药产业链上游、疫苗、医疗器械、医疗信息化、连锁医疗及药房等赛道。1月份继续看好以恒瑞医药、药明康德、泰格医药、爱尔眼科、益丰药房、迈瑞医疗、艾德生物、金域医学、安图生物为代表的龙头公司。

风险提示：疫情进展超出预期；集采、医保控费政策比预期严格；细分行业竞争激烈程度高于预期；新药研发进展不及预期；企业业绩不及预期。