从理论到行动--改革政策出台的密集期来临

 改革政策出台的密集期来临：我们预计，5-10月将是改革政策出台的密集期。去年三中全会对改革作出了顶层设计和总体部署，今年1-4月份各部门、地方政府都在准备各领域的改革实施方案，5月后将逐步明朗并陆续出台。
    从稳增长到抓改革：市场风格或将转换。5月20日国务院批转发改委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》，吹响了“改革政策密集期”的冲锋号，时点较市场预期提前。虽然原则性表数居多，但是其超预期性在于是为改革的开端。改革涉及的七大方面总体在市场预期之内，细项部分超预期。
    简政放权：负面清单在市场预期内，未来仍要看细则。
    金融财税改革：最大亮点在于建立以政府债券为主题的地方政府举债融资机制，剥离融资平台政府融资功能。之前朦胧的预期便明确，全口径预算管理、中期才正规化赫然在列。继续扩大营改增试点范围，我们将看到更多的服务行业纳入营改增范围。金融和价格改革基本在预期之内，后续仍要观察进一步推进的进度和力度。
    户籍土地改革：我们认为，新型城镇化的方向是区域，突破口应当是京津冀一体化，这方面能够重新扭转市场前期弱化的新型城镇化预期。
    基础产业引民资、破垄断、促竞争：通过深化改革构建开放型经济新体制，通过扩大开放倒逼国内深层次改革和体制机制创新；以保基本、兜底线、促公平为核心，深化教育、文化、医药卫生、社会保障、住房保障等领域改革，构建基本民生保障服务体系。