受17日指数下跌影响,18日大盘惯性低开,小幅上冲后即呈一路探底走势,前市收盘前指数有小幅反弹动作,午后开盘后大盘继续下跌,呈现低位震荡走势。盘面上,港口水运、国际贸易、塑胶制品、农牧饲渔股涨幅居前,交运物流、保险股、银行股、煤炭股跌幅居前。截至收盘,上证指数收于2456.37点,下跌0.71%,成交1746.6亿,深圳成指收于8196.59,下跌1.05%,成交1444.5亿,中小板指上涨0.11%,创业板指上涨0.69%。
18日消息面:
1,2014年10月份70个大中城市住宅销售价格变动情况公布,与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有69个,持平的城市有1个。环比价格变动中,最小降幅为0.2%,最大降幅为1.6%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有67个,上涨的城市有3个。10月份,同比价格变动中,最高涨幅为3.8%,最低为下降9.1%。
2,11月18日消息,一块位于上海市外滩(董家渡)的商住办综合用地,以248.5亿元的成交价刷新今年全国土地的出让总价记录,“内定买主”中民投联合外滩投资、佳渡置业摘取了该地块,折合楼板价35404元/平方米。对比2013年港资企业新鸿基买下的上海市徐家汇218亿地王,这次董家渡地块总成交价高出30多亿元。
3,下周新股密集申购,预计冻资将达1.6万亿元,将创下历史新高。证监会日前核准了11家企业的首发申请,其中上交所5家,深交所中小板3家,创业板3家。这是自今年6月份以来,证监会下发的第六批IPO批文。根据11家公司的招股书,网上申购发行日期为11月24日至27日。11只新股将发行6.04亿股,拟募集资金82.1亿元,国泰君安预计,11月本轮IPO预计冻结资金量超过1.6万亿,将创历史峰值。
4,即将过去的2014年最后两个月,全国财政将花掉预算中的近4万亿元。这意味着全年超四分之一的财政资金在最后两个月内集中花掉。接受《第一财经日报》采访的多位专家表示,年末“突击花钱”现象再次出现。刚刚披露的10月财政收支情况显示,1~10月,全国财政支出约11.4万亿元,完成预算74.2%。按照年初2014年全国财政支出153037亿元的预算,11月和12月全国财政支出将高达39484亿元。
5,在沪港通开通前夕以及沪指创新高之时,投资者入市及交易意愿也空前强烈。中登公司最新周报显示,上周(11月10日至14日),两市新增股票账户数为24.36万户,不仅是连续第五周突破20万户,且创出2012年4月以来的新高,环比上周增加7840户,投资者入市意愿空前高涨。其中,新增A股账户数24.31万户,新增B股账户数534户。
对于后市,东莞证券认为从市场环境上看, 近期消息面整体偏暖,对股指走势构成一定的支撑。首先,政策稳增长预期不断增强,对市场信心产生正面作用。据悉,国务院办公厅印发《关于促进内贸流通健康发展的若干意见》,部署加快发展内贸流通,引导生产、扩大消费、吸纳就业、改善民生,进一步拉动经济增长。另一方面,发改委再度批复了包括西安到银川等 5 条铁路建设项目,总投资达 1526.97 亿元。而截至目前为止,发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了 8460.71 亿元。可见近期管理层再度出台产业支持政策,这对改善相关企业经营状况和盈利能力有积极作用,同时凸显政府稳增长的信号。然而,尽管利好因素对近期股指构成支持,但一些利空因素仍值得我们关注。沪港通周一正式开通,目前市场资金利好兑现的迹象明显。周一沪港通两地交易试点开通,但整体市场积极性不如预期。据悉受港元和人民币汇差提升交易成本、两地交易结算时间的差异等因素影响,沪股通每日额度 130 亿人民币耗尽,而港股通每日额度仍有 85%未消耗。加上两地证券、银行等蓝筹股普遍冲高回落,反映主流资金获利套现的迹象明显,对市场信心构成一定拖累。此外,值得我们注意的是,证监会下发的第六批 IPO 批文,预计在下周正式申购。据统计,本次发行的 11 只新股共发行 6.04 亿股,拟募集资金 82.1 亿元,考虑到前几轮新股炒作热点较高,市场赚钱效应较为明显。预计 11 月本轮 IPO 冻结资金量可能超过 1.6 万亿将创历史峰值。可见,随着 IPO 在月底密集发行,这将对市场资金面构成较大的压力。
从市场走势上看,周一指数震荡回落,挑战2500点重要关口失利。周二主板市场继续呈现低迷走势,反映指数在2500点附近抛压较重,一定程度上压制指数上行的空间。从市场成交量上看,市场交投有所萎缩,反映市场观望情绪上升。但考虑到管理层稳增长信号明显,指数下行空间有限,因此预计短线股指维持高位震荡格局。操作上建议投资者保持适度谨慎, 等待市场走稳,轻仓投资者可关注受益于沪港通的军工、医药等板块。
金时投资认为 ,沪指站上2400点,将是这波大牛市的真正起点。我们判断做多的信心来自对未来改革将提速的良好预期、未来市场无风险利率下降的预期、原油价格大跌对部分行业运行成本下降的预期、居民资产将加速向资本市场配置的预期等。从K线图上看,从2011年9月沪指跌到2500点之下,2013年6月最低探至1849点以来,整整3年时间,指数都在2000-2400点的核心区间运行,10月31日沪指再度站上2400点,具有重要的历史意义!建议当前还空仓、仓位偏低的投资者积极择好股入市。
基于此,我们从10月17日开始推出《备战黄金2015年股市》系列,寻找2015年可能获得大机构青睐当前值得建仓的个股。
针对2015年的行情,金时投资继续按照四大选股逻辑:成长加速,困境反转、周期景气、隐蔽资产,提出如下几个选股方向:
1)预告2014全年业绩大增的个股;
2)有潜在高送转潜力的中小盘股;
3)未来有资产注入、收购兼并可能的个股,国资、国企改革受益股;
4)在中国市场、甚至全球市场上具有独有、唯一业务,有较大护城河的股以及具有全球估值优势的个股;
5)新能源汽车行业产业链受益股、军工产业个股、高铁产业链个股、信息安全行业个股、移动互联网股、环保股等高景气的行业个股;
6) 受益人口老龄化的医药、医疗股
基于我们的选股逻辑和大数据分析,我们今日聚焦安徽水利、华鲁恒升。
安徽水利:远被低估的多重政策受益标的 重申“买入”评级
10 月以来公司股价一直盘整,在建筑板块飙涨之际,极大考验投资者耐心,部分投资者也有所动摇,但我们认为公司的投资价值远未被充分挖掘,尤其是明显受益于国企改革、“一路一带”、沪港通、水利投资以及地产复苏等,但股价尚未表现,因此我们认为盘整恰恰提供了买入良机。
五大主题集一身,股价远未充分反应
主题1——国企改革(资产注入):安徽建工是省属重点企业,省内国企江淮汽车、国元控股的方案已获批,我们判断公司国企改革已经临近,整体上市将是主要内容,加上母公司资产规模远超市场预期,公司将显着受益。
主题2——沪港通:11 月17 日沪港通将正式推出,公司是建筑板块20 家受益股之一,也是唯一地方性水利企业,具有稀缺性,有望受益。
主题3——“一路一带”:母公司安徽建工连续5 年上榜“ENR 全球最大250 家国际承包商”(2013 年位列151 位),2012 年新签海外合同58 亿元,业务分布在非洲、东盟、南亚等11 个国家,海外施工经验丰富,也明显受益于“一路一带”国家战略。
主题4——水利投资:在能源结构目标、基建投资稳定经济的驱动下,中大型水利水电投资加速势在必然,有望复制2014 年的铁路基建行业,而安徽省正在积极推动的22 项重大水利工程项目总投资规模超过700 亿元,公司作为省内水利施工龙头企业,有望充分受益。
主题5——地产复苏:地产政策放松迹象明显,地产销售开始复苏,公司地产业务也有望回暖,目前股价表现也远低于其他地产类企业。
上半年公司订单同比增长87%,充足订单叠加2013 年四季度业绩的低基数,2014 年业绩回暖趋势较为确定。2015 年在水利投资加速、地产回暖的带动下,业绩加速概率较大。预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.48元、0.59 元、0.77 元。相对已经较大的五大投资主题相关标的涨幅来说,公司价值远未被充分挖掘,因此我们重申“买入”评级,目标价至少14 元。(光大证券)
华鲁恒升:1-3Q净利增91% 维持买入评级
业绩基本符合预期:公司发布三季报,2014 年1-3Q 实现营收72 亿元,yoy+19.97%,实现净利润6.22 亿元,yoy+91.38%,折合EPS0.65 元,公司业绩落在此前业绩预告区间的中游略偏上,基本符合预期。
受装置检修影响,Q3 业绩环比略降:单季度来看,公司Q3 实现营收24.6亿元,yoy+5.77%,实现净利润2.1 亿元,yoy+55.64%,环比Q2 略降3%,折合EPS0.22 元。根据我们监测的数据来看,2014Q3 尿素市场均价为1671元/吨,yoy-6%,环比Q2 上涨6%;醋酸均价为3877 元/吨,yoy+38%,环比Q2 上涨12%。尽管Q3 尿素和醋酸均价较Q2 上涨,但是由于部分生产装置装置检修导致产量下降,因此导致导致公司Q3 净利润环比略降。受开工率下滑影响,公司Q3 综合毛利率为16.14%,环比Q2 下降0.49 个百分点。
供需改善+煤价回暖,有望支撑尿素价格重心继续上移:2014 年1-9 月份我国尿素累计产量2642 万吨,yoy-2.01%,累计出口808 万吨,yoy+45.80%。原料方面,公司主要原料煤炭价格在大型煤企减产、冬季用煤旺季支撑和政策支持的作用之下,9 月份以来企稳并反弹。根据我们监测的数据显示,尿素价格7 月份以来稳步上涨,10 月份市场均价为1717元/吨,同比已基本持平,环比Q3 均价上涨2.75%。展望未来,我们认为在供给萎缩、出口增长、冬储即将开始和煤价上涨提供成本支撑的情况下,尿素价格重心继续上移是大概率事件。
盈利预测:我们暂维持此前的盈利预测,预计公司2014/2015 年实现净利润9.7 和13.1 亿元,yoy 分别为+98%和+34%,折合EPS1.02 和1.37元。目前股价对应的2014/2015 年PE 为8.7 倍和6.4 倍。鉴于尿素行业景气度有望继续回升,加上公司估值较低,我们维持买入的投资建议。(群益证券)
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