“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”，这句话形容一些已挂牌的企业最适合不过。众所周知，新三板挂牌企业至今已有10544家，即使突破了万家，还是有源源不断的企业“前仆后继”，不计成本和代价地赴身于新三板市场中，因为对于他们来说，挂牌可能是踏上资本道路的工具或者是实现暴富的捷径，值得一搏。
可企业在挂牌前，是否考虑过自己应不应该挂牌？新三板市场到底是欢迎哪些企业？不欢迎哪些企业？
近来，也有企业向智库君咨询自己是否适合挂牌？智库君总结了一些经验：
事实上，一个公司是否适合挂牌，可以大致从四方面分析：
1、 企业是属于什么类型的公司，传统型、创新型、创业型？
2、 为了挂牌，企业会付出什么代价和成本？
3、 挂牌后，企业会收获什么？
4、 挂牌后，企业的资本运作计划是否合理？
我们先来看看挂牌后比较悲催的案例，或许可以借鉴。
一
传统行业要慎重，投资机构很精明
代表公司：威奥科技
主营业务：产品主要包括自动化焊接专用设备、自动化焊接生产线和自动化焊接管理软件。
当前市值：0.3亿元
挂牌时间：2015年4月21日
核心看点：威奥科技在营业收入方面，在2014年还有3229万，但到2015年、2016年上半年的营业收入就只剩下723.15万294.12万了，可谓是断崖式的下滑。而净利润方面，在2014年实现正利润之后，2015年和2016年上半年的净利润分别亏损了880.36万元，456.18万元。
营收和净利润差就算了，然而更难过的事情是，威奥科技被银行逼债而被告上法庭，欠债高达8448万元巨额，估计企业穷到连律师都请不起了。
然而，或许是由于业绩原因，威奥科技并未从新三板融到资金。
点评：新三板为创新型、创业型、成长型中小微企业服务，而非传统行业。早在2016年8月3日，股转公司在对主办券商的培训会上就可以看出端倪。会上，股转公司挂牌业务部总监李永春将企业挂牌新三板的标准进一步明确，“非科技创新型的传统行业，经营规模不能低于行业平均水平，除非是过度竞争或有去产能要求的行业特殊性导致亏损，否则不能连续两年亏损”。
二
股权质押“上瘾”，一不小心爆仓了
代表公司：枫盛阳
主营业务：医疗器械和保健品的生产、批发、零售等。
当前市值：0.89亿元
挂牌时间：2014年1月24日
核心看点：枫盛阳披露过三份股权质押公告，其实际控制人兼董事长刘金玲分三次，一共质押了1484万股挂牌公司股份，占总股本24%，占刘金玲所持股份37%。于此同时，刘金玲因个人财产纠纷遭到诉讼，公司股价受到牵连持续下跌，数次跌破补仓线，质押股份爆仓。
枫盛阳的主办券商华龙证券近日发布公告称，枫盛阳于2016 年6 月15 日告知主办券商持续督导专员，刘金玲因个人行为涉嫌非法吸收公众存款被天津市公安局西青分局立案侦查，案件尚待公安机关进一步调查。
这是首例控股股东因个人财产纠纷遭到诉讼，公司股价受到牵连持续下跌，数次跌破补仓线，质押股份爆仓，公司完全陷入“失控”状态，不日即牵出实际控制人涉嫌非法吸收公众存款一案。
做市商也不干了。国海证券宣布，经股转系统同意，自2016年7月15日起，退出为枫盛阳股票提供做市报价服务。
点评：新三板股权质押日益火爆之际，高比例股权质押或已经成为悬在新三板公司头顶的“双刃剑”。一方面，股权质押时间短、方式灵活，还不稀释股权。但另一方面，新三板股权质押融资利率较普通贷款要高，一般质押借款年利率在7%-16%之间。笔者想，企业的利润要大于借款利率才健康吗？那么试问多少企业利润要这么高的？万一公司遇到什么“黑天鹅”导致股价暴跌，那画面太美我不敢看。
三
挂牌费、规范费太高，一不小心比企业一年赚的还多？
代表公司：绿色空间
主营业务：打造“高速发酵天然有机垃圾处理系统”。着重为用户提供餐厨垃圾、厨余垃圾治理的解决方案。公司不仅为用户提供质量可靠的处理系统，
当前市值：-----
挂牌时间：2015年8月4日
核心看点：2014年绿色空间还有利润，但在2015年后就出现净利润、营业利润“双降”的局面。数据显示，2015年公司营业利润亏损96.74万元，较去年大幅下降741.81%。
对于净利润大幅下降的原因，据企业年报显示，2015年公司完成新三板挂牌的中介费支出累计达到了133万元，是影响到公司2015年的利润水平的主要原因之一。
点评：如果说挂牌成本高，不要忽略一个合规成本。挂牌费用市价一般都是150-200万左右，这是可控的。而让人担心的是合规成本，因为规范成本很有可能远高于挂牌费用，有些企业（特别是制造业）的合规费用甚至达到千万以上，可谓“不算不知道，一算吓一跳”！与其想玩资本市场，笔者想说，你还是老老实实做实业了吧。
看完以上悲催的案例，有没有一种“为何当初要挂牌，早知如此，不如不挂牌”的悲伤感觉？新三板不是赌场，挂牌有成本，好处也很多，但也不是所有企业都能享受到，因此，到底挂还是不挂，这是一个值得慎重思考的问题。
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