中民投的投资方向调整？

7月27日晚间，中国民生投资股份有限公司与白山保险集团有限公司达成协议，拟通过下属海外投资平台中民国际控股有限公司，以约22亿美元的价格收购白山保险旗下的再保险公司——思诺国际保险集团全部股权。

中民投总裁助理、中民国际CEO廖锋对媒体保险，此次收购标志着中民国际正在逐步成为一个全球性的投资机构，中民投和中民国际收购思诺保险集团，因为非常看好保险行业在未来的发展。中民投董事局执行副主席李银珩透露，虽然针对金融领域的海外并购刚刚起步，但中民投未来希望“成为全世界资本市场的领军者”，并希望建立全牌照的金控集团。

我们知道注册资本金号称500亿的中民投，是中国民营企业捆绑在一起要做中国的摩根的，其领军人物董文标毫不隐讳的讲，中民投就是要做产融集团，产融整合的，从金融到实业进行上下游的整合，真正的资本玩家。

去年8月21日，中民投在上海挂牌成立。成立会上，中民投宣布下面拟设立九大业务板块，其中最受关注的莫过于要成立中民钢铁联盟。在当前国家严格调控过剩产能的大环境下，外界普遍对中民投如何经营钢铁行业抱有极大的兴趣。而根据中民投的规划，公司未来将在钢铁行业成立千亿规模的资金，以此去撬动上万亿规模的资产。

而中民投董事长董文标也曾表示，“我们计划以此(钢铁、光伏、船舶等产业基金)为依托，支持中国民营企业到海外并购或参与国内的基础设施建设，并寄希望于能享受到外汇储备支持和国开行授信等来自中央政府的政策支持。”现在外汇储备委托贷款彻底放开了，估计中民投应该是可以得到这部分资金的。

而随计划总赶不上变化。随着美元的继续上涨，中国需求的一缩再缩，钢铁、铁矿石几乎所有大宗商品的价格都处于历史性的下跌周期，到目前都看不到底。

中民投起初要投资的领域框定为，金融、钢铁、光伏和船舶，不过笔者早就预料，中民投在过剩行业要么是为了赢得政府好感，给外界制造一个烟幕弹，最终还是要如同安邦那样，走高买低卖，在金融领域走分分合合的资本整合的道路。如果真如其所说的那样，要在传统制造业大展宏图，必然将以失败。

当然去年中民投事实上在钢铁业还是小试牛刀的，不过这一小试，就让他知道制造业的厉害。 自去年5月份开始，中民投开始陆续公布在钢铁行业的布局细节，方大集团、德龙钢铁集团、建龙集团、川威集团等四家民营钢铁公司作为中民投并购和投资整合的平台。但是很快，德龙钢铁试图重组海鑫钢铁触礁。从这个事例可以看出，当初中民投高调进入钢铁业，显然是过于乐观了。而中钢协副秘书长李新创也曾公开表示，中民投如果真能通过兼并重组做到1亿吨产能规模，对全行业来说是个好事，但这其中操作难度大，并存在风险。　

　　

其他中民投想要染指的钢企都出现了程度不一的麻烦。去年6月底辽宁省人大常委会罢免了方大集团董事局主席方威的第十二届全国人民代表大会代表职务，其本人也一度被传“失联”。去年7月，在川威集团成渝钒钛科技公司干部大会上，川威集团被宣布实施“司法重整”。数据显示，截至2013年底，川威集团的累计债务已达到272亿元。仅川威集团“钒资源综合利用”一个项目的银行贷款即高达32.7亿元。

在实业整顿中出现麻烦的中民投只能返回自己熟悉的金融业，保险业就是首选。而这时候中国民企正在掀起境外保险业并购潮，安邦保险在今年2月，先后收购了韩国东洋人寿、荷兰Vivat保险及其母公司REAALN.V保险集团；2014年安邦收购的比利时保险公司FIDEA和复星收购的葡萄牙保险公司Fidelidade，投资海外金融保险平台的尝试。

另一个对保险业投资情有独钟的民营财团是复星集团，2014年，复星在继续加快发展永安财险、复星保德信人寿及鼎睿再保险的基础上，于2014年5月以10.38亿欧元完成了对葡萄牙当地龙头企业复星葡萄牙保险(包括Fidelidade、Multicare及Cares等三家保险公司)80%股权的收购，并于2015年初又增持Fidelidade的股权至84.986%。在2014年下半年至今，复星又新投资了专注于特种险的全球性保险公司Ironshore以及拥有丰富劳工险业务经验的美国财险公司Meadowbrook。截至2014年12月31日，复星旗下保险板块总资产规模已超过人民币1130.85亿元，占集团总资产比例达到34.8%。

从投资思诺保险，到过剩行业整合的受挫，中民投的产业布局可能已经有所调整。近日在接受记者采访时，廖锋认为，中国产业升级的路径和结构越来越清晰，一些新兴产业，包括节能环保、清洁技术、新能源、医疗健康，包括食品、国家自动化、互联网等新兴行业发展的趋势向好。这些新兴行业也有对接世界的潮流，都是中民投的机会所在。他没有提成立时圈定的九大产业，而是所谓的新兴行业。

在资本市场上，有三种资金，一种是债权，就是借来的钱，这种钱，有期限，并且甚至做什么都有限制，到期必须换，还有利息，它的主要运作机构是银行；第二种是卖股权换来的的钱，比如发行股票，这种钱不用还，也没有利息，尤其在中国还不用分红，但是要卖股权，一旦自己经营不好，股价下跌，被别人收购了，自己大股东地位不保，运作这种资金的金融机构就是证券公司；第三种本质上也是借来的钱，这种钱基本上也不用还，而且还没出让股权，当然也有一些投资分红，或者赔偿等，但是比例相对很小，这就是保险公司的保险金，正是因为这个特点，让投资家对保险公司的投资趋之若鹜。

但是保险行业并非如目前许多资本大佬设想的一样成为印钞机，它也有周期，它本身也是周期性行业，当经济发展走下坡路时，其投资收益也会受到影响，企业和个人投保的实力也疲弱。保险公司大浪淘沙，起起伏伏，跟其他行业没有什么两样，风险也很大，我们看到保险业历史上，死掉的公司还是大多数。因此，中国民企齐刷刷把钱洒向保险业的时候，其中的风险也是很大的。