细话股民投资经：五成股民投资靠自己研究

在一个日成交量成百上千亿元的庞大市场中，每一分钟的K线和成交，背后都是一群活生生投资者的博弈和算计。
亿万股民，他们是出于什么目的进入股市，出于什么策略看待大势，出于什么依据投资个股，出于什么标准评判风险……看似是个体的随机选择，其实又有着共性和规律。哪怕是一个“菜鸟”级的新手，也有其投资股市的决策路径和逻辑。
本报调查的第二部分，就是展现给读者股民是如何进行投资决策的。
交易为“赚取市场差价”
“高抛低吸”，是中国股民的格言，也是中国股民的生存之道。巴菲特说：“我买的是公司的股票，我追求长期回报，只要公司在，就是证券市场关门了，也能挣钱。”但这一境界对于中国股民来说，是很难企及的，因为八成的股民所想的是将股票低价买进，高价卖给别人。
股民进行股市投资的主要目的是什么，通过调查显示，77%的股民选择“为了买卖赚取市场价差”。仅有17%的股民选择“为了获得高于银行利息的上市公司分红”。在近800名受调查者中，更无一股民选择“为了参与上市公司的管理”。另有6%股民选择“其他”。
“其实，我们这些股民更像是投机者，而不是公司的股东。”在上海徐汇区某营业部，受访的老股民陈先生亦如此感叹。“前几天散户厅里人少了，我就买点，等哪天散户厅里人多了，我就卖给他们一点，要是发现情况不对，我立刻就脚底抹油跑得一干二净。”
业内人士表示，中国股民们对于赚钱价差的热衷，既是中国股市长期投机文化所熏陶下的结果，也是中国上市公司普遍不重视分红所带来的无奈选择。
“在中国股市中，只有两种人相信靠分红也能赚钱：一种是用阿Q精神来安慰自己的高位套牢者，还有一种是傻瓜。”受访者李先生这样对记者说。
目前沪深两市上市公司共有近2300家，“铁公鸡”(不给股东分红)比比皆是。据财汇资讯提供数据统计发现，“铁龄”超过10年的公司共有43家，这些吝啬得一毛不拔的铁公鸡在上市以来不仅不分红，还屡屡向股市圈钱，总额高达30多亿元。
可以说，国内上市企业在公司治理、股东利益至上及在分红理念上的落后，是造成中国股民心态浮躁、价值取向偏离的重要原因。
专家表示，从国外股市看，证券市场发展到一定阶段一定规模，股票投资回报将由差价得利为主，转化为红利为主。客观地讲，无论投机还是投资，企业的收益是根本。如果没有股息支撑，也就没有投资购买欲望，也就谈不上股价的价差。
五成股民投资靠自己研究
中国股民爱打听消息，爱寻找内幕，这几乎是大家对于股民的原始印象。
但是，在调查中我们发现，股民们投资决策基本靠自己。在具体投资的主要依据中，选择“依据自己长期跟踪研究”的占到49%，另有15%选择“凭自己的感觉”。而依靠“小道消息”、“亲友推荐”、“股评推荐”、“报刊杂志文章”的总共也只有37%。可以说，中国股民的投资依据表现了相当的独立性 。
更让人惊异的是，在我们接触的个体受访者中，对于“消息”、“荐股”的排斥心理非常强烈。
“像我们这种老百姓，消息到了我们这里，谁还能不知道。”在浙江杭州一家营业部开户的“毛老师”跟记者说，自己1991年入市，就立下了三个规矩：不做黑市、不听消息，不搞透支。“大户室里也经常会有人对我说，‘毛老师，我有内幕消息，我们到马路对面去说’，我理都不会去理。”
申万上海新昌路营业部的“方老师”则坦言，自己之所以现在能做到“什么都不看，什么都不听”，主要还是以前听消息“吃了一点亏”。
“我们股民面临的是信息不对称的问题。当你看到这个信息的时候，已经在盘面上反映出来了。”北京受访股民刘先生表示，由于很难获得一手的可靠信息，他做股票主要依靠的是技术分析。
刘先生的观点也在调查中获得了验证。调查显示，进行投资决策的分析方法上，38%的股民们偏爱技术分析，28%的股民依靠基本面分析。而没有固定方法，“看市场时机随机投资”的股民也占到了32%。这也表明，股民投资的随意性依旧不小。
“其实在我们营业部里，一些老股民都有自己的独家本领。”申银万国新昌路营业部负责人告诉记者，比如有股民关注到一些股票会在12月底因各种原因被抛出，而在1月初的时候被接回，如果这类股票在年初放量，那么可能就会成为全年炒作的焦点。“这些都是老股民们几十年做下来的经验。”
仅三成多股民关注上市公司信披
读书看报，天天向上，这也是中国股民的真实写照，这是一个“学习型”的群体。
调查显示，股民们的投资知识主要来自于自学。在“知识来源”中，41%的股民选择“书本知识的自学”，20%的股民选择“报刊杂志的文章”，而“亲朋好友介绍”只占17%。
“股评家讲解”和“各种讲座”合计不过17%，这也说明，机构和专业人士在各类场合的谆谆教导虽然热闹，但前去捧场的股民基本是“打酱油”的。
“我当年就主要是看书。”股民“毛老师”说，自己当年曾在复旦大学教书，但股市初开，谁都没有足够的知识，“1987年美国股灾闹得很大，报纸上写多少亿的美元化为灰烬，我们都不是很理解。我们这些大学教师，还是读经济的，都不知道怎么回事。后来自己炒股了，到处借书买书，出版社出一本我就买一本。”
股民印先生回忆说：“当年一个台湾人写的《股市24经》对我影响至深，书里说连拉三个涨停板的股票，你不要去买，因为人家获利已经丰厚;连跌三个跌停板的股票也不要去买，因为公司出了问题。如果挣了10%以上，你要慢慢减仓。”印先生说，这本书指导了自己几十年的操作。
不过，尽管股民们酷爱自学，但是对于各类上市公司信息所做的“功课”却略显不足。在对上市公司信息关注程度中，60%的股民选择“一般”，选择“很关心”的只有34%。在不太关心上市公司信息的股民中，“觉得没用”的占了37%，“认为信息不可靠”的占了33%。