巴菲特投资：政府雇员保险公司（五）
管理准则1：管理人员是否坦诚对待股东
约翰-拜伦1976年接管政府雇员保险公司时，他尽力使保险业的管理者和竞争对手相信，如果政府雇员保险公司破产了，对整个保险业来说都是坏事。他关于挽救公司的计划主要包括（1）增资；（2）将一部分业务在其他保险公司进行再保险；（3）积极降低成本，目的在于回复公司的盈利能力。
拜伦在他上任的头一年关闭了100个办公室，把职员人数从7000人裁减到4000人，保险业务则扩展到新泽西州和马萨诸塞州。然而，拜伦告诉新泽西州的保险管理当局，他不想更新政府雇员保险公司在该州的25万份保险单，这些保险单一年花掉公司3000万美元。接着，拜伦还摒弃允许保险单持有人不提供近期情况就更新投保的计算机系统。当拜伦实施这项措施时，他发现公司在更新保单时价格定低了9%。当公司对这些保险单重新定价时，40万保单持有人决定不再继续在政府雇员保险公司投保。总之，拜伦实施其政策措施后，保单持有人从270万降至159万。在全美最大的保险商排名中，政府雇员保险公司从1975年的第18位降至一年后的第31位。尽管公司保险业务量下降，但在1976年亏损1.26亿美元之后，1077年盈利5860万美元。也就是说，拜伦上任仅1年即扭亏为盈。
很明显，政府雇员保险公司戏剧性的起死回生应归功于拜伦，正是拜伦对公司费用鉴定和严格的约束，才支撑了政府雇员保险公司几年来的恢复。拜伦告诉股东，公司一定会回到它的第一准则上来；即：成为低成本的保险服务提供者。他的报告详细阐述了公司是如何连续降低成本的。甚至在1981年，当政府雇员保险公司成为第七大汽车保险商时，拜伦和其他两个高级行政人员还共用一个秘书。他夸耀公司是如何从早先每个职员为250份保险单提供服务上升至378份。巴菲特诙谐地说：“拜伦像一个养鸡的农夫，他把一个鸵鸟蛋放在鸡房，然后说，女士们，这就是竞争的结果。”
拜伦连续几年高兴地报告公司的成功进展，当出现坏消息时，他也同样向股东坦诚直言。1985年，公司再次出现亏损，陷入了暂时的困难境地。在公司第一季度报告中，拜伦把公司的困难比作一名飞机驾驶员告诉他的乘客，“坏消息是我们迷路了，好消息是我们赢得了时间”。公司很快稳住了阵脚，下一年又开始盈利。不过，同样重要的是，公司由此赢得了名声。虽然拜伦1986年从政府雇员保险公司辞职，去了消防队员基金，但该公司报告诚实的名声仍然持续至今。1991年，公司获得了《华盛顿邮报》的“名符其实”奖。该报称赞道：“董事长比尔-辛德和副董事长劳-辛普森给股东们提供了一个不参假的有关公司盈利状况的报告。”
——摘自《沃伦-巴菲特之路》
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学习7：
很明显，美国的商业和中国的商业赚钱模式有极大的不同，美国的确是自由竞争的市场化经营模式，而中国，更像是胡雪岩那样的红顶商人似的经商模式，靠官商一体的独霸一项业务的方式赚钱。可以说这是“封建资本主义”，我们也的确没有经历完整的资本主义，现在似乎在补课似的，“封建资本主义”大行其道，“圈地运动”随处可见。但毕竟我们的经济是发展了，高速地发展了30年。我们也就没什么好说的了。现在创业板的开设是不是意味着我们补完了资本主义的小学、初中课程而进入高中课程了呢？也许吧！反正作为一名股票投资者，我喜欢政府雇员保险公司和富国银行，厌恶……。喜欢巴菲特、拜伦、辛普森，厌恶……。
近来，看完“人民日报刊周正庆文章:中国股市应力争实现慢牛”的文章后，我对周正庆极度的厌恶。一个原证监会主席，谈论股市的历史、作用、未来和期望的时候，通篇却没有提到“股东”两个字，“股东权益”四个字；“股东权益回报”六个字；没有，连影子都没有！提得最多的是“筹资”、“筹集”等类似的字眼和意思。“猿人国”还称股东为“投资商”，而在“庆父”眼里、心里根本没有“股东”这两个字，有的是“出钱人”和“消费者”。是的，我们在“庆父”眼里，就是股市的“消费者”，而且他还希望那些在政府造就的财富效应中赚了钱的股民继续到餐馆、商场里加大消费力度，拉动国民经济！真是“愚蠢”、“无良”、“卑劣”到了极点，其心可诛！
“庆父”说，上海有朋友给我打电话说，股市一上涨，当地的饭馆和商场的人气一下子就起来了。这就是股市的财富效应。现在的股市的投资者开户已经超过1.2亿户。这么多老百姓参与股市，如果能从中赚钱，肯定会有一部分去消费，这对拉动内需该是多大的作用。
天老爷！靠股市拉动内需！靠在股市里赚了钱的老百姓去饭馆、商店消费来拉动消费。那么，赚钱的人赚了谁的钱？钱被别人赚走了，是不是亏损？亏损的人是否还会到饭馆、商场去加大消费。钱总的就这么多，如果亏钱的人减少了消费，这对扩大内需是不是打击。这一进一出，怎么就能拉动内需呢？这是“庆父”的愚蠢！当然，他们不是真的愚蠢，说蠢话干奸猾耳！
“庆父”又说，如果政策组织运用得当，资本市场对推动经济发展有六个方面的积极作用。……二是有利于深化经济体制改革，建立现代企业制度。
现代企业制度的核心就是股份制——风险共担，利益共享。而现实是，股民担风险，大股东、政府及其附庸、管理层享利益。这已经严重扭曲了“股份制”的本来意义——卿本佳人，奈何做贼。这哪里是什么股份制，挂羊头卖狗肉耳！所以，其通篇文章没有“股东”二字。何必立“股份制”这个牌坊。“做婊子立牌坊”就叫做“无良”。
抛开“股份制”的牌坊不谈，无论如何，我们毕竟是出钱人，而且他也承认资本市场对国民经济的发展起到了重要推动作用。然而，即使是在日常生活中，我们对于源源不断“送钱”来帮助我们的事业的人，我们当然感激涕零！饮水时不敢忘了挖井人。否则真的猪狗不如，给一块骨头，狗会摇摇尾巴以示感谢！周正庆却忘得一干二净。只把我们当作“消费者”，好吧！就算我们是消费者吧！我们也不敢奢望周正庆们把我们这样的消费者当作上帝看待，但你怎么就忘了哪怕提一提我们的名字——“股东”以表示感谢呢？这叫什么？叫道德沦丧，叫卑劣！
称这样“愚蠢”、“无良”、“卑劣”的周正庆们为“庆父”毫不为过。
庆父不死鲁难未已，就该用唾沫星子啐死这些“庆父”们！
对于政策如何引导市场发展，周正庆回忆起10年前著名的“519行情”。1999年上半年，股市已经历了长达近两年的盘整行情，整体一直处于下滑状态。当时证监会经过调查研究有针对性地出台了新的政策，包括清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点等6条，经过各方密切配合，股市持续低迷状况得以扭转，以“519行情”作为契机，逐步演变成近两年的牛市行情。
“庆父”未死，还在大放厥词！这是坏消息！
好消息是今年的“牛市将继续”。政府借“庆父”之口下达了“慢牛”的密令。很显然，政府需要慢慢根据“某种不确定的状况”的变化，要慢慢地圈钱给需要的地方。或者是配合现在的创业板的发展壮大。对于创业板，我的看法从一开始就认为将被爆炒，发行时爆炒了一锅，今天又爆炒了一锅，未来还会有很多锅，因为政府要补“资本主义高中课程”，现在国有得差不多了，要私有的也起来！股市则是最好的最漂亮的护士——扶着被国有欺负得相当孱弱的“民营”“私营”上路。现在才28家公司，根本达不成政府愿望和目的，需要更多次的财富效应方能吸引更多的“股东式消费者”到创业板去消费，以促进国民经济的进一步发展。我相信，即使创业板在以后的不知什么时候必然的暴跌后，依然又会在“政策引导市场发展”中再一次被爆炒，只为形成财富效应后的圈钱。请各位特别关注上文中的“经过各方密切配合”。政府决定论再次得到印证。而主板的大资本们，本来就是奉行牛市中轮番炒的手法；现在多了个创业板，多了一锅可炒的，这是“新市场”新机会，只是其股本太小，公司太少！不利于大资本进出。但随着公司的增多，少量地多只地轮番地炒是可以想见的“经过各方密切配合”所默许的炒股手法。
我们又能怎么样呢？除了屈服！离开股市又会跌落“通货膨胀”的深渊。好生意都“国有”了，想自己创业板吗？，那不知猴年马月了，即使如此，在实体中，依然要和“庆父们”打交道。思来想去，还不如在股市里，至少不用作揖请“庆父”们吃饭以至于现场直播呕吐的窘态！
我不是什么高尚的人。但尚存良知和悲悯！无奈良家妇女落魄在了窑子里。感觉自己就像妓女。不是吗？
为老鸨赚了钱也得不到尊重，连我们的原名他们都已经忘记。
极其憎恨“庆父”这样的皮条客，但还要看其脸色行事。“庆父”说“慢牛”，于是立马脱光了钱和股票上床！一只眼和股票调情，另一只眼还须臾不敢离开“庆父”们。竖起双耳竭力倾听“庆父”们吹响停止做爱的集结号。
吴敬琏曾说“股市是赌场”，不准确。我说是妓院！我就是妓女。政府是老鸨、周正庆们是皮条客，公司是嫖客.以“股东”自居是自欺。只能梦想有一天成为誉满天下的名妓！以“价值投资者”的虚名洗脱污垢，希望逢着一个韩世忠那样的嫖客，成就如梁红玉那样的传奇。或者是生于妓院的韦小宝那样的传奇，如杨怀定，不做多头，不做空头，做滑头。
借鲁迅的意思来说：真的勇士敢于直面惨淡的（股市）人生。
呜呼哀哉！庆父不死鲁难未已！
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