本月我们对以色列VR/AR产业链上的逾百家公司进行深度调研，涵盖上游（底层技术）、平台与优化技术、内容制作与传输、行业应用案例等，为您带来全面的产业格局和精准的投资机会。
终端应用开发创新应剥去炫酷的光环，判断其是“独角兽”还是“独角薯”；产业链整合价值大于投资价值。
前言：
继上月开普乐研究院推出《以色列自动驾驶行业深度调研》来，我们收到了大量支持与反馈。6月我们继续深挖产业链，重磅推出《以色列VR-AR领域行业深度调研》，涵盖产业链上游（底层技术）、平台与优化技术、内容制作与传输、行业应用案例等。
短短2016年一年时间，中国VR/AR行业便经历了从大风口到资本寒冬的剧变，但反观国外，这一行业仍在持续高速发展中。以色列VR/AR行业有厚积薄发的特点，在中国资本寒冬的大背景下，以色列VR/AR公司却凭着深厚的技术底蕴罕见地获得了数笔来自中国的投资。开普乐深度研究了以色列VR/AR产业链，调研了近百家产业链相关企业。本篇为VR/AR产业链下游行业应用领域分析。
· 金字塔型生态，存活比例高
以色列VR/AR行业中有一大部分从事行业应用的开发。以色列从事VR/AR下游产业应用研发的公司约有31家，占行业公司总数约32.29%. 从融资阶段分布可以看出，行业应用的生态呈存活率高的金字塔型，存活比例（早期：中期：成熟期）约为4:2:1。我们决定抽丝剥茧，拿其中的三个例子，按照开普乐独创的创新模式分类法来分析这一细分领域：基于产业链价值创新的“军工—医疗共生链”、炫酷的各类终端应用型创新和少见的商业模式创新。
以色列VR/AR行业呈现“良性金字塔”分布，有利于行业内持续创新
开普乐创新项目分类方法
· 基于产业链的价值创新：“军工—医疗共生链”
国家的发展总是与科技的进步形影不离。开普乐海外调研团队发现，军工产业高度发达的国家，医疗产业也蓬勃发展。这样的国家包括美国、德国、日本、以色列等。我们把这种关系叫做“军工—医疗共生链”。以色列的“军工—医疗共生链”经过近70年的发展，已经到了十分成熟的地步。
以色列建国以来，历经五次中东战争，大小战役、冲突更是数不胜数。图为1973年赎罪日战争
以色列军方紧急救护组织“红大卫盾”（Megan David Adom）. 开普乐成员曾接受过紧急救治
以色列最大的医疗集团舍吧(Sheba)医疗中心，始建于1948年独立战争时期，前身为军方第五医院
开普乐团队实地考察过VR医疗产业的代表公司VRPhysio，这家公司是以色列“军工—医疗共生链”的典型案例。CEO Eran Orr透露，他曾经是以色列空军F-16战机的驾驶员，长年的高过载驾驶导致他的颈椎落下了终身的疾病，而他的这种疾病不是个例。退役转职之后，他在军队的支持下开始了自己的创业历程：利用风口上的VR技术，VRPhysio开发了一系列的复健系统，通过军队的牵线搭桥，目前这套设备已经在以色列多个军医院进行临床使用。
VRPhysio康复系统演示
成熟的共生链使得以色列医疗行业发展迅猛，创新公司在医疗产业方面也采取最成熟的创新模式—基于产业链的价值创新，即基于产业链核心关键技术的创新，如材料、设计、功耗与体积、算法与计算能力等的创新，而这种创新深受投资人的喜爱。实际上，根据我们的调研数据，2012年至2016年，在中国投资人投资的以色列项目中，医疗产业投资金额占比高达28.4%，是占比最高的产业，投资金额高达1.56亿美元。
中国资本在以色列行业布局饼图，选自《开普乐2016以色列年度投资报告》
更多技术公司详细解读及行业调研，请联系我们的销售人员获取。
· 炫酷的终端应用型创新：“独角兽”还是“独角薯”？
所谓“独角薯”（Unitato），即独角兽（Unicorn）和番薯（Potato）两词的结合。我们用这个词来形容某些炫酷的终端应用型创新，这些项目外表极其炫酷，看起来有成为独角兽的潜力，但实际上在核心创新或产业链把控能力上却像番薯一样没有价值。开普乐用这个词来警醒自己和投资人，不要被炫酷的外表所欺骗，一定要深究创新本质，摸清商业模式和技术能力，从产业链角度深挖，追求长期增长型健康投资。
身披独角兽光环的“独角薯”（unitato）
通过我们的调研发现，以色列的VR/AR行业不乏终端应用型创新。其中一种是在特定应用场景下的创新，可能是多个外购部件、解决方案堆砌集成，只能应用于特定场景。这种创新受制于壁龛市场和技术壁垒缺失，尽管看起来逼格尽显，但难逃成为“独角薯”的命运。典型的例子是某AR滑雪眼镜公司。没有自己的技术护城河，该眼镜只能运用在滑雪这个单一的应用场景，最终在获得种子轮投资之后便陷入僵尸模式。
某AR智能滑雪眼镜公司产品
更多技术公司详细解读及行业调研，请联系我们的销售人员获取。
另一种是缺乏终端控制能力的终端应用创新，典型的例子是以色列众多的“试穿换装”创新公司。这些创新公司中的大部分有自己的技术（人体识别、脸部识别等）实现方法，一定程度上是有技术护城河的。但是这些创新公司的发展始终受制于难以向其目标客户群规模化推销，或者目标客户不明确，抑或供应链、渠道能力不强，导致缺乏终端控制能力。如果这类“试穿换装”公司能与国内相关厂商进行IoT布局（换言之，有终端控制能力）的巨头进行合作，或许才能摆脱成为“独角薯”的命运。
以色列某脸部/动作识别项目
更多技术公司详细解读及行业调研，请联系我们的销售人员获取
· 商业模式创新：少见的“双刃剑”
沉迷于商业模式创新的项目是一把双刃剑：好的商业模式能够颠覆行业，改变用户的工作生活习惯；但如果没有足够的技术壁垒支撑，很有可能某个直接竞争对手找到了更好的投资人和资源，直接控制入口吃掉整个市场。以色列VR/AR行业应用中也有少量此类“双刃剑”公司，再加上跨境投资的风险加成，使得整个项目风险太高，不会是中国投资人的首选项目。
典型的例子包括以色列的Astralink公司。该公司项目非常新颖，解决了房地产领域施工的一大痛点，是一个极好的B2B商业模式。但是由于没有足够高的技术壁垒，我们从行业投资人得到的反馈是：
“只要这个模式传到中国马上遍地开花，借中国房地产万亿市场的规模发展，反吃掉国外公司，房地产VR不就是这样过来的吗？”
小结：
以色列VR/AR产业链约30%公司从事行业应用的开发，公司阶段呈存活率高的良性金字塔型；
产业链上的价值创新型项目值得关注，重点推荐军工-医疗共生产业链，非常多有壁垒的技术标的值得挖掘。
终端应用开发创新应剥去炫酷的光环，判断其是“独角兽”还是“独角薯”；产业链整合价值大于投资价值。
商业模式创新型项目：模式虽好，但洋和尚真的会念本土经吗？
推荐关注项目：VRPhysio，SyteYowza, vBrand, Yowza
我们将于今年9月、11月分别组织精品投资人团队，深度调研以色列、芬兰相关产业，分享最真实最全面的海外科技行业前沿和开普乐深度挖掘的优质标的项目（股权投资/收购并购），如您有意向加入调研团，请联系开普乐销售人员报名。
注：以上报告非完整报告，如欲获取完整版海外科技产业链调研以及独家投资机会，欢迎联系开普乐项目人员。
· 下期预告
至此，开普乐研究院以色列VR/AR产业链深度调研主体内容全部为您呈现。海外研究院遵循“一手数据、大量调研、交叉访谈、客观事实”的准则，希望为国内广大投资人解开海外科技投资的朦胧面纱。下篇我们将为您带来该产业链的调研总结、项目黄页名录、推荐项目等更为详细内容。敬请期待。
开普乐欧洲研究院正在深度调研芬兰游戏产业（第一篇请点击这里）。开发游戏还是开发IP？爆款之后如何获取持续变现？海外游戏趋势？游戏行业投资有什么特点？敬请持续关注开普乐研究院。
· 关于我们：
开普乐是汇集了超过7500家以色列和欧洲各地创新技术公司和各行业专家资源的信息数据平台。我们正在全球创新热地快速部署数据库，基于产业链上的价值创新理念挖掘当地优质的科技创新项目，如同著名的天文望远镜"开普勒"号，我们致力于帮助中国投资人定位全球高科技标的，提供技术和产业链的创新解决方案。
开普乐创新
全球创新科技数据库
www.kaipule.co
联系客服
