1972年后的黄金牛市和熊市分析（2014.4）

　　从1972年至2007年，黄金市场经历了14个牛市和13个熊市周期。黄金牛市平均周期持续434日，上涨94.89%。黄金熊市平均周期持续稍长，为538日，下跌33.37%。

1972年后的黄金牛市和熊市分析

　　自2011年9月份高点至2013年4月19日，黄金市场熊市已经持续了548天，远高于1972年均值的538天。另外，如果我们假定黄金熊市底部为上周的1320美元/盎司，那么跌幅刚好是31%，这与均值跌幅的33%相仿。

　　因此，我们又理由认为黄金熊市结束，以及新的黄金牛市将开启。黄金价格从1320美元/盎司的低点已经反弹了6.4%至上周五的1405美元/盎司。

　　黄金市场的未来

　　根据下面的图形，我个人认为黄金市场将持续反弹。

　　请特别关注技术指标(MACD、CMF、RSI&漫步随机指数)都暗示黄金市场遭遇严重的抛售，其中RSI指标下跌至15年来最低水平(绿圈所示)。

　　

　　这将是客观的技术分析师认为，黄金市场持续走强的几率极大，虽然这可能因为最近波动性大而引起的暂时走势。

　　RSI指标为1999年来最低水平

　　1999年的RSI指标和目前的水平一样低，当时黄金价格在仅仅两周的时间内从254美元/盎司反弹27%，至327美元/盎司。

　　如果1999年RSI指标所暗示的市场走势将重复，那么黄金价格将在未来数日内反弹27%至1676美元/盎司。

　　另外，如果根据在1972年后的黄金牛市94.84%的涨幅，假定本月低点是牛市之始，黄金价格将在2014年底上涨至2500美元/盎司。

　　黄金市场基本面

　　黄金市场的基本面再好不过

　　1. 印度和中国在价格急剧下跌的时候开始购买黄金

　　2. 多数主要央行持续购买黄金

　　3. 日本、美元和欧盟持续实施量化宽松政策

　　4. 全球投资者开始明白，相对于其他资产，黄金的收益如何。

　　5. 主要的金币和银币全球范围内都出现短缺。

　　6. 目前全球只有1%的金融资产用黄金来呈现，而在1968年为5%，见下图。

　　

　　根据以上理由，我们认为黄金市场将触及纪录高点，而时间或许就在年底前，尤其是当美联储开始加快量化宽松规模的时候。