环保大趋势下,污染治理代价的极高的维生素行业正加速出清。部分维生素价格已经开始暴涨,维生素整体价格可能迎来拐点。不过相关个股却还没有完全表现。
在“健康中国”,“美丽中国”等国策指引之下,包括环保、医疗等热门概念直接受益股经过轮番炒作,目前均悬于高位,空间有限。
在这个时间点,作为集医药,环保概念于一身的“维生素概念”却还没有发酵;又有报导称,维生素概念已经受到了资金的关注,板块前景可期。
主营产品涨价一倍,股价却没大行情
传统化工行业给投资者们的印象,用几个词来概括就是“产能过剩”,“竞争激烈”,“库存高企”。然而化工细分领域互相差异巨大,金子通常被揉在细沙之中。
兄弟科技(002562.SZ)就是“维生素概念”中锋芒初露的一只股票。12月4日,截止收盘,公司股价报22.53元,涨幅3.59%,日内一度涨幅达到7.36%。
兄弟科技主要从事维生素和皮革化学品的研发,生产与销售等业务。自9月中旬以来,兄弟科技涨幅已经超过一倍。但考虑到市场期间情绪起伏较大,且作为兄弟科技主营产品的维生素B1期间价格大涨,兄弟科技股价或仍有进一步上涨空间。
维生素B1从去年4月以来持续涨价,其价格从108元/kg涨至去年末185元/kg,今年以来仍然维持涨势,11月6日最新报价已达220元/kg
从历史上维生素价格的波动情况来看,维生素市场具有非常明显的周期性。用通俗的话来说,行业格局一旦开始转变,供需关系会带动产品价格在极长一段时间里走出单边行情,周期中价格的峰谷与行业格局有着高度的联系。
图一:维生素指数
来源:生意社
在此之前,维生素总体价格经历了很长一段时间的熊市。据生意社数据,12月3日维生素指数为787点,较周期(据生意社称,本轮维生素周期启自2012年9月1日)内最高点1272点(2014-06-09)下降了38.13%,较2015年11月25日最低点783点上涨了0.51%,下降周期有趋缓迹象。
今年11月6日,兄弟科技在互动平台上表示,因市场货源较为紧张,维生素B1产品于隔周停止报价。直到11月9日,兄弟科技才对维生素B1恢复报价。
上面这则消息展现了维生素行业的一个特征,那就是行业壁垒高,可替换度低。这正是行业格局发生更迭的写照。
“维生素概念”前景是否可期?
从长期角度观察,未来中国环保政策渐趋严,使得越来越多的中小企业难以支付庞大的环保成本,纷纷关停并转,这将导致市场供求关系迅速扭转。维生素产业在生产过程中会释放出大量污水,环境成本较高。因此,随着环保政策趋严,维生素产品市场占有率越来越向大企业集中,大企业的盈利能力有望持续改观。
中金公司曾分析,小品种维生素价格受环保趋严及市场垄断等因素影响,长期看有涨价动力。四季度以来,维生素B1 继续上涨5%至现价21 万元/吨,维生素B3和K3 经历前期涨价后目前价格稳定。而兄弟科技在建的维生素B5 产品价格已行至历史底部,进一步下跌空间不大,未来随着行业集中度提升价格有望反弹。
上海证券报12月4日报道,无论是险资等长线资金还是私募等热钱,均开始对维生素概念股有所关注,这主要因为维生素概念,既有环保趋势提供的长期预期,又有产品周期急速反弹带来的短期利好。
不过,投资维生素概念的投资者还是得留点心。不同种类的维生素,供需关系大相径庭。
A股市场共有八家公司主营维生素生产销售,除兄弟科技之外,如华北制药,北大国际,东北制药等生产维生素C产品均处在产能过剩状态,产品价格已经连年下跌。虽然环保因素致使几类维生素价格开始持稳,但未来价格或以稳中波动为主,相关个股投资价值不大。
据生意社分析师,目前维生素几大品种趋势与相关A股上市公司关系如下所示。
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