牛市中券商无疑是赢家，20家上市券商一季度净利润翻倍增长，不过需要注意的是国金证券增幅垫底，远远落后于同业
《投资者报》记者 闫军
“牛市盛宴”让投资者兴奋的同时，两市交易量居高不下，日成交额破万亿成常态，券商无疑成为本轮牛市行情的最大受益者之一。
日前，22家上市券商一季度年报全部披露。年报显示，22家上市券商合计实现营业收入723.78亿元，净利润328亿元，和2014年上市券商全年净利润594.41亿元相比，上市券商用三个月赚了2014年半年还多的钱，成为名副其实的“赚钱机器”。
值得注意的是，20家上市券商一季度净利润翻倍增长，不过需要注意的是国金证券增幅垫底，远远落后于同业。
海通最“吸金”东方净利同比暴增
22家上市券商一季度均实现正增长。除国金证券、国元证券、长江证券、方正证券外，其余18家券商营收均出现翻倍增长。其中，海通证券实现净利润同比增长238%，以41亿元的净利润超越中信证券，成为一季度最赚钱券商。中信证券和国信证券紧随其后，分别以38.17亿元、32.55亿元稳坐榜眼和探花。
从已披露业绩来看，包括上述三甲，已有10家券商净利润突破10亿元大关，招商证券、申万宏源、光大证券和华泰证券迈入20亿元梯队，业绩普遍靓丽。
以一季度“吸金王”海通证券为例，自营表现抢眼，经纪业务贡献巨大，带动整体营收增长，该公司自营业务收入占比由上年同期的22.7%增至41.6%，实现投资收益率4.65%，同比增加3.4%，经纪业务也实现165.26%增长。
Wind数据显示，今年一季度，22家上市券商手续费及佣金费用收入为367.33亿元，占比超过总营收的一半。国信证券一位相关负责人告诉《投资者报》记者，公司净利润贡献最大的是经纪业务，虽然在互联网券商、一人多户等措施下，券商经纪业务之间竞争加剧，降低了佣金率水平，但是A股市场火爆，交易量过万亿元屡见不鲜，成为业绩推手。
净利润增速方面，除了国金证券、国元证券增长幅度小于1倍，其他20家券商均翻倍增长。今年3月刚刚上市的东方证券以789.82%的同比增长幅度位列榜首，一季度实现净利润19.4亿元。光大证券、西部证券净利润同比增长均超过5倍。
国金证券增幅垫底
和其他券商净利润动辄翻倍的增速相比，国金证券和国元证券在今年一季度中的表现差强人意，成为目前22家券商中仅有的营收与净利润同比增幅均少于100%的两家。其中，国金证券今年一季度实现净利润3.8亿元，同比增长78.29%，净利增幅垫底。
据《投资者报》记者了解到，国金证券此前与腾讯合作网络证券业务以来，通过开发“佣金宝”，市场份额已经显著提升。其季报中也显示，公司经济份额已提升至39%，业绩同比增长210%。经纪业务收入5.2亿元，同比增长210%，但是佣金率水平同比下降35%，为行业内佣金水平降幅最高。
方正证券分析师王松柏认为，国金证券一季度业绩增速落后行业主要是由于自营业务增速逊于行业所致。其2015年一季度自营业务收入1.8 亿，同比下滑28%。“去年同期自营业务基数较高，导致自营业务增速逊于行业。”他表示。
国金证券在接受《投资者报》记者采访时表示，公司始终秉持成为“差异化增值服务商”的愿景，积极实施平台化业务转型，公司资金的使用配置始终与公司的风险偏好、风险限额相匹配、与客户业务需求紧密结合，因此，公司在自营业务方面保持稳健审慎的经营策略，以保证公司在各种市场环境下经营业绩的持续稳定性，为公司股东持续创造价值。
国金证券相关负责人表示，公司将持续推进既定的经营战略，重点推进互联网金融、投资银行、泛资产管理平台等各项业务，加快推进以客户需求为中心的组织资源聚集和业务体系转型。
业绩有望催化券商股“红五月”
尽管上市券商业绩靓丽，但二级市场上，投资者似乎并不买账。券商股自去年11月走出一波翻倍行情后，今年表现并不尽如人意。
Wind数据显示，年初至今，A股指数涨幅早已超过30%，而多数券商股涨幅却未超过20%，甚至下跌。22家上市券商中，仅有国信证券、东兴证券、东方证券和西部证券等4只券商股跑赢大盘。
市场人士分析，高业绩或将催化券商股迎来“第二春”。广发证券研报称，在“高业绩成长+互联网新政”的驱动下，将持续看好券商股的5月份行情。牛市传统业务的高弹性会持续提升券商的业绩增速，一季报已实现221%的高增长，二季度将实现更高增速。
此外，5月底即将出台的证券业互联网新政将形成向上的催化剂，监管层将出台至少五大举措，鼓励和支持证券业快速推进互联网证券业，包括扫除现有制度障碍、出台统一行动方案、设立金融云等基础设立、建立场外备案制等有力举措。
瑞银证券表示，预期两融余额将进一步提升，但“一人多户”放开下，竞争加剧将导致行业快速分化。继续看好综合实力强、融资渠道广并正在积极扩张资产负债表的大型证券公司。
市场表现方面似乎也有所印证。虽然上周大盘持续走低，7日，券商股逆势大涨护盘，山西证券领涨，招商证券、国元证券、东北证券、西部证券、海通证券、国信证券等多股涨幅靠前，20只券商股全部翻红。
中银国际等多家机构看好5月券商股。对此，业内人士建议，投资者可以从三个方面考虑券商股，一是根据市场规模和券商资本金指标，拥有综合业务能力和强势资金实力的大券商均属于券商板块的优质标的；二是从地方特色来选，部分券商地方营业能力更强，这类券商特色业务相对更为突出；三是互联网券商或者在互联网方面比较有特色的券商，这类券商有望通过“互联网+资本市场”的概念吸引市场资金关注，同时在业务上也有望获得爆发式增长。■
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