马丁飞行器,引领个人单飞时代

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个人飞行器行业

产品定义：个人飞行器是通用航空器的一种。

通用航空器（GENERAL AVIATION）是除了军用、公共商业航空运输飞行以外的所有飞行器。其涵盖范围广，包括公务机,直升机,活塞和喷气式飞机,滑翔机，超轻型飞机和无人机。个人飞行器是超轻型飞行器的一种，属于通用航空器范畴。

在目前全球通用航空器市场格局中，发展中国家千人通用航空器拥有量远远落后于发达国家，2013年全球共有36万架通用航空器，其中，美国市场拥有其中的20.9万架，占比高达58%

应用场景：广泛应用于军用市场和民用市场

个人飞行器主要运用于军用市场和民用市场，军用市场包括反恐、边境巡逻、治安、搜索救援等。民用市场使用主体包括政府和个人。政府部门主要运用于火灾救援、森林巡视、海警、紧急救护等情形，个人休闲市场主要是作为个人中短途出行、休闲娱乐工具。

在澳大利亚，通用航空器的飞行小时数占其国内所有航空器飞行小时数的48%，主要应用于高空作业（农业）、Charter、培训和商务专机等领域。

市场前景（一）：应急响应领域前景广阔

应急响应是个人飞行器目前应用最广的领域，2012年全球应急响应市场收入达到504.1亿美元，预计2019年将达到1316.2亿美元，年均复合增速达到15%，每年增长116亿美元。应急响应市场北美占比最高，其次为亚太。

在目前应急响应的各个领域，个人飞行器可替代的空间广阔，例如美国海警巡视2015财年支出预算为98亿美元，其中6800万美元用于飞行器支出。

市场前景（二）：通用航空器市场整体规模增速快

通用航空器整体市场正处于高速发展阶段，根据2013年数据，2013年全球通用飞机交付量2256架，同比增长4.3%，交付金额234.2亿美元，增长24%，为2008年来第二高数据。从数量来看，活塞式飞机占比最高，其次为公务机。

从保有主体来看，主要通用航空器保有在美国、加拿大、德国、巴西、英国、澳大利亚、南非等国，美国保有量最高，约为21万架，中国仅为3857驾，与发达国家差距较大。

市场前景（三）：参考直升机和无人机的高速增长，个人飞行器前景广阔

与马丁飞行器公司生产的飞行器和无人机产品相类似的现有产品中，主要包括小型直升机和无人机（包括遥控）。目前无人机市场，军用无人机过去十年保持CAGR=49.3%的高速增长，民用无人机市场，预计未来5年CAGR=41%。

在直升机市场，2013年商务直升机销售额达到180亿美元，预计未来10年中，新直升机需求数量达到24000架（约为2500亿美元），增速CAGR=30.1%。

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马丁飞行器公司

产品基本参数：

载重量：120KG

最大总重量：320kg

动力系统：200马力汽油发动机

高度：2.2米

宽度：2.14米

燃料储备：45L

产品性能

飞行高度：1500米

最大飞行速度：74km/h

巡航速度：56km/h

持续飞行时间：30分钟

起飞风速限制：28km/h +/- 9km/h

产品亮点

1.垂直起降和水平移动

2.轻巧，能在狭小的空间运转

3.配备弹射降落伞系统

4.内置电力传动的计算机飞行控制系统，便于操作

5.兼容各国航空领域法规

马丁飞行器公司旗下目前的主要产品

马丁公司产品包括载人和无人驾驶两类，其中，载人的又分为专业版（First ResponderJetpack）和个人版（Personal Martin Jetpack）。专业版的目标客户是快速反应部门，无人机主要用于重型运输、农业和航拍。两个产品售价约为20万美元，预计于2016年上市。

马丁飞行器的工作原理主要通过由V4 200马力的引擎驱动、能产生直线喷射流空气的两片导管风扇组成的单人飞机。飞行员身体两侧有操纵杆，可完成倾斜、转向、爬升等飞行动作。

马丁飞行喷射包没有采用常见的螺旋桨或旋翼，而是由双导管风扇提供升力，导管的进气口宽，出气口窄，引导空气高速穿过叶片则被导管包住，比暴露在外的螺旋桨或旋翼更加安全。

商业潜力：大市场+低成本+高端休闲用户基础广，马丁飞行包可以应用于政府应急部门、军队、商业化用途和个人休闲娱乐，其参考市场为目前的通用飞机市场。目前全球有360000架通用飞机，马丁喷射包商业前景巨大。

大市场：应用市场广泛，在政府部门、军队和个人娱乐方面都具备市场条件；

低成本：与目前全球最小的直升机罗宾逊R22相比，马丁飞行包约20万美元的价格更低；并且运营费用也显著低于前者。

潜在的高端休闲用户：目前高端休闲用户在轻型飞机、机动雪橇和水上摩托等休闲工具上的用户数量广阔，如果考虑1%的渗透率，北美市场的马丁飞行器销售量将超过3300个，市场价值超过6.6亿美元。

竞争对手之一：其他个人飞行器公司

其他竞争对手所生产的“火箭背囊”， 在安全性能、飞行时间、载重等方面与马丁公司的产品相比，都差距甚大。因此，其他竞争者的产品在短期内都无法达到商业化，只能用于展示和娱乐。

竞争对手之二：其他通用航空器，主要是小型直升机和轻型飞机

在通用航空器领域，小型直升机和超轻型飞机是马丁飞行器的主要竞争对手，与小型直升机和超轻型飞机相比，马丁个人飞行器的竞争优势仍然十分明显，性价比高，且具备一定起重能力。目前直升机制造业中的竞争对手包括罗宾逊公司、空客、贝尔和恩斯特龙等。

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公司财务状况及销售前景

目前公司尚未实现收入，预计实现Jetpack商业化于2016年，因此其净利润一直为负。

从2014财年的财务状况来看，研发费用目前占总费用比例高达42%，并且这一比例在过去三个会计年度平均比例高达45%，此外运营费用和人员费用分别占比达到31%和25%。

销售计划：载人专业版和无人机天钩将于2016年交付

公司未来生产和销售计划主要从产品线展开，目前共有5条产品线，最重要的是载人专业版、个人版和无人机天钩。载人专业版和无人机将于2016年首次交付，个人版需等到2017年交付。

为了增大询盘量，公司准备从媒体出版物、航空航展、贸易展览等方式进行促销。目前，公司已收到一些询盘包括来自于警察局、国土安全部和消防服务部门。

潜在订单：潜在订单遍布全世界

公司产品已经接近商业化，马丁公司接到了来自全球各地的询盘，目前公司已经收到了超过10万次询盘，有超过10000人表示购买意愿，对于马丁公司而言，目前的困境不是用户需求，而是公司生产能力不足。

以2014年2月公司接到的询盘为例，潜在订单数量超过100个，潜在订单估值接近7000万美元。这些询盘订单转换成真实订单的可能性非常大。