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郑重提示:本文章仅为大师兄个人观点,以分享逻辑思维供股友学习为主,切勿当作决策依据,股市有风险,投资需谨慎!
过入假期,不用看盘,对我来说,又到了跟别人学习的时间了,最近看了一些机构大佬们对市场的最新观点,直播时很多老铁们都想知道机构是如何做投资的,今天把一个大佬的投资招式及最近的观点分享给大家,以便大家充实自己的投资方法体系。
今天分享的是百亿私募基金和谐汇一的最近的一次内部分享,其中分享者讲的“我们的错误,来自自己的不妥协,要放下,接受自己不好,让自己变的更好”深深打动了我,我一直觉得反思总结是投资重要的品质,只有通过不断的反思总结,才能使自己不断的进步,交易体系不断的进化。
下面直接上原文,希望大家能从中学习到一些东西。
过去一年的投资得失,未来看好的方向我们需要进行妥协:
我们要从“我们会犯错”这个角度来进行思考,在投资上我们依然存在自己的执念,存在自己的坚持。
我们都非常崇敬巴菲特,每一次市场对他的质疑,最终都被打破了,无论是苹果,石油,银行,都是他的坚持取得的成功。
但是我们并不具备巴菲特的资金属性,也不存在足够长期的投资理念,在很多方面我们需要妥协。
首先,我们过度执着于逆向和均值回归。在大部分市场环境下,这个思路是适用的,我自己有一个模型,是我认为合适的资产价值,因为经营的波动行业的波动市场情绪的波动,带来估值偏离价值20%-30%的偏差,可能会是一个很好的机会,这种波动在未来会消除,估值会修复,我们可能会进行投资。
但是面临市场极端波动的情况下,均值回归可能偏离非常非常大,让我们基于这个思维带来非常大的损失,过去我们在港股上的损失就来自于此。出于估值偏离买入-更大事件冲击卖掉-更低位置再买,可能比一直持有要少亏,但是依然对组合带来了很大的拖累。对于均值回归过度的执念,使我们在心理上行为上没有做好对组合的管理,还是要对市场大的趋势波动做出妥协,至少在心理上要能够接受。
其次,我们并不能执念于自己过往的成功投资能够包打未来的天下,要不断发掘新的领域,要扩展能力圈。这里的例子是上游周期品行业,过去我一致认为我没有这方面的能力,控制不了风险,上游价格波动非常剧烈。
但是说实在话,尽管我过去没有非常成功的案例,但是我们的研究员有非常好的经验,在研究团队的支持下,是可以具备研究优势,关键在于我们是否愿意往这个方向走一下,能够放下自己的执念。踏出自己不擅长的领域,用团队的力量弥补自身的缺陷,一定要做到这一点,在新能源投资上的缺失,是一个战略性的问题,需要接受自己的投资弱点,过往的成功经验在变化的环境中会成为一个阻碍因素,去学习,利用团队能力弥补短板。
我们的错误,来自自己的不妥协,要放下,接受自己不好,才能让自己变得更好。在如此困难的环境下,要坚持对企业的深度研究,要寻找能够长期发展,能够对社会有正向贡献的行业,科技、消费电子、用科技改造传统行业,都能够提升社会运行的效率,提升企业的竞争力,对于中国未来形成更多世界一流的企业带来更大的帮助。
比如,有一家企业我们认为非常有价值,但是企业家呈现非常消极的状态,想要摆烂,这种情况下我们做深度研究,既要看企业本身,也要看企业家的意愿。比如,我们过去在物流上在消费上的深度研究,也对我们的组合带来了正向贡献,非常感谢我们的研究团队。
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