99度水，差一度就不开

风险无处不在。防火防盗防风险。此文纯属自勉与备忘。非喜勿喷。

不谋一世，何谋一时。99度水，差一度就不开。

投资也如此，行百里半九十，水未开前的99度，你跑得天下第一算个屁？只要不退出股市，你随时都可能前功尽弃。华人首富李超人，90%的时间在思考失败。华为狼，任大侠，无限风光，人家天天在喊《华为的冬天》。小散如我等，身家性命，岂能儿戏？

文/雪球ID tyman

农业股雏鹰农牧引发的感慨

我的农业组合减仓，需要寻找新的目标，因此顺便回顾了一下当初尝试了解的唐人神，雏鹰农牧等的股价情况。

照理说，农业台风来过，俺的大北农都快翻倍了，新希望都差点50%了，唐人神和雏鹰基本还在原地踏步。

然后发现，雏鹰农牧居然有新情况，高管在玩增持。

大股东狂减，高管在玩增持，什么意思？爱学习的本鸟于是就试着发挥本人搜索神功，看报表，看新闻，看报告，不看不知道，一看吓一跳，原来这水深着《雏鹰农牧年报费用离奇暴增 促销费涨9倍》，《雏鹰农牧造假现场调查：当地农户每头猪亏200块》，再看看年报，从来就没有对下一年度做计划，好像都在怪猪价行情不好。。。

再看看大股东访谈等，大股东好像毫无章法嘛，无数问题在心头。当然，高管为何增持？未来股价翻倍再翻倍，我也是绝对不碰的。当然，先申明俺没说他俩是骗子，有质疑正常。

还有，我为什么会找到这些资料的？因为，我是好奇宝宝，喜欢打破铁锅问到底。比如，为何人家养猪赚钱，雏鹰亏得一塌糊涂？雏鹰所谓的生态猪真是不可替代有护城河？

找着找着，一堆的相关资料就出来了。可见，任何时候，多一点点的努力是绝对必要的，天下没白吃的午餐。

想想从2012年俺菜鸟时就从没踩过雷，狗屎运吧。未来会不会踩雷呢？我的重仓股，兴业银行，五粮液，科伦药业，和农业组合有没有我看不到想不到的风险呢？（股价涨跌不算啥，关键别被骗就好）

人无远虑，必有近忧。除了2012年的总结中的风险清单，有必要再反思一下自已的风险清单。

我的风险清单再更新：（注，本鸟从不止损，以下只适合我）

1- 新股次新股 打新100%赚钱也不玩。杜绝赌性。上市时间最少三年以上。最好是五年以上。比如大北农，海大集团，更不用老怪新希望。

或者说，如果我在两三年前买雏鹰，业绩和概念多么好，前景多么妙，基本面多么完美，伟大又伟大，我会付什么样的价格，那是屁股都想得到，肯定亏死两个字，尤其本鸟从不止损。

再比如四五年前风光无限的光伏新能源，结果破产的破产，套死多少人？2000年的互联网泡沫，又剩下几个赢家？风光无限的200元的海普瑞，跌到16元；还有无数的类似的神话，结果呢？明显就是一个又一个中石油。

明明是白开水，换个标签包装上市，立马高富帅；最关键的是，是骡子是马，根本没机会和时间来验证。三五年后，骗子能骗一时，可骗一世吗？所以，只要企业上市超过5年，做假的骗子大概率要露出尾巴，纸永远包不住火。

因此火中取栗，你就不怕万一烧着手？不是不报，时候未到，满地黄金你不捡，非要富贵险中求，我不干，不是我的菜。

2- 热门股 比如银行如果涨3-5倍，pe超过20即热门，我肯定跑路。人多的地方别去。炒股要听老婆的话。

2010起，我就对吃药喝酒，新股创业板中小盘疯狂避之三尺，比如茅台，酒价涨到2000元，真是诧异，业绩居然连年暴增，众多茅粉趋之若鹜，生活中我真的很少见谁自掏腰包买茅台，只能想像中国的腐败有多严重。

对于茅台，我的看法就是，10年前你发掘并持有到今，英雄也（我多希望我也找到一堆类似10前的茅台啊，努力！！）。酒价涨到天价的2000元后，你还凑热闹，只能说你被市场先生洗脑，缺乏常识，并且赌性较重。

比如现在的新能源（且不说之前的光伏，亏死一片了）和环保，也是火得发紫，但我个人不凑热闹。

就常识来说，美国这两年发现了页岩气，石油产量暴增，世界油价一路阳萎，科技的发展，对能源方面来说并不如想像般确定性强和乐观。

2007年48元买入的中国石油的兄弟们，想保本真的只能靠想像。环保行业，谁将是华为狼，鸿海虎，笑傲江湖？要发现难度够高，更何况，TMD贵，输多大于赢。俺不玩。

也许以后有可能，但原则一样，除非我有足够的水平，证据和理由看得懂，并价格合理。

玩热门股，个人认为是缺乏远见的投资。有本事，就应在未热门前，挖掘出来，做自已的T-bag,捂紧让他涨十倍才牛。赚点蝇头小利，冒天大风险，坚决不干。

3 让股东变穷的企业，要特别谨慎，且不重仓 让股东变穷的公司,这些企业真的要万分小心(并不绝对,但要小心)。

包括: ****强周期行业之钢铁,航空,海运,化工,造纸,纺织等,甚至汽车(但在中国估计还有很多年好日子)。

****科技股:四川长虹,柯达,松下,索尼,摩托罗拉,巨头们要么已死,要么生不如死,科技要小心.****人员包袱: 天地侠影有一个博文说大秦人员效率只有美国铁路公司的几分之一,又有巨大退休养老福利,认为大秦表面好像有价值,但真的是个会让股东变穷的公司.

最著名的例子,就是通用汽车,百年企业,单单员工退休养老金就差点超过公司盈利,所以破产清算了.

招行的员工效率高,这也是我喜欢招行的原因之一.管他涨得不如民生,我还是买招行大大多过民生和兴业.

****管理层:这点很难判断,却是极端重要的。现代投资等高速公路不知有多少蛀虫,当他们的股东,只是公司赚钱,股东基本只能做贡献,不良管理层,再好的企业,再赚钱的企业,股东的你,分不到半点好处,甚至有时不如强周期行业留下的破铜烂铁还能卖点钱。

至于如何判断好的管理层,这就必须通过查看过去三五年来他们说了什么做了什么和如何应对危机。

比如李石养写的<地产股攻略>关于金融街的管理层看法,我很认同。这也是我投资研究的重点之一。他说金融街在牛市搞高价增发,2007年高价卖写字楼收回资金进行投资等等,很中肯……

不是你不懂,一定是你不去想办法。我将专门整理一篇如何想办法研究管理层,判断公司前景,新业务,新研发,负债,及未来行业展望等等。

4- 骗子公司，参见1和2.守住第一和第二点，骗子基本无影。当然，你还得花时间，打破铁锅问到底，坚守常识和逻辑，看不懂的，坚决不要凑热闹。

5- 尽量只做衰股 逆向也罢，困境反转也罢，沙漠之花也罢，华为狼鸿海虎也罢，只要符合做生意的理念，符合本菜鸟的逻辑与未来，坚定持有，适当分散。

衰股的理念就一个，因为股价跌跌不休，市场先生就会造出一堆风险，有的肯定有，没有也会有，什么利空，什么风险统统被人挖得一干二净，这时候，还会被骗吗？还有什么风险？

当然，前提是俺看得懂这些风险，就像友谊股份，大商股份，复星医药，雅戈尔，大北农，新希望，科伦药业，五粮液，银行保险，包括所谓的一堆周期股如地产建发股份，基建中国铁建，中国建筑。

或者，就是破产就划算，像6元的友谊股份，做梦都想赶紧破产分商铺；5元的建发股份和金融街，破产分房子地皮。

我的陷阱清单

眼见为实吗？No 要避开陷阱，你必须能够看透繁华背后的衰落，就像250元一桶的石油，2000美金一盎司的黄金，2000元一瓶的茅台（关键销量还无数），10万元一平的房价，会是常态吗？

1- 利润陷阱 好生意的一个要点是要好价格，好价格是基于利润而言，对吧。

而这利润经常是最大的陷阱，非理性的繁荣下的价格和利润，我们必须非常小心的评估未来，未来能保持这样命好吗？

运气好，还是实力强？就像雏鹰农牧上市时利润多好啊，每有猪赚600元，结果这两年是平均每头猪快亏200元（未证实），他的成本真的低吗？台风来的，利润就像台风中的猪，有没有？

2-如何躲避利润陷阱 人恐我贪，人弃我取是也。或者，如风险清单的前三点，别追热门（当然，如果你持有，卖是对的，不卖也是对，买就错啦）

因为热门，就因为利润高，表面便宜，基本面无敌的完美，就像48元的中石油，世界最赚钱的公司呢；120元的中国远洋，每股4元，未来还能赚每股10元；250元的茅台，2000元一瓶的酒，未来还得涨呢，涨到10000也是有的呢。

扯蛋继续扯蛋吧。。。人家疯，我们跑。人多的地方，我们别去这个陷阱基本就没有啦。

总结：

常识和逻辑最珍贵。

不断反思理念，真理无法垄断，不要给自已设框框，尽信书不如无书。

谈基本面，的确你out. 无招胜有招，唯一的真理就是，努力再努力，防骗子，看透风险，看清未来，远见或洞察力，常识最珍贵。